股指二次探底

观点：消息面上，国务院：印发“十三五”深化医药卫生体制改革规划，到2017年，基本形成较为系统的基本医疗卫生制度政策框架。统计局：决定对现行的GDP核算和数据发布制度进行精简改革，调整为初步核算和最终核实两个步骤。华尔街日报：知情人士透露，中国正考虑放松对股指期货交易的限制。正考虑的措施包括把交易保证金标准下调一半，并把单个合约的每日交易量上限提高一倍。美国：商务部对进口自中国的双向土工格栅产品发布反倾销反补贴调查终裁备忘录，认定中国所有涉案企业的反倾销税率为372.81%，反补贴税率为15.61%-152.5%。市场方面，股市目前利好消息占优，市场空头缺乏打压的空间，同时随着底部结构的出现，多头买入较为积极，所以市场整体以震荡反弹为主。

交易策略方面，IF1703合约多单持仓不动，同时可在2270买入IH1703多单合约。

铜区间行情未变

受黑色走强影响，有色表现较强，伦敦铜交易上看没有追高热情，但是回落也没有进一步追空资金，上下两难交易。昨天伦敦库存小幅度下降，注销仓单变化不大，临近第三个周三，现货贴水接近20美金，表明外围现货压力大，第三个周三前伦敦仓库是否有交货行为值得关注，一般现货贴水大，交货意愿减弱。国内铜现货偏强走势，新年过后，资金逐渐缓解，下游消费中性，市场也没有特别因素引导价格趋势涨跌，仍然维持震荡行情判断，震荡区间44500-46500，建议45500上方的空头继续持有。

受益美元回落 金银反弹有恢复可能

【外盘、消息】隔夜，国际金银期价双双收跌。COMEX金报收于1183.4，日线小阳，5、10日均线及MACD上行开口，反弹形态维持健康。周线挣脱10周均线压力，反弹空间有扩大可能，支撑1170，压力1190、1200；COMEX银报收于16.625，日线小阳，反弹形态未坏，周线上10周均线压力被破，关注有效性，支撑16.3，压力16.9。

消息面：美国12月就业市场状况指数(LMCI) -0.3，前值1.5。美国波士顿联储主席Rosengren称，美联储需要以比去年更快的节奏加息。Lockhart认为美国12月份就业数据相当让人满意。Rosengren称，美联储已经让美国经济运行得“有点热”。

【基金持仓】最新的黄金ETF持仓805.00吨，较上日减少1.06%；白银ETF持仓量10612.51吨，较上日持平。

【期货走势】昨晚内盘方面，沪金高开高走，日线站上40日均线，周线刺穿10周均线，反弹有进一步延续迹象，等待进一步确认；沪银平开回升，但仍处在60日均线之下呈横盘震荡，周线也未能有效突破10周均线压力，短线反弹空间未打开，但反弹形态未坏。基本面上，美联储官员表态均认可2017年继续加息，甚至认为应该比过去更快加息；其他各主要经济体经济数据总体向好，市场风险偏好相对降低；黄金ETF持仓再度下滑。这些因素让金银的基本面略显偏空。但另外一方面，美国12月就业市场状况指数回落，美元结束三日涨势再度中幅收跌，道指也出现回落。此外，市场对中国和印度的需求旺季预期乐观，这给金银的短期反弹提供了支撑，金银短线反弹维持。AU1706支撑270，压力272、274.5；AG1706支撑4050，压力4160。

【操作策略】金阶段性下调，短线反弹恢复，1706参考270支撑轻仓持多或逢调整短多；银中期强势弱化，短线反弹受阻调整，1706参考4050-4160区间逢调整短多交易，如突破60日均线可继续跟多。

钢材矿石震荡修复贴水

周一晚外盘原油、CRB指数、伦铜收跌，大宗商品或震荡调整；美元指数收跌，震荡测试通道下缘。钢材现货下跌，港口铁矿石605，持平；唐山钢坯2780，涨40；上海螺纹3120，跌10。上周末（截至1月6日）主要城市钢材社会库存环比升4.0%，持续7周上升，同比上升13.9%；螺纹社会库存环比上升4.72%，同比上升34.8%。环保限产背景下，钢厂端库存持平，社会库存持续回升，说明终端需求确实不好转弱，消费进入季节性淡季。钢厂受环保措施影响限产，铁矿石等原料库存持续攀升，钢厂库存维持高位，钢厂采购意愿不高。节后需求趋弱，冬储积极性不高，钢材供需维持弱平衡，现货价格弱势走势。期货市场昨日在资金带动下，期货贴水配合炒作唐山拆除中频炉消息推动矿石螺纹期货大涨，后市期货贴水修复后，若现货继续弱势，期货难获得主动性推涨动能，短期横盘宽幅震荡可能较大。操作上，矿石螺纹波段轻空平仓不持；短线交易日内为主。

泰国洪灾突发利好 提振多头信心 短线突破走强 持续性有待观察

周末受到泰国洪灾消息影响，昨天，胶一改之前的弱势，开盘空头回补下，期价迅速回升，后多头信心继续受到鼓舞，新增买盘涌入，期价大幅上扬，价格已接近震荡区间上沿，有短暂上破可能。昨天胶的突然走强，泰国雨季提前，洪水泛滥是一个重要诱发因素，而工业品整体由弱转强迹象也异常明显，工业品上乐观情绪在恢复，多头资金有短暂抬头之势，整体氛围对胶走强提振作用不容忽视。我们认为，即便多头资金由卷土重来之势，但需求预期弱化仍没有改变，胶的走强主要得益于工业品整体多头信心提振，泰国洪灾减产只是一个导火索，其对短期供应影响较大，长期供应没有太大的影响。后续内外均有诸多不确定性，资金看涨情绪也难回到几周以前，短期上涨消化泰国洪灾影响后，难见持续走强的核心主导力。操作上，不建议追涨，短多回撤买点18650，短线多单以18400为止损止盈重要参考点，未破前，可持有观望；空头暂时回避。

PP短期震荡为主

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北8800、华东8750-8900、华南9100（-100）、西南8950、西北8700-8800、东北8800；中石化——华北8750-9050、华东8700-8800、华南8900（-150）。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量600.425吨、成交110吨，神华包头挂卖量1324吨、成交1024吨，神华宁煤挂卖量700吨，成交32吨，神华新疆挂卖量1855吨，成交539吨。据卓创资讯，1月6日PP库存周环比增加4.73%，其中石化库存增加18.39%、港口库存减少4.08%、贸易企业库存增加5.74%。

【期货走势】1705前20持仓：多头137,542（-14,908），空头132,839（-11,890）。日线告别七连阴，迎来2017年首根阳线；但MA5、MA10、MA20的下行趋势还未改变，还不应过于乐观。PP1705-PP1709价差115（+18），L1705-PP1705价差1150（+63）。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】PP止跌，但成交持仓双降还不具备反弹推动力，短期以震荡筑底为主，操作上MA60附近仍可试多，止损8400。

郑醇节前区间整理为主

【现货】：陕西2500，川渝2700，两湖2800，河南2700，内蒙2450，苏州2700，宁波3140，山东2670，华南2940，东北2700.CFR中国332美元/吨。

【盘面】据卓创了解，供需面：主产区生产企业春节之前将继续排库，下游及中间商虽有补货意向，但部分仍显观望。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率在77.03%，较上周下跌6.68个百分点。沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存积极下降至59.94万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源下降至16.90万吨附近。总的来看，由于下游烯烃降负导致需求面出现乏力，但港口库存的下滑与华东新建烯烃的开工预期仍是市场支撑所在。在多空交织背景下，预计后市甲醇或多以区间整理运行。

【操作建议】：市场氛围陷入调整，郑醇1705或将进入2600-3000震荡区间，基本面若无大的变动，操作上暂以高抛低吸为主。

玻璃持稳布多

【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1304，河北德金1256，河北迎新1304，滕州金晶1520，湖北亿钧1480，武汉长利1500。

【盘面】据卓创了解，截至12月底，全国浮法玻璃生产线共计292条，在产237条，日熔量共计157770吨，同比增加5.94%，环比增加0.80%。其中12月份新点火1条，改色1条，复产1条。1-12月份新点火及复产点火生产线共计21条，冷修及停产生产线10条，与2015年同期相比日熔量增加8840吨。国内浮法玻璃多数地区走货放缓，但局部仍稳中小涨。华东地区货源偏紧，少数上调1-2元/重量箱；华北个别小幅上涨0.1元/平方米。目前各区域库存整体增加，但压力不大，且前期成本高位，企业降价意向不强。目前已临近春节，下游将陆续停工放假，因此这段时期的库存出现累计亦属正常现象，后市还需具体关注库存的累计幅度。

【操作建议】：震荡上行预期不改，多单再次考虑逢低进场，围绕1200-1250逢低布局多单。

郑煤持稳修复

【现货】：港口5500大卡指导价格参考：秦皇岛港山西优混590-600元/吨，京唐港590-600元/吨。秦皇岛港实际成交价：595-605元/吨

【盘面】：秦皇岛港口库存1.6日717万吨（1.5日726.5万吨）：截至1月9日，沿海六大电厂平均库存量为1052万吨，平均日耗68.2万吨，可用天数15.4天。据卓创了解，最新一期环渤海动力煤价格指数报收于593元/吨，环比上期持平，当前北方港口动力煤市场跌势放缓。在港口库存高位不下的同时，电厂库存却持续低位，煤电双方博弈激烈。国家发改委在提出建立最低库存和最高库存制度时，曾指出电厂库存要达到15天以上的合理水平，后期不排除电厂出现补库需求。目前已临近春节放假，各地区煤矿亦将陆续放假，市场价格波动不大，预计春节前煤炭市场仍会平稳运行。盘面动煤有止跌修复迹象，在期现价差过大背景下做空压力也较为有限，我们依旧看好煤炭的去产进程，因此空单只建议技术短线。

【操作建议】出现修复调整迹象，空单卡好盈损；由于对后市报有持稳预期，基差则存有修复需求，试多保护上提至500-505。

焦煤焦炭上涨

【现货市场】现货市场，数据方面，11月，内蒙古规模以上工业生产原煤7750.89万吨，10月生产原煤6495.27万吨，增产1255.62万吨，增长了19.3%。11月原煤同比增速由负转正，同比增长3.6%，较10月加快21个百分点。1-11月份，全区规模以上工业累计生产原煤75678.19万吨，同比下降9.5%，降幅较前10个月收窄1.9个百分点。 价格方面，唐山焦炭市场多观望博弈，二级焦承兑到厂价1960-2030元/吨，优质（CSR60）本地2000-2020元/吨，外地资源2070-2080元/吨；山西焦炭市场弱势，临汾一级焦干熄承兑出厂价1970-2000元/吨。综合来看，供给紧张状况有所缓解，但短期低库存问题对现货支撑强劲，近期关于安全生产方面的政策利于煤炭价格坚挺，但下游价格疲软，焦炭价格受打压。

【期货走势】限产调整改善供给，但低库存问题难以迅速解决，安全生产方面政策利于多头，下游疲软打压焦炭价格，煤强炭弱。

【今日涨跌】上涨

【操作策略】焦煤焦炭，空单离场，向下突破失败，维持震荡判断，可轻仓试探反弹。

郑糖僵持依旧

【外盘】ICE 3月原糖期货合约下跌0.33美分，或1.6%，报20.42美分/磅。

【消息】1.印度政府已经排除削减糖进口关税的可能，指出库存充足且当地需求下降。2.印度制糖厂协会称，10-12月期间糖产量为809万吨，略高于上一年度同期的805万吨。

【期货走势】原糖上行走势趋缓，国内春节备货期末，现货疲软，除预期关税调整外，缺乏利多消息刺激，资金面仍显谨慎，郑糖未能跟随整体商品市场上扬，延续区间震荡走势，待出方向。

【操作策略】区间震荡，日内滚动做多为主。

鸡蛋期价区间波动

观点：目前无大利好提振鸡蛋消费，需求表现平淡，大部分地区反映走货较慢；全国贸易商预期弱势看跌，鸡蛋贸易形势表现平淡，预计短期蛋价稳中调整。现在已进入春节备货周期，现货市场已进入到新一轮的提价周期，其对鸡蛋期价的支撑力量逐步增强。但近日国内商品空头人气有所增强，同时玉米、豆粕等饲料相关品种期价反弹也在衰减---这对鸡蛋期价形成短线打压作用。我们预计鸡蛋期价在本周初或仍难摆脱震荡格局。技术上看，目前鸡蛋1705合约运行于3350-3450区间之内，本周初需重点关注10日均线及20日均线对期价的压制作用。

操作建议：短线交易。