上周，伦敦现货金收于1197.61美元/盎司，周上涨25.03美元/盎司，或2.14%；伦敦现货银收于16.821美元/盎司，周上涨0.33美元/盎司，或2.02%，这得益于美元高位调整和特朗普首场记者会讲话影响。贵金属已经录得连续三周上涨，接下来的走势受各方关注。

风险事件引发不确定性

虽然上周特朗普在总统记者会上又一次大谈医疗改革、军事等看法，却闭口不谈财政政策相关细节，令预期市场会刺激通胀、做多美元的投资者大失所望，美元因此应声下跌至2016年12月8日以来的最低水平，黄金因此大涨。

目前市场仍存在着诸多不确定性，不论是多头还是空头都不敢轻举妄动，这奠定了本周的行情基调。此外，欧洲央行和加拿大央行将公布利率决议，美联储发布经济发展褐皮书，将有助于预判货币政策走势，届时亦将导致贵金属行情波动。

美国经济数据显示通胀上升

近期美国公布了一系列经济数据。美国2016年12月薪资同比增长2.9%，12月美国进口价格同比增长18%，12月零售销售增长0.6%，不及预期，但仍保持稳健增长。12月生产者物价指数年率增长1.6%，连续第二个月走高，增幅创2014年9月以来的最高水平。密西根大学1月美国消费者信心指数初值为98.1，小幅下跌且低于预期，但仍维持高水平。以上数据表明美国经济至少没有在走下坡路，数据显示符合通胀上升预期。

因此，倘若未来美国经济能够保持稳定，美元在特朗普经济政策明朗后或进一步走强，从而带动通胀上升，这将是未来一段时间内贵金属市场的最大威胁。

短期振荡加剧，建议观望

从基金数据来看，全球最大的黄金基金SPDR持有量为807.6吨。同期，白银基金 (SLV)白银持有量为10524.06吨，较上周末减少88.45吨。黄金投资资金已经连续8周净流出，大幅降低了仓位。技术面上，近两天K线走出上下锤子线，较长的上下影线表明多空分歧较大，呈拉锯之势。大的下降通道里连续三周反弹上涨，即将突破布林通道上轨，但仍然受到阻力。短期内预期这样的振荡趋势或将加剧，建议投资者观望为主。