设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年12月19日 星期四

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 期货股票期权专家 >> 研究机构专家

刘佳文:PTA仍有上涨空间

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-12-29 11:32:49 来源:弘业期货 作者:刘佳文

由于原油、PX价格仍保持在较高位置,PTA供需格局较为合理,以及市场看多心态趋浓,PTA期价有望继续向上攀升。


原油稳中有升


OPEC和非OPEC国家达成历史性的减产协议,不仅短期推升油价,更重要在于产油国传递出的态度,而态度的核心即产油国期望油市达到平衡,之前的低油价不是产油国理想的价格,低油价不会被长期容忍,而且为支撑油价必然要采取必要的行动。这才是油价不断攀涨的重要原因。


目前原油市场趋于平淡,原油在较高位置振荡,市场上没有明显的利空因素。随着减产协议的执行,以及明年油市达到平衡的乐观预期,短期内油价很难大幅向下,稳中有升最有可能出现。


PX价格高企


原油上涨并且在较高位置企稳,拉动PX一扫之前长期在800美元/吨(CFR中国)附近徘徊的态势,直接上冲到850美元/吨上方并稳定保持,加之人民币贬值明显,PTA原料成本较之前大幅上涨,算上行业平均加工费,PTA成本已经升至5200元/吨上方。


后市随着原油稳中上升,以及PX供给依然偏紧,PX价格继续攀升将是大概率事件。另外,人民币贬值预期依然强烈,PTA生产成本只会越来越高。从另一角度来讲,PX价格对PTA的支撑作用和力度也会越来越大。


PTA供需较为平衡


受益于PTA下游聚酯产品需求良好,聚酯企业开工率突破淡季瓶颈,一直维持在80%上方的较高位置。但即便如此,聚酯工厂库存依然普遍处于历史低位,目前POY及FDY库存大致在0—5天;涤纶短浅库存-7—2天,部分欠货半个月;聚酯切片库存-2—5天。下游聚酯工厂普遍低库存甚至负库存的局面,意味着聚酯开工率将维持在高位。相反,在装置频繁检修下,PTA开工率大部分时间都处于70%以下。可以说,PTA供需较为平衡,短期掣肘PTA价格上涨的可能性较小。


另一方面,下游聚酯产品热销,不仅刺激聚酯工厂维持高开工,保持对PTA的旺盛需求,更造成PTA处于产业链价值洼地状态,从心理上直接支撑PTA价格。


看多心态逐步增强


纵观近期PTA期价的几次冲高,都有大量的资金涌动,持仓和交易量变化明显,资金力量背后的市场心态值得重点关注。


从主力持仓来看,近期不再出现之前冲高行情后面尾随天量空单的情况,即使近期PTA小幅调整,但主力空头减仓幅度仍明显高于多头,说明主力空头明显衰竭。与此相反,多头则活跃起来,成为PTA上涨的重要推力。从套保情况分析,和主力持仓类似,伴随着PTA期价冲高,空头套保小幅减少;多头套保明显增加,从之前的套保为零增加至目前近5万手,增幅相当明显,表明产业资金开始看好后市。


综合来看,虽然PTA期价从高点有所回调,但在原油、PX等成本端的强力支撑下,配合下游暂时良好的需求,以及多头心态的增强,PTA期价还有上涨空间。

责任编辑:唐正璐

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:李贺/相升澳
电话:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位