近期以来LLDPE成交量放大，表现抢眼。笔者认为，在诸多利好因素共振及潜在需求影响下，预计LLDPE后市将振荡上行，继续新高之旅。

金融市场稳步回升，国内通货膨胀预期加强

从近期的情况看，美国总体的经济数据是向好的，存在的隐患主要是在房地产和就业领域。最新的房产数据说明美国房产交易恢复缓慢，远远低于人们的预期，而就业市场也出现反复，但是在供给领域，数据持续向好。

ISM指数持续上扬，美国经济基本面处于缓慢恢复中，总体势头良好。市场投资者风险偏好有所上扬，道指有继续走强的愿望，这种相对乐观情绪刺激商品市场趋于稳定，短期国际商品市场出现大幅调整的可能性很小。美国劳工部公布的2009年12月份非农就业数据为-8.5万人，此前市场预期为-0.8万人，就业市场复苏进程的反复，打击了近期对美联储会加息的预期，美元短期失去了继续上涨的动力。但是由于欧元短期难以走强，希腊等国的财政赤字问题，以及日元在持续升高之后由于政府的压力也难以继续走强，美元在目前位置上下跌空间不大，可能会出现弱势振荡的走势。

国内方面，央行在1月7日公布的信息显示，当周央行在公开市场通过回购央行票据回笼了1370亿元，3月期央行票据利率自去年9月份以来首次上升。12日晚间央行宣布将上调存款准备金率0.5个百分点。准备金率的上调可能预示着加息的提前出现，也意味着境外热钱将伺机加紧涌入。央行近期的行动表明，央行已经密切关注通胀问题，并采取实际行动来控制人们的通胀预期。

原油强势支撑，乙烯供应外紧内松

全球气候严寒增加对取暖燃料的需求。在地缘政治、经济数据和美元汇率多重利好因素下，油价迅速攀升，原油期货持续上涨，近期EIA公布的美国周度石油库存数据不断减少，显示出市场对石油的需求正在增加。不过美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，美国上周原油库存增加370万桶，汽油库存增加380万桶，超过预期水平。加上天气转暖取暖油需求减少，给原油价格上涨带来压力。美国能源署一直在上调原油需求数据，从中长期来看，油价上涨的趋势没有改变，适当的调整反而为后市的上涨加足了马力。并且中国上调存款准备金率对期货市场的影响也只是暂时的。总体上看，目前原油已突破前期整理平台，根基已经比较稳固，未来有望上冲85美元。

2010年亚洲地区乙烯供应预计将持续紧张，乙烯市场仍将坚挺，LLDPE生产成本仍将继续增加，这将对LLDPE期价形成强力支撑。随着世界经济的复苏和国内经济的快速发展，市场对塑料制品的需求将进一步增加，从而增加对LLDPE的需求，进而拉涨LLDPE期价。但国内将有大量新增产能陆续投放市场，加上东盟零关税带来的进口PE和LLDPE的价格优势，进口料将增加，市场总供给量将较2009年进一步增加。

现货价格坚挺，下游需求平稳

原油和乙烯报价坚挺，石化厂家纷纷调涨挂牌价，节后LLDPE现货市场价格连续上涨，目前石化出厂价仍有一定上调空间，石化调涨仍未结束，而且部分大区已经开始定价销售。期货的走弱导致期现价差出现，但下游购货热情并不高，现货价短期内将维持坚挺态势。

农膜市场功能膜生产保持平稳，开机率维持在50%-70%范围内，近期订单清淡，多数厂家生产前期订单。南方西瓜膜生产仍保持旺季，生产期将维持至春节前。

主要地膜生产区基本启动。部分厂家缺少原料，但是因价格太高，厂家无采购意向，北方的寒冷天气以及最近雨雪天气都将加大农膜需求，预计原料价格回调至合理价位后，地膜厂家会迸发出集中的需求。目前地膜报价12300-12600元/吨范围内，预计春节过后地膜生产将进入全线启动期，照此推算，2010年地膜生产旺季应该是2月下旬至3月底。

农用薄膜是建设新农村、发展现代农业不可替代的重要生产资料，2010年中国农用薄膜必将进入一个新的发展阶段，朝着高性能化、薄型化和多功能化发展。农业部门预计，至2010年全国园艺设施面积将增加到4500万亩，功能性棚膜的比重占棚膜年销量40%以上；地膜覆盖栽培面积将扩大到3.1亿亩以上，地膜的年耗用量增加到78万吨左右。将大大增加需求量。

综上所述，在宏观经济稳步恢复，以及上游原料易涨难跌的情况下，不确定因素的存在加剧了LLPDE的波动性，近期通胀因素值得关注。总体上看，未来LLDPE价格将继续振荡上行。