经过上周的震荡之后，周一强势拉涨，但黑色整体思路节前依然维持震荡对待，环保限产与需求萎缩并行，基本面维持供需两弱，趋势性行情缺乏驱动，未来重点关注节后需求复苏逻辑如何走，以及资金和产业基本面变化，政策干预下长期钢价仍乐观。

宏观依然偏弱，短期缺乏亮点。目前主要经济体仍处于艰难复苏的过程中，美国和欧洲主要国家的制造业平稳向好，特别是欧元区失业率和通胀数据均明显改善，但超宽松刺激下的风险仍难以解决。近期汇率市场的剧烈波动成为关注焦点，周中人民币大幅反弹，与此同时美元指数也大幅调整，但仍难改变趋势上美元强势和人民币贬值的压力。

国内方面，年前资金面流动性持续紧张，同时本周央行在公开市场维持净回笼的操作，使得市场对于国家收资金面维持货币政策紧平衡的预期加强。由于人民币贬值压力，外汇储备持续缩水，年前央行提供流动性的规模预计较为有限。

政策划线供给端难扩张。前期期现货利润背离逐步回归，远期盘面利润维持至400元/吨左右，现货利润也有所好转，行业维持螺纹100元/吨与板材300+元/吨的利润，然而叠加环保和供给侧改革的政策限制，利润的复苏没有带来产能的扩张，检修增加，高炉开工率持续下降，逐步达到去年同期低位水平，节后需重点关注需求复苏带来的去库存程度以及供需两端节奏问题。

图片来源：找钢指数app

需求端逐步萎缩，市场静待节后复苏逻辑。冬季是钢铁下游产业的传统淡季，市场整体需求不旺。其中最主要的两大支柱——房地产和基建近期均缺乏亮眼表现，由于国家对房地产调控趋紧，房地产短期内仍以弱稳为主，增速难以进一步提升，而随着一系列基建投资在2017年上马建设，基建项目仍有望保持15%以上的增速。

找钢网平台经过12月的成交缩量后市场成交在一月有所启动冬储行情，但随着终端和工地采购减少，市场需求依然偏弱，且地域分化明显，补库成交主要集中在华东地区，但放量仍不及前期，且成交继续分化，建材成交景气指数明显弱于板材，季节性淡旺季特点明显。伴随需求的逐步走弱，钢厂和社会库存累积迹象显现，春节停工库存累积量将继续放大，节后密切关注需求复苏与库存消化进度。

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结语，2017年的市场注定是平凡的一年，“地条钢”的出清成为政治任务，供给侧改革持续加码，成本坍塌与否又牵动人心，宏观经济的长期筑底期更是为需求画上了大大的问号。总体而言，短期节前宽幅震荡对待，长期仍偏乐观，节后关注需求复苏逻辑，跟踪供需数据变化。