原油：伊朗产量快速释放，沙伊内部矛盾随之缓和，欧佩克终于达成减产120万桶/日协议。非欧佩克国家亦加入减产行列，原油供需再平衡目标获得有力支撑。目前来看，减产协议能否执行是影响来年油价走势的关键因素，美国页岩油复产进度也需重点关注，但我们认为2017年油价将维持螺旋式盘升。

橡胶：2017年上半年，轮胎厂订单较为稳定，中游和下游企业存在补原料库存预期。伴随上游控盘能力增强，在原料偏紧情况下，其惜售成品以抬升现货的意愿明显。2017年上半年缺货或再次成为炒作话题，胶价存在创新高的空间。2017年下半年由于开割季到来以及汽车销量提前透支导致的增速下滑恐将为橡胶产业链带来负面影响，市场或承压下行。整体预估沪胶2017年的运行区间在17000—26000元/吨之间。

PTA：市场化去产能稳步推进，装置重启或冲击短期市场。但低加工费将促使供应回归弱平衡，下游聚酯保持低速增长，人民币贬值利好终端出口，油价及非产业因素将显著抬升市场重心。我们认为，2017年PTA仍是战略性多头配置标的，模型估算PTA运行区间在5000—6500元/吨之间，装置开停车可能诱发脉冲式波动。

聚烯烃：展望2017年，美联储加息节奏或加速，全球流动性拐点确认，国内供给侧改革深化推进，人民币贬值预期依然存在，商品在政策博弈下可能分化。烯烃基本面看，扩能预期压力不减，但煤化工投产不确定性加大，环保趋严挤压回料市场，替代需求仍有释放空间，石化库存维持低位。我们认为聚烯烃走势前高后低，PE与PP价差会适度扩大，PE运行区间9000—11500元/吨、PP运行区间8000—10800元/吨，关注煤价及新装置投放进度。

甲醇：2017年原油和天然气价格或再度走高，从而带动下游能源化工品上涨。人民币兑美元贬值压力仍然存在，大宗商品市场仍有上行空间。甲醇基本面来看，原料端成本上涨以及供应端供给侧改革，需求端甲醇（煤）烯烃装置上马，甲醇基本面将继续改善。预计2017年甲醇期货主力合约可能维持在2500—3500元/吨区间运行。

沥青：原油进口权限放开后，国内地方炼厂强势崛起，沥青供应亦明显增加。展望2017年，美国总统特朗普抛出万亿美元基建计划，国内基建投资仍是维持稳增长的首选，沥青需求前景相对乐观，供需有望达到动态平衡。在成本端（原油）驱动下，预计2017年沥青底部会进一步抬升。