在新华都实业集团股份有限公司（以下简称新华都集团）的历次投资中，此次以254亿元增资白药控股绝对算是大手笔。另据2016胡润富豪榜，陈发树以235亿元的身家位列79位，在福建籍的企业家中排名第四，而上述收购已超过了陈发树的全部身家。

对于前述巨额收购资金的来源，云南白药（000538，SZ）简式权益变动报告书显示，云南省国资委已对新华都集团的主体资格、资信情况等进行了合理的尽职调查。根据调查，新华都集团具备本次收购的资金支付能力且来源合理合法。

针对此次收购资金来源等相关问题，近日《每日经济新闻》记者来到新华都集团福建福州总部，并通过电话和短信方式联系云南白药所披露的新华都集团联系方式进行采访，但截至发稿，未能获得正面回复。

关于陈发树的投资能力，有投资界人士向记者分析称，“从陈发树投资的领域来看，除传统的黄金行业外，还包括了先进制造企业、互联网企业和私募股权机构。一方面，在紫金矿业上尝到甜头后，可能比较关注资源类项目；另一方面，他应该对高端制造业也比较看好，再就是一些流动性比较好的项目。而且，从部分被投资公司现在转让价格和他入股时的价格来看，不少已经有了丰厚的利润。”

●出售房产筹资？

公开信息显示，新华都集团成立于1997年，注册资金1.39亿元，经营范围包括零售业、室内外装饰、酒店业、采矿业、水电工程、路桥工程项目、房地产业、工业的投资、管理及咨询服务，陈发树持有其76.87%的股权，为新华都集团的控股股东及实际控制人。

至于新华都集团的资产状况，云南白药披露的数据显示，截至2016年6月30日，其总资产为176.91亿元，其总负债为85.60亿元，归属母公司股东权益合计81.69亿元。

2016年12月28日晚间，停牌多日的云南白药公告称，经云南省政府批准，云南省国资委与其控股股东白药控股三方签订了相关协议，新华都集团作为增资方取得白药控股50%股权，增资总额为254亿元。

不难看出，新华都集团对白药控股254亿元的增资总额为其净资产（截止2016年6月30日）的2.7倍，而对于新华都集团巨额收购资金的来源，云南白药具体披露较少。

云南白药于2016年12月28日晚间披露的《要约收购报告书摘要》显示，基于要约价格为64.98元/股的前提，本次要约收购所需最高资金总额为395.71亿元，白药控股承诺将要约收购所需最高资金总额的20%，也即79.14亿元的履约保证金存入登记结算公司深圳分公司指定的账户，或将要约收购所需最高资金总额395.71亿元的银行保函提交至登记结算公司深圳分公司，作为本次要约收购的履约保证。

作为收购人聘请的律师，北京德恒（昆明）律师事务所发表的结论性意见称，“本次要约收购的资金来源于收购人或其下属企业自有资金或对外筹措的资金，收购人已就履行要约收购义务所需资金进行了稳妥安排，具备实施本次要约收购所需要的履约能力，同时也不存在影响收购人支付本次要约收购所需收购资金的法律障碍或重大不确定性。”

谈及此次巨额资金来源，财新援引陈发树的话称，为此其出售了在全国各地布局的多处地产资产，并将自己之前投资的部分公司股份出售或抵押。

对此，《每日经济新闻》记者多次联系陈发树，但未获回应。2016年12月30日下午，在福建福州市五四路162号华城国际北楼28层的总部，新华都集团一名内部人士向记者表示，“从融资能力而言，新华都集团在金融机构的信用评级远高于部分上市公司，可以说融资能力没有任何问题。此外，集团近期也在各地战略性地出售了部分资产，如位于长沙的房地产业务等筹集到了一部分资金。”

不过对于出售部分房产筹集的资金，是否用于此次收购，该内部人士表示不清楚。

●手握多家上市公司股权

记者通过梳理新华都集团和陈发树个人近年来的对外投资，或许可窥陈氏财富帝国之一斑。新华都集团目前持有包括云南白药3.39%股份、新华都集团控股上市公司新华都购物（证券名：新华都，002264）38.49%股份以及紫金矿业3.41%股份三家上市公司的股份。

此外，根据云南白药《要约收购报告书摘要》，新华都集团对外投资还包括持有福建新华都投资有限责任公司、福建新华都企业管理有限公司、新华都集团（香港）投资有限公司、新华都实业集团（上海）投资有限公司、上海新烁置业有限公司各100%股权。同时还持有保亭半山半岛雨林地产有限公司80%股权、湖南新华都房地产投资发展有限公司75%股权、福建新华都置业有限公司60%股权和福建新华都房地产开发有限公司51%股权。

在涉及房地产、酒店、矿业等项目投资之外，记者还发现，新华都集团在资本市场上也特别活跃。2016年6月22日，全新好（000007，SZ）发布公告称，新华都集团持有港澳资讯14.4480%股权，后者是国内最早的金融信息服务提供商之一。

拟登陆创业板的圣迪乐村所发布的招股说明书介绍，绵阳科技城基金持有该公司7.49%股份，而新华都集团作为有限合伙人出资2亿元，占有绵阳科技城基金2.14%的出资比例。

公开信息显示，绵阳科技城基金已有多笔对外投资。2015年12月，九芝堂发布的《发行股份购买资产暨关联交易报告书》显示，公司向包括李振国、绵阳科技城基金等在内的交易对方非公开发行股份，购买友搏药业100%股权。

据上述关联交易报告书，绵阳科技城基金还持有会稽山（601579，SH）、北京王府井国际商业发展有限公司等多家公司的股权。

●陈发树行迹依然低调

除通过新华都集团持股外，陈发树个人还持云南白药894.82万股；上海家化2016年三季报显示，陈发树持公司1035.48万股。

在上市公司之外，陈发树还投了不少新三板企业。盈谷股份在2015年4月发布的定向发行股票方案公告显示，陈发树以4.2元/股的价格认购公司500万股。

2015年8月3日，点击网络公告称，陈发树以18.00元/股价格认购公司新发行200万股，认购完成后，陈发树持有公司11.76%股权；和创科技2015年11月30日公告称，向陈发树等投资者发行股票，陈发树以27.15元/股认购了约100.5万股。

在上述企业之外，陈发树投资的新三板公司，还包括久日新材、智创联合、恒合股份、武汉神动和科列技术。另外，还有一家拟挂牌的公司朱雀投资。

实际上，其中不少已让陈发树赚得盆满钵满，以4.2元/股价格入股的盈谷股份为例，而其2016年12月30日收盘价为8.10元，几乎翻倍。从行业来看，陈发树个人的对外投资横跨了互联网、汽车、消费品、医药、私募等多个领域。

在外界看来，自从与唐骏分道扬镳之后，新华都集团则回归到此前一贯的低调，陈发树行迹依然低调。

“电话他经常不及时接听，短信几乎从来不回。”2016年12月30日，《每日经济新闻》记者在福州见到的前述新华都集团相关内部人士表示。而陈发树在当天也未出现在公司。不过公司员工和管理层对此都习以为常，陈发树对公司的管理一向放得开手，且信任员工。

有意思的是，在2016年12月30日下午，位于福州五四路华城国际大厦28楼的新华都集团总部当日并无高级管理人员在岗。工作人员告诉记者，有时甚至一个月都见不到陈发树本人一面。不过记者遇到的快递员正好将陈发树本人邮件送至此地，该快递员表示，日常陈发树的相关邮件都是送至此处。

“毕竟这是个敏感时刻，而陈发树本人一贯都非常低调。”上述新华都集团内部人士表示。而对于陈发树此次254亿元的巨额投资的前景究竟如何？陈发树又是如何考虑其回报率等问题，上述内部人士表示，只有询问其本人。