1月5日消息，商品早盘涨多跌少，黑色系强势反弹，铁矿、螺纹、焦煤、焦炭、动力煤大涨逾3%，热卷涨逾2%；能化板块震荡偏弱，玻璃、PVC走强，PTA领跌；有色板块整体走强，沪锌涨逾2%，铜、铅、镍纷纷上扬。

截止午盘收盘，胶板涨停，铁矿涨3.43%，螺纹涨3.42%，焦煤涨3.11%，焦炭3.05%，动力煤涨3.03%，沪锌涨2.69%，热卷涨2.46%；跌幅方面，PTA跌1.00%，早稻跌0.30%，沪金跌0.24%，沥青跌0.23%。

明年钢铁去产能进入实质阶段

2016年我国完成生铁以及粗钢去产能量超过9000万吨，是年初去产能目标量——4500万吨的两倍之多，但是去除的产能中，无效产能占比较大，达到70%-80%。（无效产能指的是停产时间超过一年的闲置产能。）这种情况之下2016年的粗钢产量不降反增，截止11月粗钢产量达到73893.7万吨，同比增长1.1%。据统计我国目前钢铁的无效闲置产能约为1-1.25亿吨，今年已经去除掉了超过一半。而随着《钢铁工业调整升级规划（2016-2020年）》将“压减粗钢产能1亿—1.5亿吨”升级到“粗钢产能净减少1亿-1.5亿吨”，可以预见明年更多的在产产能会加入淘汰的序列，这种情况下钢铁去产能会逐渐过渡到去产量的状态。如此明年钢材的产量有望下滑，供给端对螺纹价格形成支撑。

锌精矿供应偏紧逻辑未改

年末受资金面影响，沪锌出现连续下跌，主力合约最低触及19730元/吨。但是，目前看来，锌基本面良好，锌精矿供应短缺以及下游镀锌需求持续改善，将成为驱动锌价上涨的动力，预计价格在逐渐消化资金面紧张因素后，将恢复上涨。

锌精矿供应持续偏紧，当前进口锌精矿加工费最低在30—40美元/吨，低于2016年12月初的60美元/吨。中国冶炼厂进口锌精矿亏损持续扩大，进口量不断减少。海关数据显示，2016年11月锌精矿进口量为25.5干吨，同比减少21.88%；1—11月累计进口量为180.71万吨，同比下滑20.95%。同时，叠加国内矿山增产有限，冶炼厂冬储备货情况并不乐观，锌精矿库存天数仅为10—15天，远低于2016年年初的60天。

因此，后期锌精矿供应短缺的逻辑仍将延续。研究数据显示，2016年全球锌精矿供应短缺84.2万吨，其中中国短缺39.1万吨。虽然随着锌价攀高，澳大利亚、俄罗斯、西班牙、中国等部分矿山宣布复产，2017年全球锌精矿产量将增加80.7万吨，但考虑到全球锌冶炼产能增加50万吨，估算2017年全球锌精矿供应至少短缺33.5万吨。