周二（1月10日）大宗商品集体暴涨，黑色系展现“王者”风范，焦炭、铁矿石、热卷、螺纹强势涨停。截止下午收盘，焦炭、铁矿石、热卷、螺纹、胶板、玻璃6品种涨停，焦煤涨7.82%，沪锌涨5.08%，橡胶涨4.56%，沪铅涨3.88%，动力煤涨2.73%，PVC涨2.16%。跌幅方面，大豆跌1.35%，沥青跌0.97%，PTA跌0.56%。

年底补库存 黑色系飙涨

年底补库存是黑色系飙涨的一个重要的诱因。据了解，每年春节前夕，黑色系往往会出现一波补库存行情，虽然今年补库存行情来得有点晚，但该来的最终还是来了。

供应方面，受到环保限产影响，华东及华北地区均出现短暂焖炉情况，多以小高炉为主，上海钢联统计的163家钢厂的高炉平均开工率降至72.2%以下，钢材供应量减少。

需求方面，当前处于螺纹钢消费淡季，北方地区建筑工地施工极少，市场需求已经接近底部，元旦以来，现货市场成交量逐渐减少，钢材库存增加。截至1月6日，全国主要城市螺纹钢库存为487.67万吨，比前一周增加21.33万吨，增幅4.57%;比去年同期增加127.34万吨，增幅5.34%。供需两弱，现货螺纹钢价格短期将维持振荡偏弱的态势，在春节前仍有下行空间。

去产能政策炒作加上现货持续升水，推动期货价格反弹，但受基本面偏弱的制约，短期螺纹钢期货上行空间有限，春节前将以振荡为主。元宵节后，工地逐渐复工，螺纹钢库存将减少，价格也会随之反弹。

天胶处于季节性强势周期内

据金瑞期货，截至2017年1月4日,青岛保税区橡胶库存下降0.4%至10.52万吨。其中,天然胶库存7.84万吨,较上期增长4.4%;合成胶库存2.23万吨,较上期下滑12.2%;复合胶库存4500吨,较上期减少11.8%。

2016年12月30日,全钢胎、半钢胎开工率分别为68.02%、73.37%,分别下降3.28%、增加0.2%。半钢胎开工率处于高水平,但从12月全月来看,存在走软迹象。全钢胎开工率出现9月份以来的大幅下降。这些因素,可能与春节放假来临有关。2016年12月,国内重卡市场共约销售各类车辆7.6万辆,比去年同期的4.9万辆增长56%,但环比下降了17%。这个月度销量数值,可以说低于预期,而且没有像11月那样创下历史新高--中国重卡市场12月份的历史最高点发生在2013年12月,2016年12月7.6万辆的销量,没能超过2013年12月。

预期天胶处于季节性强势周期内,后续走势仍可能相对抗跌,将呈现筑底、盘整状态蓄势,以时间换空间。操作上,建议短线做多,中线做多。风险是目前泰国正在重新酝酿新一批的抛售工作,预计在1月17-18日将重新竞标,市场做多顾虑存在,供应压力有再度增强的可能。