七禾网注：与嘉宾的对话仅作为研究之用，不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生，愿七禾网用户理性谨慎。

林庆丰

固利资产管理（上海）有限公司期货策略部投资总监。

浙江温州人，2007年开始做股票，2009年进入期货市场，曾任杭州某电梯配件公司副总经理，现专职做期货投资。

东航金融蓝海密剑大赛【固利资产：趋势为王】账户管理者。 

曾获得2012年第二届“国海良时”杯期货实盘交易大赛年度第3名；

2013年第三届“国海良时”杯期货实盘交易大赛年度第5名；

2013年第五届蓝海密剑实盘大赛海军组第1名(晋“上校”军衔)。

2014年七禾网1季度最佳赢利奖，朝阳永续基金风云榜衍生品组排名第一。

2014年蓝海密剑期货实盘大赛总排行第六名，固利资产趋势为王账户的打造者并创下10个月17倍的业绩。

2015年蓝海密剑实盘大赛空军组第一名。

精彩观点：

尽量让自己随着市场的不断变化调整操作策略（主要是仓位控制和操作周期的调整），不然很可能就会很快就被市场淘汰。

商品价格日内波动3%-5%常发生，商品行情日内洗盘的情况常常发生，如果重仓交易，很可能在某一天你的账户就爆仓了。

只有把本金保住了，后续才有可能走的更远些。

正金字塔形式加仓，底仓一般10%-20%，然后中途有盈利了，可能会再加5%-10%的仓位。

当账户亏损幅度达到账户总资金的2%时，我会毫不犹豫进行全部砍仓原则。

我能承担多大的风险，然后再去设定收益目标。一般情况下，收益风险比3：1相对合理。

降低操作频率可能是相对有效的办法。

长周期的交易，我不建议依据盘感调整进出场点。

当技术面和基本面发生冲突时，做一些偏短线交易。

资金比例的调整源自于对商品行情的预判。

中长线策略，一是看品种走势是否突破，二结合整体商品走势做判断。

（盘感是）依据当时整体商品走势，或者相关联品种的走势，预判这个品种短时间内的走势波动。

挑选品种，我主要的筛选依据有以下几个要素：品种成交量大（活跃性），趋势性强，波动幅度相对较大，跟经济景气度密切相关的，或者要选择对商品价格影响因素有相对参考依据的、可分析的品种。

（明年）可能机会比较大的还是重点关注农产品板块。

很多类似宏观经济预判，在K线图里已经隐藏体现了。

当遇到这些重大事件需要发布的时候，我会空仓应对，等这些重大数据发布后再顺势入场。

程序化交易我个人觉得，更注重品种的选择和机会时间的选择。

当行情处于震荡期间或者波动区间的时候，采用短线主观操作策略（更多源自于所谓的“盘感”）

七禾网1、林庆丰先生您好，感谢您和七禾网进行深入对话。距我们上次对您进行采访已过去两年，这两年来市场也发生了不小的变化，您对于市场有什么新的认识和看法？个人在交易上有什么新的感悟？

林庆丰：今年年初开始，期货市场还是发生了不小的变化，如2015年或者2015年以前的期货市场，商品期货价格日均波幅相对较小（1%左右），今年的商品期货市场（比如螺纹、铁矿、焦煤、焦炭等）期货价格日内波幅3%-5%很常见。国内商品期货市场时刻在变，想要在这个市场里长期生存，就要不断跟随市场的变化，尽量让自己随着市场的不断变化调整操作策略（主要是仓位控制和操作周期的调整），不然很可能就会很快就被市场淘汰。

七禾网2、据了解您曾经用趋势交易+相对重仓交易实现过收益成倍增长，但是近期这波商品行情出现后您的仓位也没有超过50%，这是为什么？是操作方法和风格发生了变化还是行情使然？

林庆丰：2015年以前，我的交易风格确实是相对重仓+偏日内短线和隔夜波段相结合，因为这个风格适合当时的市场行情，胜率也相对较高。但是如果用以前同样的交易风格和手法用在今年的商品期货市场，很可能就会死的很快。因为，细心的人会发现，2016年的商品期货市场和2015年及前几年的市场已经悄然发生了一些变化。例如其一，行情波动幅度较前几年明显放大了，今年例如黑色系，商品价格日内波动3%-5%常发生；其二，商品行情日内洗盘的情况常常发生，如果重仓交易，很可能在某一天你的账户就爆仓了。所以，目前情况只能随着市场变化把仓位降低，降低账户风险。只有把本金保住了，后续才有可能走的更远些。

七禾网3、当一波大行情来临时，您会如何加仓？（是逢低加仓还是突破前高/低加仓？每次加多少仓位，最高不会超过多少仓位？）

林庆丰：通常我会选在在行情突破的时候加仓，采取正金字塔形式加仓，底仓一般10%-20%，然后中途有盈利了，可能会再加5%-10%的仓位。一般中长线趋势单，我的仓位最高不超过30%。

七禾网4、当发现行情走势与预期相反时，如何减仓和止损？

林庆丰：如发现行情走势与预期相反，账户亏损幅度触及账户总资金的1%时，会预警或者砍仓一半，当账户亏损幅度达到账户总资金的2%时，我会毫不犹豫进行全部砍仓原则。保命要紧。

七禾网5、在期货市场中，收益和风险显然是成正比的，您目前是如何看待并处理收益和风险两者间的关系？

林庆丰：盈亏同源。如果期望高收益，必然就是高风险。如果你想着高收益，又不想冒很大的风险，那是不切实际的。所以，进入这个市场之前，首先要考虑到，我能承担多大的风险，然后再去设定收益目标。一般情况下，收益风险比3：1相对合理。当然，如果经过一段时间的积累，当操作的这个账户有超过20%的安全垫的时候，我可能会适当加大操作仓位来博取相对更大的利润。

七禾网6、您在今年7月中旬创下今年新高后，时隔4个多月再次打破前高。这段时期似乎许多做趋势的交易者都面临着或多或少回撤，我们看到您的回撤并不大，您当时是如何来控制回撤的？

林庆丰：遇到连续回撤，交易不顺的时候，通常这个时候，遇到的压力会比较大，压力大了，下单的时候就会畏手畏脚，会经常怀疑这次下单对不对，会害怕再次回撤。所以，这个时候降低仓位，降低操作频率可能是相对有效的办法。把这个艰难期渡过了，可能后续你的信心又回来了。

七禾网7、您表示您是以技术分析为主，那么您技术分析的主要依据和技术指标是什么？您觉得自己的技术分析方法的最大特征是什么？

林庆丰：我技术分析采用的指标是K线图和分时图，但是根据操作周期级别的不同，当然有时候也会参考下其他一些技术指标，比如MACD、布林通道等。最大特征是突破入场。

七禾网8、您在设置进出场点的时候，是否会依靠盘感，或者加入一些主观判断？您觉得这是利大于弊还是弊大于利？

林庆丰：设置进出场点，其实和我这笔交易入场所做的周期长短是有关系的。如果是中长线交易，那就严格按照技术指标设置的进出场点。如果是偏短线的日内或者隔夜波段，我还是会根据自己的所谓盘感来调整进出场点。所以，做长周期的交易，我不建议依据盘感调整进出场点，因为这样很可能捡了芝麻丢了西瓜。

七禾网9、您表示您也会以基本面分析为辅，那么基本面分析主要会体现在哪个部分？当基本面与技术面发生冲突时，您会如何处理？

林庆丰：我的基本面分析主要体现在以下两点：一，供需关系，是供大于求还是供不应求？二，商品现货价格和期货价格价差。比如关注USDA月底供需报告，网上期现价差的数据。可能很多个人无法获取很多资料，也可参考各大期货公司官网不定期发布的一些宏观经济分析或者供需报告。

当技术面和基本面发生冲突时，我也不是不交易，只是还是会以技术面为主，做一些偏短线交易。

七禾网10、那么除了日内短线和短线波段的策略，您会配置中长线的策略吗？如果大级别周期上遇到了更好的机会，您会做仓位的调整吗？

林庆丰：除了日内短线和短线波段，我也会配置一些中长线策略。当然，中长线策略有严格的仓位限制，中长线单初始仓位一般不超过10%，盈利加仓后不超过30%。

资金比例的调整源自于对商品行情的预判，如果判断短期行情震荡为主，那就更多的采取短线主观策略；如果商品出现整体性趋势大行情，更多采取趋势中长线策略。