东京三菱日联银行(BTMU)周三(1月4日)撰文指出，美元在1月的任何回调都将最终被证明只是暂时的。内容如下：

从利差角度和短期估值模型来看，美元对持续的良好经济数据进行了很好的定价。2年期美债收益率升至1.21%，逼近12月高位1.27%。这令得利差显著扩大，创出2009年8月来高位。

特朗普胜选以来，利差已经扩大接近50个基点。想要短期收益率不回调，接下来的美国经济数据就需要持续显著向好。而本周美国经济数据扎堆，如果有什么数据意外不佳的话，欧元/美元会在特朗普1月20日就职前反弹。但是我们不认为美元相较于其他货币更易受攻击。不过，从短期模型来看，美元兑日元、澳元和挪威克朗有所超买。若美国经济数据令人失望，则这些货币会有所反弹。

但美元的回撤也只是暂时性的，只是作为之前特朗普11月胜选后美元一波强劲上涨后的回调。美国经济总体表现较去年同期要好得多。去年同期的时候，市场对美联储紧缩周期的预期下降且美元显著走低。这种情况我们预计在今年不会被重演，市场最终会意识到美联储3月升息的可能性。本交易日公布的美联储12月纪要或许就会揭示这一点。

美元1月的任何回落不应被视为持续性下跌的开始。

北京时间1月4日10:25，欧元/美元报1.0399/02。