随着特朗普继任总统的脚步越来越近，黄金将如何表现成为一个投资者都关心的话题。虽然无法通过水晶球来预知，但通过Merk Investments的历史回顾，将为投资者在新的总统上任年份如何在投资组合中配置黄金资产提供一些参考。

从尼克松总统1971年取消了金本位以来，一共有7次总统权力更迭年（即一位新总统上台年份）。这些年份分别是1974年，1977年，1981年，1989年，1993年，2001年和2009年。

图中数据表明，黄金在总统权力更迭年份都实现了高于平均水平的回报率，在总统权力更迭年份期间黄金平均回报率+ 14.8％，总体平均水平+ 8.4％。同时值得关注的是，同一时期的标准普尔500指数表现则远远低于其平均水平的年份，其在总统权力更迭年份的平均回报为-0.9％，总体平均水平为+ 9.0％。

对于总统权力更迭年份，黄金为+ 14.8％，标准普尔500指数为-0.9％这一数据，一个可行的解释是对新任政府政策的失望，对新任政府过高的预期或许使得新任政府更难在实践中实现政策承诺。除了对新任政府的失望之外，政策的不确定性导致潜在的游戏规则变更也是一个可能的原因，而这也强化了黄金作为避风港的作用。

不过只有7个年份的经验仍然只是小样本，而只选择金本位制度解体以来的样本是因为金本位制度下黄金是另一种资产形式。