股指：股指再陷震荡行情

1、股指期货行情

1月6日，三大期指平盘开市，盘中震荡下行，最终录得小跌。主力IF1701合约收3336.40 ，下跌16.40 点（0.49%），成交量为7331手，持仓量为27071手；主力IH1701合约2303.80 ，下跌10.40 点（0.45%），成交量为3254手，持仓量为17724手；主力IC1701合约收6339.00 ，下跌20.60 点（0.32%），成交量5434手，持仓18299手。IF总成交量为9009手，总成持仓量为41323手，成交持仓比为0.22 ；IH总成交量为4192手，总成持仓量为27242手，成交持仓比为0.15 ；IC总成交量为6947手，总成持仓量为33530手，成交持仓比为0.21。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差小幅缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-11.27，价差与现货价格比-0.34 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-5.1，价差与现货价格比为-0.22 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-32.6，价差与现货价格比为-0.51%。

3、主力持仓分析 

主力持仓方面，主力合约以减仓为主，主力多头减仓幅度小于主力空头，表现为净多。具体看，IF1701合约前二十大多头增仓1手，前二十大空头减仓44手，新增多单与新增空单之差为45手；IH1701合约前二十大多头手减仓237，前二十大空头手减仓25，新增多单与新增空单之差为-212手；IC1701合约前二十大多头减仓312手，前二十大空头减仓313手，新增多单与新增空单之差为1手。

结论及投资建议

欧美股指小幅反弹，对股指影响偏利好；三大期指平盘开市，盘中震荡下行，最终录得小跌，期现负价差缩窄，主力空头减仓明显；上周五股指表现较弱，小幅回调，成交量温和放大，弱势反弹格局并未打破；中国12月外汇储备30105.2亿美元，为连续第六个月下降，为2011年2月以来最低水平，预期30100亿美元，前值30516亿美元，外储成功保三，后面一段时间资本项目管制加强，即使年初换汇额度更新，对资金外流状况不必过于悲观；资金面方面，回购利率以及短期shibor利率继续回落，整体资金面的利空影响在减弱；证监会核发14家企业IPO批文，新年伊始，首发再次加码，这与本届高层监管思路相关，预计今年仍是IPO大年，证监会将持续引导加大直接融资比例，支持实体企业，对股市有一定的抽血作用；整体上看，股指不存在特别大的利空，但目前IPO扩容，1月仍存在一定的解禁压力，且年前投资意愿下降，我们认为反弹幅度较为有限，上证预计在3150-3200中枢附近延续震荡行情；另有消息称，股指期货最快将于1月16日松绑，届时远月贴水近月幅度有望缩窄，可适当进行买远抛近套利操作。