铜

昨日沪铜高开下行，盘旋于5日10日线之间，现货60500-60750，涨375，(贴)20-(升)120。因对中国可能收紧货币政策的担忧减退，且投资者重拾信心,中国的需求将上升，期铜周四几无变动，但依然倾向上行走势。国内各地废铜市场行情上涨，报价较前一交易日上涨600元/吨左右。由于行情不稳，春节临近等因素，贸易商与国外接洽谨慎，市场货源较紧，下游询价明显，对后市心态乐观。最新报价：1号光亮铜56200元/吨左右。充裕的流动性带来的对通胀的担忧始终是近期铜价持续上行的关键因素。因此，随着中国开始收缩货币政策，铜价前期单边上涨的格局有可能就此改变，虽然2010年中国精铜消费需求回升的趋势仍将延续，但投资需求在货币政策收紧的背景下将明显趋弱，这必将限制铜价近期的上行幅度。

日内短线操作

陈银银

锌

国内沪锌昨日高开震荡走低，终盘收至20610，值得关注的是持仓出现增加，意味着资金方面以流入为主；隔夜伦锌受商品指数权重调整影响，从稍早的反弹中回落，终盘收至2510。技术看期锌有构筑高位区间盘整的趋势，因为2009的单边上涨过程中的调整均是以大平台横盘调整的形式出现，若此，20000一线可作为震荡区间下沿；但此次不排除之字回落走势。但对于后市，笔者仍然乐观。

日内短线参与，等待调整后的买入机会

吴元丰

橡胶

昨日沪胶高位收小阴线，上方26000一线压力较大，但站稳于5天线。日胶重上300日元走势强于内盘，预期将陷于震荡行情。昨日泰国批发市场成交460吨价格94.84泰铢。胶农心理价位已升至100泰铢。欧洲央行宣布将欧元区基准利率维持在1%的纪录低位不变，市场流动性仍充裕。海外现货报价坚挺，停割期即将到来为现货提供支撑。国内利空来自高库存。但除非资金继续撤离否则天胶仍难以回调。

依托均线逢低短多尝试或跨月套利，但临近26000追高需谨慎

陈晨

燃料油

隔夜NYMEX原油小幅走低，2月期货受跌26美分或0.33%，报每桶79.39美元。美国商务部公布的12月零售销售意外下滑0.3%，同时劳工部宣布1月9日当周初请失业金人数则以外上升。美元走低，但美国天气转暖将打压取暖油价格。预期油价将在80美元上下震荡，但大幅走低的可能不大。国内燃油昨日高开低走，燃油在4600上方自主走高的动能不足，同时新加坡燃油大跌，预期燃油将围绕4600震荡。

短线参与

大豆

隔夜美盘下跌8美分至984美分/蒲式耳，虽然当天公布的出口销售报告显示截至1月7日，当周美国大豆净出口销售量为75.41万吨，中国为主要买家，进口52.81万吨。此前分析师预测区间为60万-80万吨，数据利好市场，但是美盘大豆仍未能延续周三的反弹行情。后继买盘的缺乏导致市场最终收跌。

大连大豆1009合约周四上涨10至3919元/吨，市场成交量减11万手至19万手，持仓量减1000手至25.9万手。隔夜美盘的反弹带动连豆跳空高开，但在随后的交易中成交萎缩，价格缺乏持续走高的动力。最终连豆以接近日内低点收盘，日K线几乎为光头光脚的小阴线。总体上，连豆近期走势依然偏弱，60日均线支撑将再受考验，预计在隔夜美盘回落影响下，连豆今日弱势运行。

短空参与

李飚

豆油

隔夜美盘3月豆油合约收盘38.53美分/磅，下跌0.48美分，受到美国国内生物柴油加工需求减少以及国际植物油市场疲软打压，豆油昨日领跌豆类市场。大连豆油1009合约周四上涨54元至7552元/吨，成交量增8000手至76.4万手，持仓量增3.9万手至67.2万手。隔夜美盘的反弹是带动国内豆油走高的主要动力。但在市场人气明显匮乏的情况下，连豆油盘中冲高回落，空方打压相当积极。国内现货市场，四级豆油报价7550～7800元/吨，整体报价范围较前一日下调50元。技术上，连豆油已连续六天阴线报收，显示市场极为疲弱，预计在晚间美盘下跌拖累下，今日连豆油将跟盘下跌。

空单适量持有

油脂

【进口油脂油料到港成本(元/吨)】15日，大马棕榈油24度(2月船期)6953（59），巴西毛豆油(2月船期)7777（-89）

一、豆油

CBOT豆油3月合约上涨0.48美分，报收38.53美分/磅。主要是原油走软。国内毛豆油现货报价持稳。昨晚美农业部(USDA)发布截至1月7日的一周出口销售报告显示当周美国2009/10年度(09年10月1日起)豆油净出口销售量50000吨，低于市场预期，出口销售总量已达美国农业部全年出口预测总量的57.1%，相比之下5年均值为35.7%。略高于预期。12月豆油库存为25.94亿磅，比市场预期高出9000磅。

二、菜油

ICE菜籽3月合约下跌6.2加元，报收385加元/吨。国内主产区菜油报价持稳。中储粮与加拿大农业部长磋商中表示计划将在2010年进口20万吨加拿大菜籽油，超过2009年全年15万吨左右的水平。分析师称，菜籽增产将会导致09/10年度油菜籽期末库存超过200万吨。国储菜油已经开始轮换，拍卖价格在8300-8500元/吨，迄今成交总量约在10万吨。

三、棕榈油

BMD3月毛棕榈油合约收高20令吉，报收2530令吉/吨，4月合约上涨19令吉，报收2544令吉/吨。市场预期出口有所增长。国内棕油现货市场持稳，均价为6650。马来西亚棕榈油局表示，12月底马来西亚棕榈油库存比上月增长了16%，达到了224万吨，市场预期为200万吨左右。12月减产了4.7%，为152万吨，但出口减少了19.5%，为121万吨。1月1-10日出口疲软，SGS预计出口量比上月同期减少了13.3%，为346462吨；而ITS预计出口量减少15%，为351818吨。

美农业部公布了1月份供需平衡表，2009年美豆产量预计为33.61亿蒲式耳，平均单产预计为44蒲式耳/英亩，2009/10年度美豆结转库存预计为2.45亿蒲式耳，较上月报告削减1000万蒲式耳。截至12月1日的美豆季度库存量预计为23.37亿蒲式耳，低于分析师平均预测的24.11亿蒲式耳。

海关总署公布的进口数据显示，中国12月进口大豆478万吨；1-12月共进口4255万吨；国家粮油信息中心预计2010年1季度国内将进口大豆1200万吨，同步将增长185万吨。

12月国内进口植物油总量为710000吨，较上月763976吨的进口量下降7.07%，09年全年进口植物油达到9164046吨，较上年的8125828吨增长了12.78%，再创纪录新高。

四、宏观经济

1、美国09年12月零售销售月率意外下降

美国商务部周四(14日)表示，美国2009年12月零售销售意外下降，暗示由于高失业率消费者在假期收紧开支。 数据显示，美国12月零售销售月降0.3%，经济学家预期中值为月升0.5%。11月零售销售修正后月升1.8%。 除去汽车部门，美国12月核心零售销售月降0.2%，经济学家预期中值为月升0.3%。

2、美国1月9日当周初请失业金人数增加至44.4万人 

美国劳工部(Labor Department)周四(14日)发布的每周报告显示，截至1月9日当周初请失业金人数增加1.1万人至44.4万人。此前一周的数值由43.4万人向下修正至43.3万人。经济学家们此前预计，1月9日当周初请失业金人数将减少0.4万人。14日发布的报告显示，截至1月2日当周续请失业金人数减少21.1万人，至459.6万人；之前一周的数据被修正为480.7万人。

预计小幅低开，空单继续持有。但须关注今日大马船运机构发布的出口数据

彭盛

白糖

受获利抛盘打压，周四ICE原糖期货收盘下跌回吐盘初的全面涨幅，但仍收于5日均线上方。3月合约下跌28点以27.76美分报收。

国内郑糖昨天走出反弹行情，虽然上午现货市场继续跌停，但1009合约表现强劲，增仓放量收复盘中的全部跌幅，走出近70点长下引线的小阳十字线，显示资金有重回九月的迹象。下午，在期货的带动下现货市场也打开跌停小幅反弹。预计后市继续反弹的可能较大，关注持仓的变化，1009合约关注30日均线的压制。随着1009合约的走强，1101合约走势偏弱，预计与1009合约的价差有进一步拉大的可能，关注5300一线的反弹阻力。

仓单情况：昨天交易所公布仓单12003张增加675张，另有效申报19647张增加77张，合计31650张。

现货方面：上午现货市场继续大幅下挫，受此影响主产区各地的现货报价继续出现联动大幅下调，下午期现价格反弹，主产区现货报价稳中有升，各地成交一般偏淡。具体情况：柳州：中间商报价4900-4920元/吨，报价上调10-20元/吨，但仍较昨日下跌0--65元/吨。凤糖集团报价5000--5020元/吨，较昨日下跌60元/吨。南宁：中间商报价4950元/吨，报价较上午上调20-30元/吨；南宁大集团站台报价5000元/吨。湛江：码头不报价，船板仓报价5150元/吨（湛江糖）。云南：昆明报价4950-5000元/吨，广通报价4900-4930元/吨，大理报价4870元/吨，均较前日下调50元/吨。乌鲁木齐：报价4900-4950元/吨，下调50元/吨。

逢低短多参与

卢静

小麦

外盘方面美麦周四受供应量巨大而出口需求疲软打压cbot3月小麦期货收低9.25美分至527.75美分。国内郑州强麦昨日窄幅整理，成交量急剧萎缩，市场观望情绪浓厚，主力1009合约早盘以2286元/吨低开，随后窄幅震荡，收盘报于2285元/吨，较上一交易日结算价收涨4元/吨，成交5166手，持仓变化不大。基本面上随着春节消费高峰来临国家托市麦拍卖投放量也随之增加，拍卖成交量较去年和前年同期走高，显示消费力坚挺，现货报价近期维持稳定，河南鹤壁市浚县粮食局09年本地产2级白小麦收购价1,980元/吨。安徽灵璧县第一粮食购销公司09年2级新白小麦收购价1,860元/吨。

继续以强势震荡为预期，关注30日均线支撑，多单可滚动持有

张凌燕

玉米

外盘方面周四受供应基本面利空影响收低，3月玉米期货合约收低3美分至381美分。大连玉米昨日在国内消化了存款准备金率上调的消息后，随周边高开震荡，持仓继续下滑，资金参与热情在降低。高开后震荡整理，收小阴星。主力1009合约收盘至1,896元/吨，上涨7元/吨，持仓减至225,416手。基本面消息上据统计，截至12月31日，河北、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、山东、河南、四川、陕西、甘肃等10个玉米主产省（区）各类粮食企业累计收购2009年新产玉米1695.7万吨，比上年同期减少361.5万吨，其中国有粮食企业收购372.9万吨，占收购总量的22%，比上年同期减少709.2万吨。从中可以看出国有收购量在减少，明年可用于调控市场的国储玉米库存可能会降低，后继关注。

产区现货价格的上升令期货成本提高，支撑期货市场走势，但期价在套保成本上方遭遇压力，持仓大幅流失，资金参与减少，缺乏上行动力，后市可能震荡整理，以短线参与为主

塑料

NYMEX原油期货连续第四个交易日收低，之前美国公布的就业数据及零售销售数据令人失望，提高对经济复苏力道的担忧。NYMEX2月原油期货收跌26美分，跌幅0.33%，报收于79.39美元/桶。

周四连塑主力1005合约小幅高开于11900元，开盘后出现小幅拉升，之后持续震荡，下午盘盘面拉涨，最终报收于12065元，较前一交易日大幅上涨225元。现货方面，中石油各大区集体下调LLDPE挂牌价格，这家具市场人士的担忧情绪，切预计中石化也会跟进。受此影响，LLDPE现货市场气氛低迷，商家报价继续下调。下游厂家多谨慎观望，市场成交陷入僵持状态。技术上看，连塑1005合约在前日大幅跳空低开，昨日报收一根中阳线，弥补了部分跳空缺口，有继续上挺30日均线的可能，MACD向下发散迹象有所缓和，短期震荡上行可能较大。

近期市场短期内震荡小涨的可能较大，总体涨势目前暂未改变，投资者可波段操作为主

留彦

PTA

NYMEX原油期货周四收低，因美国公布的就业数据及零售销售数据令人失望，美国劳工部周四公布，1月9日当周初请失业金人数增加11000人，分析师此前预期为下降4000人。NYMEX2月原油期货收跌26每份，报每桶79.39美元。昨日郑州PTA高开高走，但盘中有波较大跳水，主力1003合约开盘8250，最高8354，最低8226，收盘报8334元/吨。现货方面昨日内盘主流现货现款自提成交水平价8050-8100元/吨，外盘近洋现货现款船板成交水平价955-960美元/吨，亚洲PX现货价格1110-1111美元/吨FOB韩国。PTA现货市场及下游聚酯市场受节前买盘及期货上涨影响，多头氛围较浓。

多单谨慎持有，跌破8100离场观望

张周

棉花

美棉昨晚下跌，创下近期以来的低点，主要受到周遍谷物市场下跌的影响。因棉花种植回报率相对较好，获得一些有限的种植面积。国内棉花现货方面上涨1元至14958元/吨。郑棉缩量震荡走低，持仓略有缩减，多空分歧加剧。短期内依旧维持前期整理平台的震荡走势，但有下探16000一线支撑的可能。

短线交易为主

俞卿

黄金

昨日NYMEX原油市场昨日继续出现一定下滑，美原油主力02合约收于每桶79.39美元下跌0.26美元。今日早盘油价仍有小幅下滑。周四美国劳工部公布的数据显示1月9日当周美国初请失业金人数为10000人，高于预期，美商务部周四公布，美国12月销售下滑0.3%，此前分析师预估为增加0.5%。美原油受到不佳的经济数据影响出现一定下滑。短线油价或继续偏弱震荡。受到弱于预期的美国经济数据影响，短暂打消了对美联储基准利率上调的预期，美元兑主要货币出现一定下滑。美元指数昨日报收于76.786点，下跌0.014点。短线美元或继续小幅下滑。昨日黄金受美元走软的支撑以及基金买盘的跟进出现一定上涨。美黄金主力02月合约昨日收于每盎司1142美元，上涨4.6美元，今日早盘金价继续有一定走强。上海期货交易所黄金期货1006合约收于每克252.97元，上涨2.25元。

日内金价或有一定上扬，短线震荡为主

王大鹏

股指

消息面：人民币兑美元中间价6.8272，升值1个基点。短线人民币或出现小幅贬值。科技板块在市场预期英特尔收益较好的带动下有一定上涨，美股继续创15个月收盘新高。道指收于10710.55点上涨29.78点。恒生指数昨日继续惯性下滑，中资银行以及地产股继续拖累股市，但电讯板块则收益于利好政策有一定上涨。恒指昨收21716.95下跌31.65点，今日出现小幅震荡的可能较大。A股市场受三网合并消息影响，电讯板块带动大盘上扬。上证指数收于3215.55点，上涨42.89点。

短线市场小幅偏强震荡的可能较大