一、当前焦炭市场的基本情况

　　我国是世界上最大的焦炭生产国、消费国、出口国，约占总量的50%以上。2005年焦炭产量25411.7万吨，2006年29768.3万吨，2007年32894.33万吨，2008年上半年产量17231.47万吨，同比上涨11.4%。据预测，2008年全球粗钢产量将突破14亿吨，生铁产量突破10亿吨，全球焦炭消费量将可能突破6亿吨，而我国焦炭需求有可能达到3.6亿吨。

　　全国焦炭产量位居前六位的省份分别是山西、河北、山东、河南、辽宁和内蒙古，合计总产量约占全国产量的63.59%。前10大焦炭企业仅占全国焦炭产量的14.7%，而前10大钢铁企业占全国钢铁产量的36%。焦炭行业因较低集中度、存在众多小规模企业，相对钢铁行业进行议价的能力较低。

　　二、焦炭行业严冬已经降临

　　笔者从影响焦炭价格的几个重要因素分析中发现，诸多利空因素正在逼近焦炭行业，焦炭价格跌幅惨重，行业严冬来临，急切期待有期货品种以进行套期保值。

　　(一)钢铁业不景气，直接导致焦炭冷销

　　我国焦炭90%供应钢铁工业，由于国际钢铁市场的疲软，国内钢材价格自6月份后即有所松动，基本结束了上半年的价格涨势，到8月中下旬钢材价格出现了较明显的下跌。以宝钢为例：在8月底宝钢年内首次下调其10月份的部分钢材销售价格，下调的额度在100—300元/吨；9月18日，宝钢再次下调其11月份的钢材售价，钢坯产品降价幅度集中在800—2500元/吨之间，线材降价幅度在150—300元/吨，总体调价幅度大于上一次。

　　而钢铁行业的冷暖直接制约我国焦炭企业的生产效益。受此影响，我国焦炭产量也随之调整，据统计数据显示，9月份我国焦炭产量为2566.48万吨，较8月份的2966.81万吨减少了400.33万吨，环比减少了13.48%，比去年同期减少了283.36万吨，同比减少9.9%。需求越来越疲软，下游企业——钢厂铁厂产品价格受国际市场影响，跌幅惨重，企业在金融危机中受损严重，钢厂铁厂停产、减产较多，对焦炭消耗减少，焦化企业焦炭销售困难，虽然大幅减产和停产，库存依旧增加，短期内这种局势难有大的好转，后期焦炭仍有下跌空间。

　　我们从山西市场了解到，目前当地焦炭价格仍然呈现下跌走势。并且由于大行情的打压，使得部分焦化企业被迫停炉，且进一步压产。目前当地平均产量已经基本降至平时的30%甚至更低。但由于部分企业还需担负市政供气的使命，不能将产量过度压低。从而企业利润进一步受到威胁。后期如果国家基建、铁路等措施仍无实际执行力，则将有更多企业无力支撑。独立型焦化企业的日子将更加难过。

　　(二)焦炭出口量下降，国内焦炭流动量增加

　　据海关总署统计，10月我国焦炭出口53万吨，1—10月我国累计出口焦炭1158万吨，比去年同期减少12%。我国焦炭价格持续下跌导致外商观望，签约量锐减。而这直接导致国内焦炭流动量增加，目前北方中转港口、南方接卸港口、电厂库存煤炭量均居高不下。

　　我国为了限制“两高一资”产品出口，今年减少了焦炭出口配额，由1215万吨减少到1201万吨；同时调整了焦炭出口税率由25%提高至40%。中国炼焦行业协会预计，因需求下降，焦炭价格大幅下跌，焦化企业利润水平将大幅下滑，今年中国焦炭的出口量将达到1200万—1300万吨，低于去年的1500万吨。

　　截至9月底，我国2008年已发放给69家企业焦炭出口配额1335.774万吨，其中一般贸易企业40家共1201万吨、外商投资企业13家共125.2万吨、边境贸易16家共9.574万吨。如果不增发配额，2008年焦炭出口量将比2007年减少194.23万吨。我国为遏制焦炭这种纯资源性产品出口，采取了比较温和的加征出口关税的方法。

　　(三)后期预期需求会大大减少，压制焦炭价格

　　1.全球经济影响，终端需求未打开。

　　受全球经济影响，终端需求不能迅速打开，钢市将长期陷于低迷。受美国次贷危机影响，日前全球经济处于低迷；全球金融和资本市场剧烈动荡、美元持续大幅度贬值，对全球通货膨胀带来巨大压力。虽然美国政府采取一系列救市措施，但效果并不明显，而华尔街金融风暴影响至欧洲，全球经济于低迷状态下，短时期很难迅速回转。

　　2.后期钢企焦炭采购仍将不积极。

　　首先，在下游钢坯等市场低迷状态下，钢企只有压低原料成本，以扩大生存空间。目前来讲，价格较高且增长过于迅速的焦炭，因资源较充裕，钢企压低此产品价格成为首选。

　　其次，由于焦煤价格不断下跌，钢企对焦炭价格有下滑的心理预期，采购仍将不积极。

　　3.焦炭市场流通量不减。

　　首先，河北省现在仍有许多新建焦化厂将在下半年或2009年上半年投产，将增加产能1000万吨，这会继续延续焦炭较大的供过于求的局面。

　　其次，现在钢企为减少损失，压低焦炭价格，减少成品钢材成本，不再增加或谨慎增加焦炭库存，大量库存转移到焦化厂，市场焦炭流通量增加。

　　再次，2008年以来出口焦炭数量大为减少，加之关税上调，也在数量上挤压国内市场。以天津港为例，日前天津港虽部分焦炭出口转内销，但从目前形势来讲，港口成交几无，交易双方价格均不满意，焦炭港存量居高不下。

　　4.焦企库存多。

　　日前，由于出货情况不好，山西焦企库存普遍偏多，河北焦化厂亦是销售普遍困难，库存焦炭在3万—5万吨，个别焦企急于套现，维持生产，低价抛售焦炭，市场焦炭流量增多。

　　但作为能源型原料，不排除有个案可能，例如尽管近期焦煤价格有所下跌，但下调报价的主要是地方矿，而山西焦煤集团等国有大矿表示年底前将不会下调焦煤价格。但小矿报价的下调，势必影响大矿的煤焦价格。

　　据悉我国焦煤产能最近一两年均没有出现显著增长，加之9月矿难事故频发，矿山生产将受整顿，煤矿管理将更为严格，尤其是小煤矿的关停整顿，焦煤供应量会受到影响，预计2008年焦煤的产能还略有下降。

　　三、焦炭企业亟需期货保驾护航

　　焦炭价格最终如何走向，最终决定权在终端需求手中。如果钢材市场需求量能迅速提升，或者说小量提升，对于钢企而言，急需大量焦炭来维持生产，势必加大焦炭采购量，焦炭市场价格肯定得到回升，但从日前整个市场分析，此种可能性较小。

　　综上所述，在国内市场消费低迷，价格一路下跌，而上游煤炭市场抗跌的影响下，由于出现焦炭价格和焦煤价格倒挂的现象，焦炭企业面临严峻的生存危机，预计年底国内焦炭市场将持续弱势格局。从国内经济周期长期看焦炭价格趋势向下，焦炭行业的严冬已经降临!

　　在这种背景下，若焦炭期货上市，焦炭产业链上的企业就可以充分利用该风险转移工具，降低风险系数，把价格风险控制在企业可以承受的范围内，这样就提高了企业的生存能力。同时焦炭期货上市将有助于完善焦炭市场体系、稳定焦炭生产与消费，推动焦炭产业持续健康发展，形成统一的焦炭价格，进一步推动国内与国际市场价格对接，提升我国在国际焦炭贸易中的话语权。