新年伊始，新三板强监管态度延续。1 月4 日，股转系统即发出5 份自律监管措施的决定，分别针对2 家券商、2 家挂牌公司及1 家会计师事务所。随后两天，股转系统又接连发出5 份自律监管措施的决定。从新年伊始股转系统的监管措施看，2017 年新三板监管将依旧延续高强度。

指数小幅振荡。三板成指数收于1230.70，较上周下跌1.04 %;新三板做市指数收于1115.43，较上周上涨3.33%。同期比较，创业板指数上涨0.15%，中证500 指数上涨1.72%。新三板本周成交总额为36.63 亿元，环比下降57.51%。

新增挂牌企业47 家，较上周小幅下降。挂牌公司总数已达到10210 家，新增47 家，较上周下降20%;总股本达到5886 亿股，新增34 亿股。其中做市转让挂牌公司1655 家，新增9 家;协议转让挂牌公司8555 家，增加38家。

估值水平略有下降。本周新三板公司平均PE 为40.85，同期A 股平均PE 为83.69;新三板PE 中位数为22.33，同期A 股PE 中位数为58.09。本周新三板公司平均PB为4.74，同期A股平均PB为11.43;新三板PB中位数为2.76，同期A 股PB 中位数为4.22。

新三板掘金：倍乐股份(836427)。公司是一家采用“浸入式学科英语教学法"的少儿英语培训机构，其全面引进美国先进的教学理念、美国K12 教育体系，聘用国际资格认证的外教老师、拥有"美国幼儿园"、"美国小学"两大板块的核心课程体系。近年来，公司的教学网络迅速扩张，成为少儿学科英语颇具品牌影响力的教育机构。公司立足少儿学科英语主营业务，教学体系和师资优势明显，目前正在布局线上业务，贝乐在线将产业链延伸至K12 课外培训领域。

本周拟募资定增金额上升。本周共63 家公司公告了定向增发预案，数量较上周减少41 家;预计总募集资金54.75 亿元，比上周增加6.16 亿元。

投资策略：我们长期看好新三板市场前景，维持对板块的“推荐”评级。2017伊始的一周，新三板股票成交量和成交额都较上周出现了不同程度缩减，反映了当前市场调整和资金短缺的客观事实。在三板市场整体低迷的情况下，建议投资者应谨慎地选择投资方向，宜选择估值合理和行业处于稳定发展期的上市企业进行投资。