股指：IPO发行预期还未稳定，市场风险依然较大

1、股指期货行情

1月16日，三大期指小幅低开，IF、IC盘中震荡走低，临近尾盘突然大幅跳水，但最后半小时IF跌幅大部分收复，IC小幅收复失地依旧保持大跌，IH午后不跌反涨最终录得大涨，IH午后不跌反涨最终录得大涨。主力IF1701合约收3301.20 ，下跌11.80 点（0.36%），成交量为12079手，持仓量为20980手；主力IH1701合约2325.20 ，上涨20.60 点（0.89%），成交量为6730手，持仓量为12717手；主力IC1701合约收6011.40 ，下跌185.40 点（2.99%），成交量9088手，持仓14649手。IF总成交量为17625手，总成持仓量为42856手，成交持仓比为0.41 ；IH总成交量为10538手，总成持仓量为28158手，成交持仓比为0.37 ；IC总成交量为15804手，总成持仓量为34131手，成交持仓比为0.46。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差扩大。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-18.25，价差与现货价格比-0.55 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-12.2，价差与现货价格比为-0.52 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-19.8，价差与现货价格比为-0.33%。

3、主力持仓分析 

主力持仓方面，主力合约以减仓为主，主力多头减仓幅度小于主力空头，表现为净多。具体看，IF1701合约前二十大多头减仓2769手，前二十大空头减仓2961手，新增多单与新增空单之差为192手；IH1701合约前二十大多头手减仓1934，前二十大空头手减仓1878，新增多单与新增空单之差为-56手；IC1701合约前二十大多头减仓1128手，前二十大空头减仓1467手，新增多单与新增空单之差为339手。

结论及投资建议

欧美股指跌多涨少，对股指影响利空；三大期指小幅低开，IF、IC盘中震荡走低，临近尾盘突然大幅跳水，但最后半小时IF跌幅大部分收复，IC小幅收复失地依旧保持大跌，IH午后不跌反涨最终录得大涨，期现负价差扩大，主力空头减仓为主；周一股指出现较大波动，创业板连续8连跌催化市场悲观情绪，估值较高中小板跟随出现较大跌幅，一度跌逾5%，大盘股受影响较小，银行板块逆势上涨，不排除国家队救市操作可能；消息层面，目前市场主要聚焦到IPO发行速度上，本周证监会核发10家企业IPO批文，比上周核发数量少了4家，但周末新华社发文力挺IPO，认为是在服务实体经济，投资人预期IPO政策不会调整，这对市场情绪上造成一定压力，另外，昨日暴跌过程中传出“证监会主席召集机构座谈，听取有关IPO等问题市场意见”，跌幅有所止住，但该座谈是在周六召开，市场预期并未有效稳定，短期市场风险依然较大；基本面上，经济企稳预期正被数据逐渐佐证，短期难以证伪，部分商品接连上涨，对相关板块构成利好，近期进入年报披露期，预计会有盈利方面利好；整体来说，IPO扩容对股指造成的压力依然较大，且1、2月是17年解禁压力较大的月份，股指缺乏上涨动力，但基本面未出现较大利空，且IPO发行速度是证监会掌控，股指连续大幅下跌并非监管层所愿，股指连续出现较大跌幅的可能性并不大。