昨天银行指数大涨1.05%，是股指大涨1%的重要因素之一，收盘以后笔者认为今天应该逢高卖出银行股，截至目前银行指数仅仅上涨0、05%，位居涨幅榜后几位，成为拖累指数的重要因素，笔者为什么看空银行走势。

首先从交易价值来说，目前中国股市是一个存量资金博弈格局，市场流动性不是十分宽裕，而银行流通市值庞大，是大象级别的公司，推动股价上涨需要大量资金堆积，而昨天整个市场成交只有两市共计成交3594亿元（上一交易日3432.2亿元），沪市单边只有1598.9亿元，这样的成交量是不足以持续推动银行上涨的，因此银行暂时来看缺少趋势交易性机会，只有脉冲式交易机会。

其次从银行券商保险交易资金来说，笔者认为昨天不一定是市场资金自由博弈的结果，其中很有可能有国家队护盘因素在内，因为股指位于3100点附近，又临近2638点上升以来趋势线的下轨，不能跌破，因此只有上涨，何况一旦首日下跌，投资者的信心也就遭遇进一步打击，不利于股指再度企稳，因此首日股指一定要上涨，一定要红盘报收，一定要脱离3100点的下拉压力，而银行等金融股权重较大，加上国家队持股较多，容易拉升，因此拉动金融股拉升指数是一个较为可靠的方式，何况金融三剑客估值相对较低。符合价值投资的理念，但是护盘就是护盘，而不是强势做多指数，因此只要指数脱离3100点的下拉压力，护盘资金也就失去了买进推高股价的动力，股价重新回到市场自由博弈，而市场对银行股投资价值分歧较大，加上公募基金的机构云集，谁也不敢贸然拉升股价，防止遭遇其他机构抛股阻击，自己成为别人的抬轿夫和垫脚石，这就是一个和尚挑水吃、两个和尚抬水吃，三个和尚没水吃的道理翻版。

三是银行股基本面也不是完美无瑕，而是有较多的瑕疵，主要是不良贷问题较为严重而且极端不透明，谁也无法准确预测中国银行业不良贷真实水平，大家都在掩盖银行的不良贷暴露，妄图以时间换空间的方式来实现资产的平稳过渡，何况中国经济下行压力依然不减，去产能过程没有结束，银行业在钢铁煤炭等强周期性行业的不良贷将次第暴露，银行业中很多公司可能陷入零增长甚至负增长。一旦某些优质银行资产出现令市场意外的质量下滑，业绩出现不如市场预期的增长甚至出现负增长，股价虽然不至于大跌，但是上涨就勉为其难了。

以浦发银行为例，1月3日晚间，浦发银行发布沪深两市首份2016年业绩快报。业绩快报显示，浦发银行去年全年实现营业收入1607.92亿元，较2015年增长9.72%；利润总额699.75亿元，较2015年增长4.63%；实现归属于母公司股东的净利润530.99亿元，较2015年增长4.93%单纯看业绩增长依然较为靓丽，但是我们回顾浦发银行三季报数据就可以看出一些问题来，浦发银行前三季度实现归属于母公司净利润406.82亿元，同比上涨9.47%。其中由于净息差的缩窄，利息收入1612.98亿元，同比下降5.41%。浦发银行四季度归属于母公司股东的净利润仅仅只有124.17亿元，明显低于前三季度平均值135.60亿元，可见业绩增长进一步减速。但是不良贷明显升高，不良贷款率1.89%，较上年末上升0.33个百分点。

银行板块17年投资机会而言，笔者认为不具有趋势性机会，但是如果股指回落面临破位之际，还是可以选择与国家队护盘套利的，虽然手段不算正大光明但也是一种无奈的盈利方式。