铜

昨日沪铜低开后在20日均线处反弹向上，并双量放大，上涨势头依然强劲，现货60100-60400，跌700，升80-升150。受对中国经济增长的长远前景的乐观情绪带动,这取代了周二因中国意外收紧货币政策对市场造成的担忧，伦铜周三收高175美元，中国海关周日称,中国2009年12月进口未锻造铜及铜材369,368吨,高于11月290,158吨;当月废铜进口也由11月的30万吨升至44万吨。从昨日行情来看，铜市依然较强，但趋势不是很稳。

日内短线操作

陈银银13588708703

锌

国内沪锌昨日低开震荡，终盘收至20450，成一"十字星"；隔夜伦锌受美元疲软影响而走高，收至2515，涨幅逾2.8%。近期中国信贷收紧的忧虑、指数基金调仓等都给包括铜、锌在内的金属市场带来压力，因此近期出现一定幅度的回调，目前市场仍处在调整中，耐心等待下跌动能释放。2009全年没有出现大幅调整行情，短期的调整对后市锌价上行仍是有利的，短期内锌价可能表现为宽幅震荡的格局，对于后市笔者仍抱乐观的态度。

日内短线参与，等待调整后的买入机会

吴元丰

13738109096

橡胶

昨日沪胶随联同商品集体走低但仍强于周边品种，10天线支撑较强。日胶随收阴线但盘中仍创出新高。昨日泰国批发市场成交183吨价格93.95泰铢，且卖家已看高至100泰铢。东南亚逐渐步入停割现货价格居高不下。资金依然看多，昨日多头仍逢低建仓，系统性风险过去后价格仍有走高可能。但流动性收紧的担忧会抑制上方空间。

依托均线逢低短多参与，或尝试跨月套利，但追高需谨慎

陈晨

13616553625

燃料油

隔夜NYMEX 2月原油期货收于带上下影线的小阴线。油价下跌1.14美元，跌幅1.41%，收报79.65美元/桶。虽然美元走低但库存数据利空，美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，美国上周原油库存增加370万桶，预期增加120万桶；汽油库存增加380万桶，预期增加120万桶。预期油价将在80美元上下震荡，大幅走低的可能不大。国内燃油昨日低开高走收大阳线，4500一线支撑较强，在系统性风险过去后市场有望继续震荡行情，但流动性收紧的担忧将抑制上方空间。

预期近期将在4500-4600之间震荡，短线参与

大豆

隔夜美盘反弹14美分至992美分/蒲式耳，在连续下跌后超卖的技术面因素成为推动价格上涨的主要动力，同时南美创纪录产量以及中国可能减缓进口等利空因素限制的市场涨幅。对于今晚将公布的出口销售报告，分析师预计，当周美豆净出口销售量位于60万-80万吨之间。

大连大豆1009合约周三下跌95至3909元/吨，市场成交量减14.6万手至30万手，持仓量减1万手至26万手。由于美国农业部公布的月度报告利空以及中国政府宣布调高存款准备金率，隔夜美盘大幅下跌，昨日连豆开盘即遭重挫。技术上，昨日连豆在60日均线附近暂获支撑，盘中有反弹意愿，但无奈市场人气涣散，反弹无果而终。后市，国内政策利空将对整体商品市场产生长远利空影响，预计隔夜美盘的反弹将暂时阻止连豆下行步伐。

日内短线参与，追高宜谨慎

李飚

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豆油

隔夜美盘3月豆油合约收盘39.01美分/磅，上涨0.38美分，基金买盘及空头回补盘推动豆油摆脱原油弱势而走高。大连豆油1009合约周三下跌228元至7498元/吨，成交量增8.6万手至75.6万手，持仓量减3.4万手至63.2万手。外盘重挫及国内政策利空共同打压豆油大幅收低。技术上连豆油击穿60日均线，中期走势向淡。国内现货市场，四级豆油报价7600～7850元/吨，最高报价再较前一日有100元的下调，现货市场近期持续下滑。预计在隔夜美盘反弹带动下，今日连豆有所反弹，但中期走势继续偏淡。

中线空单适量持有

油脂

【进口油脂油料到港成本(元/吨)】14日，大马棕榈油24度(2月船期)6894（-118），巴西毛豆油(2月船期)7866（-0）

一、豆油

CBOT豆油3月合约上涨0.38美分，报收39.01美分/磅。主要是尾盘指数基金入市做多。国内毛豆油现货下跌100元/吨左右至7550元/吨附近。美农业部(USDA)截至12月31日的一周出口销售报告显示当周美国2009/10年度(09年10月1日起)豆油净出口销售量3500吨，低于市场预期，出口销售总量已达美国农业部全年出口预测总量的53.7%，相比之下5年均值为33%。同时数据显示美豆油库存为29.04亿磅，低于市场预期。

二、菜油

ICE菜籽3月合约上涨2.6加元，报收391.2加元/吨。国内主产区菜油报价持稳。中储粮与加拿大农业部长磋商中表示计划将在2010年进口20万吨加拿大菜籽油，超过2009年全年15万吨左右的水平。分析师称，菜籽增产将会导致09/10年度油菜籽期末库存超过200万吨。国储菜油已经开始轮换，拍卖价格在8300-8500元/吨，迄今成交总量约在10万吨。

三、棕榈油

BMD3月毛棕榈油合约收低46令吉，报收2510令吉/吨，4月合约下跌47令吉，报收2525令吉/吨。国内棕油现货市场继续下跌100元/吨，均价为6650。马来西亚棕榈油局表示，12月底马来西亚棕榈油库存比上月增长了16%，达到了224万吨，市场预期为200万吨左右。12月减产了4.7%，为152万吨，但出口减少了19.5%，为121万吨。1月1-10日出口疲软，SGS预计出口量比上月同期减少了13.3%，为346462吨；而ITS预计出口量减少15%，为351818吨。

美农业部公布了1月份供需平衡表，2009年美豆产量预计为33.61亿蒲式耳，平均单产预计为44蒲式耳/英亩，2009/10年度美豆结转库存预计为2.45亿蒲式耳，较上月报告削减1000万蒲式耳。截至12月1日的美豆季度库存量预计为23.37亿蒲式耳，低于分析师平均预测的24.11亿蒲式耳。

海关总署公布的进口数据显示，中国12月进口大豆478万吨；1-12月共进口4255万吨；国家粮油信息中心预计2010年1季度国内将进口大豆1200万吨，同步将增长185万吨。

12月国内进口植物油总量为710000吨，较上月763976吨的进口量下降7.07%，09年全年进口植物油达到9164046吨，较上年的8125828吨增长了12.78%，再创纪录新高。

四、宏观经济

1、美联储称美国经济温和改善且扩大复苏层面

美联储的结论是根据1月4日或之前的调查结果.报告称,2009年假期期间消费者支出略高于2008年,但远不及2007年的水准,2007年时经济正好濒临严重的金融危机.

美国大部分地区的就业市场依旧疲弱,不过纽约联邦储备银行报告称,聘雇形势出现"温和的回升",圣路易斯联邦储备银行辖区内的数家服务业公司计划增招员工.

薪资上涨及价格压力仍受压制。

2、美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在1月26-27日举行会议,决定是否调整政策

美联储此前已将利率调降至零附近,并向金融系统注入逾1万亿美元,以避免银行业崩溃,并拉动经济摆脱数十年以来最严重的衰退.

为扶助显得脆弱的复苏,美联储已承诺维持超低利率,且周三一位资深决策人士的言论巩固了该政策将再持续一段时间的观点。

预计小幅高开，空单继续持有，逢高短空

彭盛13588140689

白糖

受利多的基本面支撑，周三ICE原糖期货继续上涨，3月合约上涨68点以28.04美分报收。国内郑糖早盘一度走高但期价在20日线附近受阻，其后现货市场全线跌停拖累期糖下滑，一度触及跌度，但空头回补受期价小幅回升。从技术上看，主力1009合约跌落至前期振荡平台，预计将有一定支撑5400-5430一带有一定支撑，同时技术指标进入超卖区域，技术上有反弹的要求，但是近期持仓大幅减少，如果没有资金回流，预计反弹的力度有限。另外，近期行情受现货影响较大，如果现货依然现货疲弱，则期糖也难以强劲表现。

仓单情况：昨天交易所公布仓单11328张增加316张，另有效申报195700张增加1244张，合计30898张。

现货方面：受现货市场大幅度下跌各远期合同出现跌停的影响，昨日主产区各地的现货报价出现联动大幅下调，各地销量偏淡。具体情况：柳州：中间商报价4900-4985元/吨，报价较昨日下调150元/吨。凤糖集团报价5060--5080元/吨，报价较昨日下调70元/吨。南宁：中间商报价4980元/吨，报价下调110--170元/吨。南宁大集团站台报价5080元/吨，报价下调20元/吨。贵港：上午报价5020元/吨，报价下调80元/吨。湛江：码头无报价，船板仓湛江糖报价5150元/吨。云南：昆明报价5000-5050元/吨，下调50元/吨；广通4950-4980元/吨，下调50元/吨；大理报价4920元/吨。乌鲁木齐：报价4950-5000元/吨，下调50元/吨。

关注现货糖价的变化，在前期平台附近不宜过度杀跌，宜防反弹

卢静

85058089

13588186981

小麦

外盘方面美国小麦期货周三微幅收高，因市场自周二大幅下跌后反弹，并且受尾盘指数基金的买盘支撑。CBOT3月小麦期货收高1 1/4美分至每蒲式耳5.37美元。郑州强麦昨日在周边市场受到国家上调存款准备金消息打压整体低开影响下减仓缩量，低开低走，未能延续前日的上冲走势，下探30日均线支撑。昨日进行的托市麦拍卖成交量较上周增加近70万吨，为近两年来同期成交量最大，在国家提高拍卖量情况下成交活跃，显示出春节前消费力坚挺，两个市场总投放量400万吨左右，成交率39.4%。现货报价也继续稳定，预计现货价格节前在消费旺盛和国家加大供应量的情况下以稳定为预期。

下跌空间不大，同时大幅走高可能也较小，继续以震荡温和上升为预期，多单可继续持有，盘中有机会可以滚动操作

张凌燕

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玉米

外盘方面CBOT玉米期货周三持续跌势，但尾盘削减跌幅，远月合约实际上上涨。3月玉米期货收低8 1/2美分至每蒲式耳3.84美元。国内在外盘大跌和国家上调存款准备金率的消息打压下大连玉米昨日随外盘和周边市场低开，之后小幅冲高后陷入震荡走势，1009合约持仓继续减少，昨日大幅减少5万多手，收低21点至1887。现货方面吉林公主岭深加工提价，使贸易商及其他加工企业不得不上调收购价，收购量略有增加。目前当地粮库挂牌收购价在1640-1660元/吨，与当地深加工大体持平，日收购量由1500吨/日，增加到目前的5000吨左右，但天气使收购较慢。在深加工提价的影响下，贸易商与小粮贬今年观望退出较多，当地的大型贸易商报价较低，无法与深加工竞争，只能等待。产区现货价格的上升令期货成本提高，支撑期货市场走势，但期价在套保成本上方遭遇压力，持仓大幅流失，资金参与减少，缺乏上行动力，后市可能震荡整理。

关注持仓变化，暂日内参与为主

塑料

NYMEX原油期货周三收于年内低点，因政府报告显示美国原油及油品库存意外增加。NYMEX2月原油期货收跌1.14美元，跌幅1.41%，报收于79.62美元/桶。

周二连塑受存款准备金率上调影响深幅下挫，主力L1005合约较前一交易日结算价低开310元以11995元开盘，最高11995元，最低11740元，收盘报11765元，较前一交易日结算价下跌540元。现货方面，华北PE市场受国际原油大幅下滑，期货深跌影响，商家心态不佳，出货积极，LLDPE报价下滑非常明显，7042报11600-11700元/吨。华东PE市场价格普遍下滑，询盘稀少，成交低迷，下游观望心态极为明显，贸易商出货意向高，7042报11800元/吨左右。华南PE市场今日报价继续走软，央行提高准备金率导致期货大跌，下游买盘观望，商家有恐慌心态，不乏低价出货现象，7042报11400-11600元/吨。技术上看，昨日连塑1005大幅低开，报收一根实体阴线，留下很大的跳空缺口，技术上下破布林线中轨，MACD指标向空，短期连塑或陷入整理。

短期内市场维持震荡走势，方向不稳，投资者可暂时离场观望，等待方向

留彦

13634179604

PTA

NYMEX原油期货周三收低，因美国原油库存意外增加。美国能源资料协会（EIA）周三个公布的数据显示上周原油和汽油库存升幅多于预期。NYNEX2月原油期货收跌1.14美元，报每桶79.65元。昨日郑州PTA低开后走高。主力1003合约开盘8110，最高8216，最低8050，收盘报8176元/吨。现货方面，昨日内盘主流现货现款自提成交水平价7950元/吨，外盘近洋现货现款船板成交水平价950美元/吨，亚洲PX现货价格1121-1122美元/吨FOB韩国。整体来看，昨日郑州PTA未跌破20天均线，显示支撑暂时有效。

多单可继续谨慎持有

张周

85057179

棉花

美棉昨晚走高，主要受到周遍市场的影响，且对近期的下跌行情进行调整，近日维持宽幅震荡。国内棉花现货方面小幅走高9元至14957元/吨。昨日郑棉跳空低开后继续走低，持仓大幅缩减，主要受到银行存款准备金率上调0.5个百分点的影响。目前来看，郑棉短期有可能在前期整理平台内继续震荡。

日内交易为主

俞卿

85165641

黄金

昨日NYMEX原油市场昨日继续出现一定下滑，美原油主力02合约收于每桶79.65美元下跌1.14美元。今日早盘油价有小幅反弹。美国能源资料协会公布的数据显示，美国上周原油库存增加370万桶至3.31亿桶，美汽油库存增加380万桶至2.235亿桶。库存的增加以及天气转暖令油价承压。同时周三美联储公布的褐皮书称2010年初经济温和复苏所覆盖的范围正在扩大。短线油价围绕80美元附近震荡为主。美联储褐皮书在指出经济复苏的同时也面临较大挑战。美元兑主要货币出现下滑。美元指数昨日报收于76.8点，下跌0.288点。短线美元或继续小幅下滑。昨日黄金受美元走软的打压出现一定上涨。美黄金主力02月合约昨日收于每盎司1137.4美元，上涨8美元，今日早盘金价有一定走强。上海期货交易所黄金期货1006合约收于每克250.72元，下跌6.43元。

日内金价或有一定上扬，短线震荡为主

王大鹏

85100792

股指

消息面：人民币兑美元中间价6.8273，升值1个基点。短线人民币或出现小幅贬值。资源板块稍早拖累美股下滑，但在金融以及科技板块带动下，美股创15个月收盘新高。道指收于10680.77点上涨53.51点。恒生指数昨日受到中国央行下调存款准备金率消息影响，在中资金融以及地产板块的领跌下，放量下滑。恒指昨收21748.6下跌578.04点，今日继续出现惯性下滑的可能较大。A股市场受准备金率消息影响，也出现较大下滑。上证指数收于3172.66点，下跌101.31点。

短线市场或继续出现一定下滑，谨慎参与