周四上证50ETF日内走势振荡，早盘平开低走，随后止跌上行，截至收盘，上证50ETF报收于2.278，与前一交易日持平。期权市场交投清淡，仅成交369068手，其中认购期权成交212742手，认沽期权成交156326手，成交量PCR值由上一交易日的0.8183下跌至0.7348，投资者悲观情绪有所缓解。期权成交较为分散，但主要集中在2.4执行价格以下，其中12月执行价格2.3处认购与认沽共成交82481手，占全部成交量的22.3%。持仓方面，各月份合约增仓明显，认购持仓远大于认沽持仓，表明投资者长期看好后市。

标的资产价格较前一日持平，使得时间价值和波动率成为影响期权价格最重要因素，虚值认购和认沽期权全线下跌，部分实值认购期权价格小幅上涨，说明这部分期权的隐含波动率是增大的。历史波动率较前期变化不大，隐含波动率高于历史波动率，但总体依然呈下滑态势，若后期标的资产维持振荡态势，隐含波动率后期还有下跌空间。主力1月合约中，认购平均隐含波动率为17.52%，认沽平均为20.76%，二者价差进一步减小。隐含波动率结构方面，全部月份合约呈现“执行价格越高，隐含波动率越高”的右偏结构。

综上所述，标的资产近期有企稳迹象，短期内维持振荡偏强概率较大。建议投资者以牛市策略为主，基于波动率右偏结构，持有标的资产的投资者可买入虚值认沽，构建保护性看跌策略，低成本防控下跌风险。