黑色方面，昨日黑色整体维持短线底部盘整态势，铁矿依然表现最强，夜盘偏弱震荡。现货上，建材市场止跌回升，高价位资源成交受阻；铁矿港口现货普氏掉期均上涨；煤焦稳中偏弱运行，钢厂有意挤压焦企利润。供给侧改革、环保限产以及中频炉拆除查处地条钢等利多因素炒作基本退去，库存的提前连续回升暗示淡季需求持续萎缩中；铁矿石港口库存高位，钢厂铁矿库存高位使得补库需求放缓；钢企煤焦库存均有回升，需求减弱的同时焦企开工率的下降导致供应端有所收缩，焦企焦煤库存正常从而对焦煤需求有限。整体来看，当前黑色商品的主要驱动力仍在下游钢材端，在淡季需求持续转弱而供应端调整存在较大不确定性的情况下，黑色产业链整体下行趋势尚未改变，现阶段产业链的传导轨迹是自下而上的，铁矿更多的将是跟随且滞后于螺纹钢走势，继续关注终端需求萎缩带来的库存积累节奏。黑色商品我们维持逢高抛空思路，政府短期内对供给侧改革的决心不会动摇，黑色的中期弱势承压于调控政策，我们认为企稳需要时间。

软商品方面，白糖反弹，这主要源于技术面恢复对价格的支撑。中国现货市场跟随国内跟随期货价格小幅回落。基本面上南方产区继续开榨，糖厂开榨数量持续增加，全广西产能利用率超90％，供给压力继续增大。国储糖于12月30日竞拍，继续加大国内供给压力短期继续看空。棉花国内新棉销售仍未出现明显变化，新棉持续向内地移库，部分企业出现年底降价清库，但也有企业挺价不卖。1月以后纺企开始放假，年后新棉销售时间受国储棉投放挤压，国内供给压力大，价格走势偏弱。技术上，郑棉价格下跌势能不足，短期观望为宜。农产品方面，年底到来，交易商频繁调整仓位，南美天气也仍存不确定性，美豆继续震荡。国内方面，近期进口大豆到港量大，油厂压榨利润丰厚，开机较高，同时豆粕成交放缓，或给粕类带来压力。豆油持续震荡，但国际油脂环境仍旧利好，棕榈油库存低位徘徊，油脂在震荡中寻找上涨机会。

2017年中国紧货币宽财政的政策上半年应该调整空间不大，美国特朗普政府面对的双赤字史无前例，竞选时释放的预期按照他无厘头的性格，估计也很难兑现，所以维持紧财政宽货币的可能性较大。如此，全球市场没有大幅利好预期情况下，商品市场阶段性强弱都受技术面影响较多，我们团队的操作策略是，阶段性切入领涨领跌品种，滚动操作，逐步试探长期走势的可能性。之前的领跌品种，如镍、pvc，双焦等我们都有操作，基于对中期上涨势的预判，现阶段有部分减仓，其他的仓位还在观望。多头方面，沥青和甲醇我们都有操作，并且沥青走势强劲，建底仓时，给我们的加仓机会比较多，1月1日开始OPEC 实施减产，但国内2017年公路建设计划没有明显增量，利多出尽后，看回调幅度，视情况继续加仓或减仓。

市场气氛短期内没有明显失衡，现阶段的宽幅震荡消耗掉了之前多头的情绪，这一段下跌我们更偏向于认为是多头的平仓盘带下来的。短线方面我们现阶段获利颇丰，但若想获得超级回报，必须有相对大幅度的连续走势。很多期货人自认为是很优秀的狙击手，但实际上，他透过瞄准镜看到的，只是整个战场的冰山一角。行情走势的不确定性告诉你，不管是什么机会，都只值一颗子弹。心有大格局，行于细微处，现在的商品市场处于山腰阶段，未来必然会继续向一个方向持续运行一段时间的，此时恰当利用对冲交易，做些左侧布局，未来行情脱离盘整区后，会大有裨益。

近几周商品市场出现的大幅回调，我们认为主要有两方面：一是本轮上涨行情经过充分释放后，多头资金有一个获利了结引发技术性调整的要求；二是12月份以来，随着年末各方资金结算及债市去杠杆危机，导致市场有一个短暂的资金流出现象，从而导致原先的多头行情暂告一段落。

不过，经过近几周市场的调整，部分商品的调整幅度已近20%！随着负面影响因素逐渐消化，技术性调整也有止跌的迹象。而从大的范畴来看未来行情，我们觉得有两方面值得大家关注：

一是中央政治局会议定调2017年经济工作要深入推进“三去一降一补”，供给侧结构性改革将步入“深化之年”，这意味着去产能调结构将更继续大力推进。

二是在美国当选总统特朗普的施政框架中，5500亿美元的基础设施建设是其中的核心！这将对大宗商品起直接需求扩大影响。在这两个大的领域作用下，新一年的行情机会仍将是偏多头的格局。

当然，在2016年下半年商品价格的复苏上涨透支部分行情之后，未来的行情节奏或许将更多以宽幅震荡盘旋向上的基调为主。希望大家能在节奏把握上多下工夫，在对的方向里把握到对的机会。

我们认为这次商品行情还远没有结束，尽管很难判断是否还有波澜壮阔的行情在等着我们，但无疑过去的一年是商品市场波动非常大的一年，我们统揽整个资管行业，不完全的统计数据显示基于商品行情的CTA策略是最能吸金的行业，也是最能给投资人带来收益的策略。我们也欣喜的看到，我们产品线中CTA策略的产品取得了不俗的业绩。由于是量化交易者的原因我们很难从基本面去做什么判断，但技术上还是有上涨的空间。这里我们也建议投资人可以适当的增加这方面的投资，其实这里也是有一个逻辑在，做多是更容易赚钱比做空，这里是有一个梳理逻辑在，因为做多是无缝加仓的。只是我们留意到期货是有杠杆的，而这一波行情的上涨总是曲线的，这也就给我们带来了更多的操作空间和可能。同时我们应该留意其中的波动风险。

黑色全年在供给侧改革利好下价格暴涨，尤其是动力煤焦炭焦煤涨幅巨大，到年底利好出金价格短期见顶，来一个周线级别回调，算是对今年全年的上涨做一个全面的深度回调修整，同时在国家抑制房地产泡沫利空消息刺激下给调整带来更多的动力，目前还不能判定调整到位，这两天的上涨只能暂时定为反弹，接下来等待黑色有色调整到位，技术上会有体现，明年黑色的行情主要看国内供给侧改革明年执行的态度和结果，如果在今年的基础上继续深化供给侧改革，继续增大限产，那么明年黑色价格还有可能创新高，反之在房地产投资下滑以及基建投资不确定的情况下行情高位震荡概率大，不排除行情再次回到熊市状态的可能。

耐心等待交易系统信号的出现，这是最佳答案。

我觉得大宗商品消费主要还是靠中国，特朗普上台，预期会大规模基建刺激了一下，但美国本身负债已经很高，加上两院制衡，最终实施很难判断，中国今年房地产大基建和煤钢去产能是前期上涨的主因。但年底资金面偏紧，不支持股票商品债券，最重要的是明年会调低经济发展目标，而且政府换届一定要求稳，不会让房价物价起来的。即使短期反弹，中长期仍不乐观，恐怕得等到明年底再宽松货币刺激了。最弱的应该是煤炭铁矿，原油相关的会相对好一些。 

从盘面上来看，年前资金紧缩迹象有所好转，多数商品企稳回升。预计1月份开始，商品仍是保持上涨态势。其中，我们判断农产品，化工等板块表现有望超过黑色系，成为市场新的领涨品种。

暴跌的原因应该是资金退潮加上黑色系国家调控的严厉现货紧张有所缓解，这两天的只能暂时视为反弹，行情后续如何进行，就看市场参与者怎么看待了！我暂时还是空单在手。

行情暴跌，只是一个大级别的调整，由几个原因造成的，一是是商品自身运行到一定位置，形成共振造成的下跌，毕竟前期无论哪个板块所有品种都有了可观的涨幅那么，肯定相应的会有调整，二是可以说年末资金面相对紧张造成的。

这几天的上涨，我认为主要还是集中在化工板块，以沥青为代表，而其他板块相对较弱。至于是不是个反弹，我个人认为，化工品这几天可以多关注一下，应该不仅仅是个反弹，毕竟沥青的涨幅那么巨大呢，而至于其他板块，我个人认为可能黑色和工业品稍弱，有可能跌势未完。而至于有色板块，不至于那么悲观。

整个商品在短期内受年末流动性紧张及资金成本上升影响出现快速下跌，而且商品在大幅度上涨之后也有技术性调整需求，预计商品回落调整会持续到春节之后。从中长期看商品大概率上涨，比较看好农产品中的油脂类，有色金属以及部分化工类商品，明年商品会呈现较大的分化走势。

1.暴跌原因：作为一个图标交易者，固然有基本面的原因，但主要是涨的过多了，就要跌。而且由于期货杠杆在关键点位分歧大就体现出某一阶段或者上一日与下一日暴涨暴跌。

2.期货的上涨没有结束，现在是回调，只不过不同品种的节奏不同。

3.黑色系列螺纹、铁矿焦炭等，大1浪上涨的5浪到位，现在面临2浪的小3浪回调，以螺纹1705为例回调在2600左右一线，或者幅度不到但以时间换空间把时间走够。

4.化工的塑料、PP大1浪的5浪上涨中现在是4浪回落，回落的幅度会比黑色系列小，然后继续走大1浪的5浪上涨。但PVC大1浪上涨结束，与黑色系走势一致；

5.农场品走势分化。油脂走势与黑色波浪走势一致，但比黑色抗跌；双粕与黑色走势基本一致，但大1浪上涨的第5浪走了个失败浪，现在也是2浪回落中，由于涨幅小，比油脂更抗跌。

玉米或者还有一跌后，也许现在就是历史大底，具体还要更随观察。白糖和棉花有点看不准，但棉花大势看涨。