Gavekal Capital的投资组合经理Eric Bush注意到，至少是2003年以来，美元与平准通胀预期呈负相关关系。换句话说，当美元表现强势的时候，通胀预期通常会掉头向下。

这种负相关关系在2010年之后表现的格外强烈，美元指数和10年期TIPS（通胀保值债券）隐含的通胀率之间的关联性跌到-80%，短期内这种相关关系被打破并不让人意外，但是今年夏天以来出现的彻底反转则较为罕见。

2016年6月30日以来，美元与通胀预期的关联性由负转正，最高升到+92%，这意味着美元指数快速攀升的同时通胀预期也起来了。在Bush看来，这只是暂时现象，未来两者会重回 “传统模式”，图表中打开的“缺口”应该会闭合。

在特朗普当选下一任美国总统后，其提出的扩大基建、贸易保护等举措不断推升美国国内的通胀预期，与此同时，在美国加息预期的带动下，美元持续走强。