德意志银行(Deutsche Bank)周四(1月12日)撰文指出，美元/日元有四个将进一步回调的理由。内容如下：

基于以下四点，美元/日元将进一步回调。

1.美元/日元的上行将面临投机性美元多头离场的风险。美元/日元可能快速触及115-118，然后日本现金需求的交易者就会对高位买入美元保持谨慎了。很难说美元/日元在110水平的上档有强劲支撑。

2.特朗普的政策仍存不确定性。特朗普隔夜并未在记者会上再次强调其税改政策。这令美元存在回调风险。

3.在特朗普落实其政策前，美国经济仍有放缓风险，这将对美元/日元构成利空影响。市场对1月27日公布的美国四季度GDP预期是年率上升2.0%，但本行的经济学家认为可能只有1%左右。

4.现在或许还没什么大的危机。但我们会警惕美国以外国家所面临的潜在不利因素，比如新兴市场和欧洲。此外，东亚的地缘政治风险也是考虑的因素之一。这些因素的重要性都比2016年高了一点。

我们认为美元/日元升向125的趋势能够得到保持，但需要利用上述因素所导致的汇价回落而逢低买入。美元/日元在年初的几个月可能回撤至110-115水平，但我们此前在115附近找到过比预期更强的支撑。我们认为部分市场参与者会在115附近逢低买入美元/日元。

北京时间1月12日10:48，美元/日元报114.65/68。