股市震荡反弹

观点：消息面上，国务院会议：决定再取消一批行政许可，通过十三五市场监管规划，要求加强市场监管，要求各地不得限制外地企业进入。发改委：出台输配电价定价办法，建立电网企业价格监管制度框架。人民币：离岸人民币兑美元一举突破6.87关口。工信部：1月4日印发《关于规范电信服务协议有关事项的通知》。该通知要求，对身份不明或拒绝身份查验的，不得提供服务。该通知自2017年2月1日起实施。市场方面，元旦之后股市连续上涨两日，资金买入积极，针对2017年的市场行情，乐观情绪占优，所以在目前股市缺乏利空的背景下，震荡反弹为主基调，同时人民币晚间汇率市场的大幅升值,缓解了市场对外汇流出的压力，对股市产生积极影响。

交易策略方面，股市继续震荡反弹为主，IF1703合约可持仓多单，等待时间加仓。

铜区间行情未变

昨晚美元大幅下跌，支持商品价格，铜大涨至5600美金上方，国内比价相应降低，没有其他的基本面消息，市场受金融事件影响。昨天国内夜盘增仓上涨，预计暂时还是难摆脱区间震荡行情，前期空头控制持仓持有。  

美元回落 金银继续反弹

【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收于1166.0，日线小阳维持5日均线之上，5、10日均线及MACD维持上行开口，反弹形态维持，支撑1160，压力1190；COMEX银报收于16.495，日线小阳维持在5、10日均线之上，短线反弹形态延续。周线有继续上试10周线的要求，支撑16.1，压力16.7。

消息面：美联储12月会议纪要：绝大部分FOMC委员认为，在特朗普治下，经济增长预期存在上行风险，因为预计财政政策将更加宽松。鉴于长期失业率不及目标将导致通胀走高的风险上升，FOMC委员预计加息幅度可能比原先预期更快。欧元区12月CPI同比初值1.1%，创2013年9月来新高；预期1%，11月终值0.6%。欧元区12月核心CPI同比初值0.9%，预期0.8%，11月终值0.8%。欧元区12月综合PMI终值54.4，创2011年5月以来最高。

【基金持仓】最新的黄金ETF持仓813.87吨，较上日持平；白银ETF持仓量10617.12吨，较上日持平。

【期货走势】昨晚内盘方面，沪金平开回落，日线仍然受40天均线压制，但反弹形态未完全被破坏，周线上10周均线压力也相对明显，反弹空间未能进一步打开；沪银平开震荡，日线反弹维持，继续关注60日均线压力，周线上破5周均线，反弹有望延续。基本面上，美联储12月会议纪要继续强化了2017年的加息预期。其他如中国、德国、法国等主要经济体的最新经济数据继续向好，市场风险偏好降低。黄金ETF持仓显示基金持仓兴趣降低。金银基本面偏空态势未得到有效改变。但这些利空压力经过前期的消化后，对金银期价的进一步压力作用有所减弱。另外，美元短线再现回调走势，继续给金银提供短线支持，金银继续按短线反弹对待。AU1706支撑267，压力272；AG1706支撑4050，压力4160。

【操作策略】金阶段性下调，短线反弹维持，1706未下破267前，短线仍可谨慎偏多交易；银中期强势弱化，短线反弹，1706关注60天线附近的表现，如突破则持多或继续短线跟多，反之短多换手。

钢材矿石震荡调整

周三晚外盘原油、CRB指数、伦铜收涨，大宗商品跌后反抽；美元指数收跌，高位震荡市，有调整迹象。钢材现货下跌，港口铁矿石610，持平；唐山钢坯2750，持平；上海螺纹3150，持平。12月中旬末主要钢厂钢材库存1272.96万吨，环比降0.69%。上周末（截至12月30日）主要城市螺纹社会库存457.6万吨，环比升3.56%，同比上升28.77%。上个月在严查和环保限产背景下，钢厂端库存持平，社会库存均持续回升，说明终端需求确实不好转弱，消费进入季节性淡季。钢厂受环保措施影响限产，铁矿石等原料库存持续攀升，钢厂采购意愿低，成本松动。节后多地雾霾环保限产，但需求趋弱，冬储积极性不高，预计钢材供需维持弱平衡，现货价格转弱可能大。期货市场资金受整体市场氛围影响较重，短线波动加大；黑色系自高位调整至此，幅度达20%，技术博弈成分加重，短线横盘宽幅震荡难免。短线螺纹矿石预计维持震荡调整走势。操作上，矿石螺纹波段轻空持有；短线交易日内为主。

工业品调整力度放缓 商品震荡加大 胶震荡胶着态势未变

元旦后两个交易日走势看，工业品整体回调力度有所缓和，胶尽管昨天探底快速拉升，率先起稳，但主动推高资金仍不多，持续上涨动力不足。目前，商品整体处在上下两难境地，均缺乏核心主导，趋势性机会均不明朗。胶一方面处在强势周期内，供应压力减缓，现货稳定；一方面需求增速有减缓迹象，需求预期弱化；另外，合成胶不断走强影响，胶元旦后走势略微偏多，下方支撑变强。但是昨天人民币意外大涨，对胶等需要大量进口的商品来说，会对国内期价形成一定压制作用。现阶段，胶依旧未能摆脱震荡胶着走势，多头因素略微占有，但难形成持续上涨动力，期价维持区间震荡格局仍难改变。操作上。仍建议日内短多为主，勿要追涨，5月背靠18000短多持续跟进，止损点17700。

PP需对60日线支撑再确认

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北8800（-200）、华东8750-8900（-150）、华南9250（-50）、西南9150、西北8900-9000、东北9000（-200）；中石化——华北8950-9250、华东8700-8800（-300）、华南9050（-200）。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量1991.425吨、成交1766吨，神华包头挂卖量968吨、全部成交，神华宁煤挂卖量500吨，全部成交，神华新疆挂卖量2140吨，成交2100吨。

【期货走势】1705前20持仓：多头138,313（+17,962），空头136,093（+18,153）。日线收出十字星、低点接近MA60预期支撑位，下跌行情可能出现转折；近期与PP联动性极高的甲醇跌幅也同样放缓。PP1705-PP1709价差98（+9），L1705-PP1705价差1163（+22）。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】PP需继续确认MA60的支撑效果，在支撑不破且甲醇止跌的前提下，多单可以尝试进入。

玻璃布多参与

【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1296，河北德金1256，河北迎新1304，滕州金晶1520，湖北亿钧1480，武汉长利1500。

【盘面】据卓创了解，国内浮法玻璃市场稳中见涨，华北沙河长城、元华上调0.1元/平方米，受雾霾影响走货偏缓，库存增加；华南市场广西南宁价格上涨1元/重量箱；西南市场成都南玻涨1元/重量箱。当前市场期现氛围有差异,玻璃仍然存有一定的独立抗跌背景,因此总的来看，成本重心上移、新增产能有限、库存压力缩减等因素仍将成为玻璃基本面支撑的重要筹码，当然，节奏上易受板块及资金情绪的扰动，不过从期现结构与生产商价格政策上来看，市场挺价氛围犹存，下方空间较为受限。

【操作建议】：震荡上行预期不改，多单再次考虑逢低进场，围绕1200-1250逢低布局多单。

焦煤焦炭下跌

【现货市场】现货市场，数据方面，内蒙古自治区政府新闻办12月30日召开新闻发布会宣布，2016年内蒙古在煤炭、钢铁“去产能”中，不仅完成目标任务，且走在中国前列，内蒙古共关闭煤矿10处、产能330万吨，关停违规煤矿23处、产能1.6亿吨，实现生产煤矿按276天减量化生产，严控煤矿超能力生产。价格方面，唐山焦炭市场降势，二级焦（CSR55）承兑到厂价1960-2030元/吨高价2050元/吨，优质（CSR60）2070-2080元/吨个低2020元/吨；山西焦炭市场弱势，太原一级焦（CSR65）主流成交承兑出厂价1950-1970元/吨。综合来看，供给紧张状况有所缓解，但短期低库存问题对现货支撑强劲，近期关于安全生产方面的政策利于煤炭价格坚挺，但下游价格疲软，焦炭价格受打压。

【期货走势】限产调整改善供给，但低库存问题难以迅速解决，安全生产方面政策利于多头，下游疲软打压焦炭价格，煤强炭弱。

【今日涨跌】下跌

【操作策略】焦煤焦炭，可依托震荡区间下沿持有空单。

粕类反弹

【外盘、消息】外盘因低吸买盘，美豆粕收319.9涨6.2涨幅1.98%。

【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货价格，山东日照3320元/吨，天津3450元/吨跌50，秦皇岛3220元/吨，东莞3180元/吨。菜粕现货报价，安徽2530-2550元/吨，江苏连云港2540-2560元/吨，湖北宜昌地区2520-2530元/吨跌50，营口2550跌50，成都2350-2400元/吨。

【期货走势】夜盘两粕小幅回升，1705豆粕减仓2.6万，1705菜粕增仓7千。

【操作策略】由于低吸买盘导致美豆回升。昨日建议关注前低支撑，可做空单滚动。今日两粕早盘预计受外盘影响小幅高开，但能否扭转中线弱势还需确认，建议两粕以整数关口作为日内多空参考。

白糖多空继续围绕6800一线拉锯

【外盘】ICE 3月原糖合约收涨0.38美分或1.9%，报20.89美分/磅。因担心印度甘蔗供应不足。

【消息】1.广西12月份单月产糖126万吨，同比增加22.3万吨；销糖69.2万吨，同比增加5.1万吨。2.印度：受取消大面额纸币影响 消费量或下滑50万吨。3.美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至12月27日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为175,473手，较前周减少8,251手，连续第三周下降，创八个月最低。

【期货走势】虽然原糖受印度甘蔗供应不足担忧推动继续上行，对内盘有所提振，但是广西12月份销售数据一般，节前备货末期，现货疲软，除预期关税调整外，缺乏利多消息带动，郑糖多空继续围绕6800一线拉锯，关注资金面动向。

【操作策略】日内滚动做多为主，关注整数关口得失。