回顾2016年,我国黄金市场建设取得很大进步。年初,我国银行间黄金市场启动了做市商制度。4月19日上海黄金交易所正式推出“上海金”,其后我国又有两家银行成为“伦敦金”定盘商,我国参与国际黄金定价方面又进一步。

在黄金价格方面,可谓是大起大落。2016年上半年,由于美联储加息预期仍有不确定性以及英国“脱欧”等因素影响,黄金期价一路上涨,7、8月份一度在每盎司1300美元以上的高位振荡。但是下半年,在特朗普赢得美国总统大选之后,黄金期价一路下跌,尤其是在11月份跌幅超过8%。

展望2017年,市场观点不一。有分析认为,2017年总体还是黄金的“小年”,短期下跌压力依然存在。也有业内人士表示,2017年金价将逐步上涨,投资者可以长期看好黄金。

我国黄金市场建设又进一步

2016年,我国黄金市场取得很大进步。1月12日,我国银行间黄金市场正式启动做市商制度。1月12日,上海黄金交易所下发《关于启动银行间黄金询价市场做市业务有关事项的通知》,会同中国外汇交易中心正式启动银行间黄金询价市场做市业务。首批银行间黄金询价市场做市商包括正式做市商10家、尝试做市商6家,包括大型国有银行、黄金进口银行、股份制银行和外资银行等。

4月19日“上海金”定盘价诞生。4月19日,“上海金”定价发布仪式在上海举行,上海黄金交易所发布了全球首个以人民币计价的黄金基准价格:256.92元/克,首日成交11.03吨黄金。10月28日,上海黄金交易所授权迪拜黄金与商品交易所在其开发的以离岸人民币计价的黄金期货合约中,使用上海金基准价作为该合约的现金结算价。迪拜黄金与商品交易所成为第一个与上海金交所签订上海金基准价使用授权协议的境外交易所。

与此同时,我国又有两家银行成为“伦敦金”定盘商。4月11日,洲际交易所(ICE)在伦敦宣布中国工商银行已正式获准加入伦敦金银市场协会(LBMA)黄金价格机制,成为LBMA黄金定盘商。6月初,中国交通银行正式获准加入伦敦金银市场协会(LBMA)黄金定价机制。至此,加上中国建设银行、中国银行,中国已有4家商业银行成功加入该机制。

国际金价大起大落

回顾2016年,国际黄金价格可谓是大起大落。2016年年初,外汇市场跌宕起伏,市场避险情绪再度激化,黄金受到避险买盘支撑,现货黄金价格在春节期间摆脱低迷态势,从1040美元附近持续上涨。到了2月上旬,美联储主席耶伦的表态和美联储会议纪要都没有明确看好美国经济前景,甚至出现了包括“实施负利率”在内的负面态度,金价受此推动稳稳超过1200美元/盎司大关。

在英国避险情绪高涨的情况之下,黄金价格2月份持续走高至1280美元附近。3月份,美联储维持利率不变,符合市场预期。3月17日,在美联储宣布维持利率不变后,现货黄金大幅上扬,当日最多上涨超过30美元。进入5月份,黄金持续向下跌破多个重要关口,至5月底,已经跌至1200美元/盎司。

6月7日,英国公投结果意外为退出欧盟,震动全球市场,引发投资者恐慌情绪,涌向黄金等避险资产,黄金一度上涨100美元,单日最大涨幅达到8.7%,达1358.8美元/盎司,投资者大量涌入黄金避险,当日金价创自2008年以来单日最大涨幅。7月至9月,现货黄金重新受到“鸽”派言论以及加息预期打压,走的犹豫不决,金价回调之后维持振荡,依旧稳守1300美元大关。

但进入第四季度,“黑天鹅”事件群发,特朗普当选令金价坐上过山车。11月,特朗普意外当选美国总统,全球金融市场被这只巨大的“黑天鹅”搅得天翻地覆,市场预计他的减税和扩大基础设施建设政策将会刺激经济增长,以及美联储在12月份加息并可能在2017年提高加息频次,黄金期价一路下跌,尤其是在11月份跌幅超过8%。

2017年金价或难有大作为

展望2017年,左右金价走势的主要因素为美国货币政策及美元走势、全球通胀水平、黄金实物需求以及地缘政治风险等。

有分析认为,2017年总体还是黄金的“小年”,短期下跌压力依然存在。复旦大学金融研究中心主任孙立坚说,短期看,美元升值,全球经济还沉浸在“特朗普财政刺激”的氛围中,股市走高,黄金难有作为。

不过,也有不少观点略显乐观,认为2017年金价将逐步上涨。加拿大皇家银行(RBC)商品策略师Christopher Louney上周五(1月6日)在报告中,通过对黄金季节性分析可以发现,每年的1月和2月份金价往往表现最为强劲。同时,该行认为金价今明两年还将逐步上涨。金价自去年11月美国大选之后的一轮跌势可以视为调整,并为2017年,甚至是2018年的涨势奠定基础。

美国伊利诺伊期货投资咨询公司分析师宋家瑞表示,市场普遍预期美国联邦储备委员会2017年会有3次左右的渐进式加息,这对黄金价格会形成一定压力,但他仍看好黄金等贵金属今年上涨的前景。

宋家瑞认为,美国经济持续复苏,2017年通货膨胀水平会有一定幅度的上涨。这些因素将对黄金期货起到支撑作用,预计黄金价格在2017年仍会走高。此外,在国际油价有所回升、世界范围地缘政治紧张的背景下,黄金期货有一定操作空间,贵金属投资者可以长期看好黄金。