国债期货：公开市场净投放提振期债。

一、行情回顾。周一，期债大幅收红。5年期主力合约TF1703开盘价99.380 ，最高99.630 ，最低99.335 ，收盘于99.570 ，涨跌幅为0.16%，成交量为7763手，持仓量为12018手。三张合约总成交8921手，总持仓17561手。10年期主力合约T1703开盘价97.205 ，最高97.680 ，最低99.335 ，收盘于97.635 ，涨跌幅为0.44%，成交量为39970手，持仓量为38260手。三张合约总成交52192手，总持仓64728手。

二、资金面。昨日，公开市场操作净投放700亿元，短期资金回暖。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行1.8BP至2.0940 %，7天利率下行3.1BP至2.4100 %，14天利率下行1.7BP至2.7650 %；银行间回购加权利率1天利率下行2.69BP至2.0554 %，7天利率下行4.9BP至2.3715 %，14天利率下行2.42BP至2.7006 %。

三、现券市场。TF1703合约的CTD券160007.IB，IRR为-0.85%，该券当日估值为98.5392；T1703合约的CTD券为160023.IB，IRR为-2.50%，该券估值为95.78759。现券方面，5年期、10年期收益率分别下行0.9BP、2.6BP至2.9445%、3.1692%。中债国债类指数较上一交易日上涨，其中中债国债总指数上行0.12BP至170.40 ，固定利率国债指数上行0.11BP至170.80。

四、财经资讯。

1、央行货币政策委员樊纲：中国外汇储备下降从长期看是正面的讯息，中国对外汇储备的干预并不大，央行希望外汇储备平稳逐渐下降。

2、2017年房地产市场开局冷清，各线城市首周成交量全线回落。中国指数研究院发布的统计数据显示，新年首周受监测的城市楼市成交量环比、同比双降，其中二三线降幅高于一线城市。

五、结论及投资建议。周一，期债全线翻红，现券收益率小幅下行，贴水程度继续修复。公开市场净投放700亿元，Shibor利率中短期品种大幅下跌，中长期品种大幅上扬；银行间回购加权利率除1M期限外均现下行。本周公开市场到期4300亿元，MLF到期1015亿元，伴随着节前资金大量取现，部分时候资金呈现偏紧态势尚未完全扭转，但昨日的净投放信号或许意味着市场将迎来央行的节日红包，过年期间料资金面比较平稳，有利于增强市场信心。今日公布物价数据，市场普遍预计在2.2-2.3%附近，若现实数据低于市场预期将对市场信心再筑一道支撑，我们认为这种情况具有较大的可能性。昨日，期债各合约均实现可观的涨幅，十债主力收盘位于前期所谈到的97.5上方，关注今日公开市场的动向以及物价数据结果，考虑到房地产领域在年初开局冷清后续存在下行压力，十债主力后续或进入97.5-98.5的区间呈现震荡偏强局面，逢低短多操作依然可取。