基本金属：滞涨抗跌 等待指引

美国商务部周四公布，12月零售销售经季节因素调整后月率下滑0.3%，低于经济学家所预计的上升0.5%。1月9日当周首次申请失业救济人数增加1.1万人，年化数字攀升至44.4万人，高于市场所预计的43.3万人。受零售销售意外下滑和上周失业金申请人数增加影响，周四LME金属冲高回落，涨势受到打压。

欧洲中央银行14日宣布，将欧元区16国基准利率维持在1%的历史最低水平。欧洲央行行长特里谢表示，欧元区目前的基准利率水平是“合适的”，暗示在短期内欧洲央行不会实行紧缩货币政策。这一举措基本符合市场预期。

周五国内金属小幅低开，沪铜主力合约略微低开于60710元/吨，开盘后不久即迅速向上拉起，盘中最高冲至60960元/吨，之后震荡回落，11点左右发生跳水行情，午盘复盘后再度小幅拉升，尾市以60570元/吨报收，跌0.61%。在沪铜的带动下，沪铝和沪锌的日内跌幅分别为0.34%、1.13%，沪锌的收盘价未能站上20日均线，盘面偏弱。

现货方面，周五长江有色报价显示：1#铜报60450-60650元/吨，较上一交易日下跌150元/吨，贴水100-升水100元/吨。下游逢低采购的意愿较强，总体成交情况良好；A00 铝报17260元/吨-17300元/吨，涨130元/吨，贴水40元/吨-贴水0元/吨。总体市场成交不太好，下游拿货较少，贸易商只要价格不是太低，都在出货；0#锌报20200-21600元/吨，下游询价的不多，主要还是贸易商之间的交易。

与周四相比，今日基本金属的成交量均有所放大，但持仓仅小幅增加。周二央行上调准备金率显示出中国政府对通胀的重视，追多资金已成惊弓之鸟，短期难现前期的参与热情。从另一方面看，基本金属虽因资金重新介入意愿不足而上涨乏力，但盘中表现也明显抗跌。经历了前期的大涨大跌，目前期价仍是震荡盘，走势比较温和，后市面临方向选择，等待数据或市场消息的进一步指引。另外，密切关注美元，若美元继续反弹，金属调整幅度料将加大。

钢材：短期延续弱势

钢材现货市场今日延续弱势整理走势，全国市场均价小幅下跌，部分城市延续偏空，但大部分城市价格与前一日持平；总体观望氛围浓厚。全国28个主要城市16-25mm HRB400螺纹钢平均价为4137元/吨（实重），较前一日下跌4元/吨；全国28个主要城市8mm高线平均价为3941元/吨，较前一日下跌3元/吨。今日出乎外界预料，宝钢主要板材品种的2月份出厂价格维持一月份价格不变，其中取向硅钢还下调了1500元/吨。此次宝钢将原先的涨价计划搁置，一方面是迫于“不利于铁矿石谈判”的强大舆论压力，而另一方面，说明春节前下游需求疲软，价格传导的压力较大，用钢企业对价格上涨的消化力较低，令宝钢不得不顾虑。宝钢此次定价内含保障钢价平稳运行的意图，有利于市场供求关系的调整。其他各大型钢厂由于原材料成本支撑明显，订货成本高企，虽然宝钢平盘，但不排除部分钢厂仍有可能适度上调出厂价，加上不断上涨的铁矿石价格对钢材成本的推高，将对钢价形成一定支撑。

今日公布的对上海地区进行统计显示，目前螺纹钢54.195万吨，较上周统计（2010年01月11日）增加0.778万吨；线材10.121万吨，较上周统计减少1.157万吨。目前来看，前期较为火热的冬储已经接近尾声，而春节后消费旺季尚未到来，高库存在这个时间空档里更显尴尬，短期对钢价造成压力。

宝钢出乎意料搁置涨价计划，市场预期落空，今日沪螺低开低走，RB1005下穿60日均线，收于4367，比前一交易日收盘价下的66点。短期或将进入弱势回调，但受成本支撑下调空间有限。

橡胶：沪胶大幅回落，但仍易涨难跌

美国商务部公布，美国上月的零售销售下降0.3%，为9月以来首次下降，上月本是节日购物季，但消费者在汽车和一系列其他商品上的开支减少。分析师原预计12月零售销售为上升0.5%。劳工部发布的另一份报告显示，上周初请失业金人数增加1.1万人达到44.4万，高于路透调查中受访分析师原先预估的43.7万人。沪胶主力1005合约今日低开低走，报收25050下跌725点或2.81%，增仓增加14914手。

本周稍早，天然橡胶生产国协会(ANRPC)秘书长Damardjati表示，泰国可能率先采取行动平抑升至每公斤3美元上方的现货胶价，并将释放至少30万吨橡胶库存来压抑价格。但是，泰国政府和业官员的立场是，泰国已经没有官方橡胶库存，因此无力影响市场，而且当前胶价是合理的。泰国、印尼和马来西亚三大产胶国将于下周开会，探讨稳定价格的方法。交易商和行业人士称，约有20万吨橡胶掌握在泰国民间公司手中，但这并不是政府所能掌控的一个官方库存。

泰国USS3橡胶现货价格周四继续上涨，受强劲买兴支撑，报每公斤94.59-95.09泰铢，13日报每公斤93.81-94.21泰铢。Hat Yai一交易执行官称，多数企业在履行近期橡胶出口合同时面临困难，因原材料供应有限。他同时还表示，企业目前不愿从轮胎制造商处接下更多订单，因USS3供应不稳。泰国三个中心市场橡胶总计销售量为140吨，13日为127吨；Hat Yai销售量为20吨，Surat Thani销售量为70吨，Chandee销售量为50吨。在每年度这个时候，橡胶总计销售量理想的水准是高于200吨。

虽然今日沪胶大幅回落，但供不应求的问题依然存在，短期内胶价仍然易涨难跌。下周，泰国、印尼和马来西亚三大产胶国将于下周开会，探讨稳定价格的方法，如果泰国释放库存，将对胶价造成负面影响。建议关注三大产胶国动态。

燃料油：下方空间有限

受原油继续回落拖累，今日燃料油低开低走，盘中出现一波拉升，终因信心不足期价继续下滑。从盘面上看前期的均线多头格局有所改变，五日均线与十日均线有所回落，形成交叉，但20日均线处支撑较大。

由于昨晚公布的就业数据以及零销售数据令人失望，重燃经济复苏担忧，原油连续第四个交易日收低。从盘面上看，期价在78美元/桶处有强力支撑，而上方压力在90美元/桶左右。

美国劳工部周四公布，1月9日当周初请失业金人数增加11,000人，分析师此前预期为下降4,000人。

但1月2日当周续请失业金人数下降，表明失业可能放缓。

同时，美国商务部周四公布,美国12月零售销售意外较前月下滑0.3%，分析师此前预估12月零售销售较前月增长0.5%。

销售下滑，尽管处于假期消费季节的高峰，暗示消费者支出仍受限。消费者支出是原油需求，尤其是汽油需求的主要推动力。

美国商品期货交易委员会(CFTC)周四提出建议，严格限制能源市场上交易商能持有头寸的规模，但为大型金融对冲机构提供了有限的豁免。

PFGBest Research分析师Phil Flynn说，能源市场松一口气，因CFTC提出的头寸限制建议似乎没有如市场原本所担心的糟糕。

PTA：涨势受阻，下行仍是主要趋势

昨日，WTI跌0.26至79.39,布兰特跌0.49至77.82美元/桶;石脑油涨13美元至744-753美元/吨CFR日本;异构级MX涨4美元至966-967美元/吨FOB韩国;PX：亚洲跌11美元至1110-1111美元/吨FOB韩国；欧洲平稳在1058-1062美元/吨FOB鹿特丹；美国涨5美元至1095-1100美元/吨FOB美国海湾。

PTA市场观望相对占据主导，因MEG价格的强势上涨，带动部分卖家相对惜售，低价寻货相对不易，内盘商谈在8100元/吨左右，外盘方面，个别买家询盘在955美元/吨，但主流商谈普遍在965-970美元/吨水平。

MEG市场延续强势上涨走势，内盘个别实盘报价至8700元/吨，主流商谈在8600-8700元/吨水平，而外盘方面，报价普遍上浮至1060美元/吨，听闻一单成交也至此价为一工厂接盘。市场多数MEG卖家基本封盘惜售，等待下周市场。

聚酯方面：江浙涤丝今日多有上行，厂家提价幅度多在百元左右，部分产品提价幅度达200,下游买盘热情尚可; 江浙涤短价格重心上浮，1.4D涤短主流出厂报价在10100-10200元/吨，高价报至10300元/吨左右。下游略有抵触情绪。

今日PTA期价早盘仍表现强劲,午盘, 随着大众商品集体显弱，期价前期多单减仓力度加仓，盘中一度弱势震荡下行，回吐昨日部分涨幅。

近期PTA现货市场及下游聚酯市场节前备货力度有所增强，对PTA期价形成一定支撑，但商品面的集体走弱，令期价涨势承压，前期获利多单开始减仓获利了结；预计近期下行仍是主要趋势，建议空单可继续持有。

LLDPE：价格承压

今日塑料受原油以及周边市场拖累，继续回落至12000点之下，技术上看上方均线压力较大，期价近期将呈现疲软态势。

周四LLDPE市场又出现一大利空消息。中石油各大区集体下调LLDPE挂牌价格，这加剧了市场人士的担忧情绪，而且预期中石化后续也会跟进。受此影响，LLDPE现货市场气氛受到重创，商家报价继续下调。而下游工厂多谨慎观望，市场成交再度陷入僵持状态。

受原油连日下跌影响，亚洲乙烯市场买家谨慎观望，周四乙烯价格基本持稳。另外，部分市场人士表示，当前乙烯市场过热，而原油的连续回落及中国信贷政策的微调或将使市场出现拐点，周四亚洲乙烯收盘1，301-1，303美元/吨CFR东北亚和1，351-1，353美元/吨CFR东南亚。

总体上，严寒气候消退，美国取暖油需求缓和，而原油和成品油库存持续增长，相对库存为11年同期最高。而且，欧佩克实际履行减产率已经降到60%以下，2010年1月份欧佩克供应量有增无减，本周原油脱离近期高点回落至80美元下方，未来可能继续探底下行。国内石化厂家降价挂牌，下游需求继续减少。因此，LLDPE市场短期仍有维持疲软态势的可能。

PVC：跌破近日低点，跌势增强

今日PVC在早盘短暂拉升后，随即迈入震荡下行之路，期价跌破近几日低点，因午盘商品面普遍显弱，且PVC本身基本面整体偏弱拖弱。PVC整体下跌势头增强，继续下行动力增强。

今日PVC在早盘短暂拉升后，随即迈入震荡下行之路，期价跌破近几日低点，因午盘商品面普遍显弱，且PVC本身基本面整体偏弱拖弱；今日PVC主力合约V1005开于7820元/吨，最高7890元/吨，最低7740元/吨，收于7770元/吨，收跌55元/吨。总体来看,PVC整体下跌势头增强，继续下行动力增强。

今日国内PVC市场延续阴跌，部分PVC生产企业不堪销售及库存压力，对外报价下调。虽然有贸易商及下游企业表示有节前备货意向，但同时也表示当前价格仍未到达其心理价位，因此继续观望。市场整体交投气氛持续平淡，下周仍有阴跌可能。齐鲁化工城PVC市场维持稳定，部分货源仍然不多，目前各料含税报价为：S700报价7600元/吨，S1000报价7650元/吨，QS1050P报价7460元/吨；下游购买兴趣仍然不高，市场清淡。今日杭州地区PVC市场波动不大，5型普通电石料，主流送到报价7400-7450元/吨，略高存在但基本没有成交。新疆天业货源自提7480元/吨，部分内蒙货源送到价格在7400元/吨，山西榆社、山东信发自提报价7400元/吨，成交商谈。市场交投表现平淡，成交有限。虽然部分PVC生产企业报价下调，但幅度有限，中间商及下游接单谨慎，市场整体表现较为低迷。郑州地区PVC市场平淡，成交疲软，普通5型料不含税送到在7000元/吨上下，山西榆社料报价略高。下游需求有限，市场有价无市，贸易商随行就市观望。

今日天津、河北唐山、东北地区电石接收价格上涨50元/吨，带动送到此些地区的电石出厂价格略有上调。山东等地暂时维持观望， 预计部分价格也有跟涨可能。截至目前各地PVC厂电石到家价：优级品山东到家3430-3580元/吨；天津河北地区电石到家价格3250-3450元/吨；一级品山西到家3130-3150元/吨；河南地区的电石主流接收价格在3350-3450元/吨；四川地区外调电石到家价格3450-3550元/吨，个别高价也有。

豆类：欲晴还雨，疲弱依旧

由于缺乏后续买盘支撑，周四CBOT大豆期货市场收低。受其拖累，国内连豆延续弱势行情，早盘于3905处低开，再度测试3900一线的支撑力度，随后在主动性买盘的推动下期价走高，油粕分别在棕榈油和大豆的带动下亦低开高走，午盘前后在周边其他品种跳水的影响下豆类出现跟跌行情，终盘A1009以小阳线报收，豆油收阴。

美国方面，周四美国油籽加工商协会(NOPA)公布的12月份压榨报告显示，当月美豆压榨量为1.644亿蒲，高于11月报告的1.603亿蒲和此前市场平均预测的1.611亿蒲。当月美豆油库存为25.94亿磅，高于上月的24.11亿磅和市场平均预测的25.08亿磅。同时，USDA公布了截至1月7日的一周出口销售报告，报告显示当周美国大豆净出口销售量为75.41万吨，中国为主要买家，进口52.81万吨。此前分析师预测区间为60万-80万吨,总体符合市场预期。美豆失守千点后维持低位震荡走势，预计近期供需结构改善、南美丰产预期增强等利空因素依然令美豆期价承压。南美方面，当前天气状况依然利于作物生长，后市仍需关注天气动态。

国内方面，油厂补贴指标14日虽已下达，但当前期货价格持续走弱，使得油厂收购意愿下降，黑龙江地区油厂大豆收购价格稳定，但受期货走低影响，油厂入市积极性未见好转，多数中小油厂仍在观望等待行情明朗。另外，进口大豆库存依然保持在高位，市场预计1月份进口大豆到港量将在450万吨左右，这也给大豆期价构成压制。

从技术上看，今日连豆在3900一线再次受到较强支撑，尽管基本上利空因素重重，但收储价格对期价的托底效应明显，建议依托3900点建立的多单仍可继续持有，短期目标位4000点。油粕建议继续观望为主，伺机而动。

玉米 ：震荡偏弱

今日连玉米1009合约早盘小幅低开，盘中呈现窄幅震荡偏弱格局，午盘之后进一步小幅下挫，全日收于1891，交易量较前一交易日进一步萎缩。

国际方面， 1月15日CBOT美玉米03合约依然维持前几日的弱势行情，电子盘盘中再次跌破380美分，受产量消息打压相信未来一段时间美玉米03合约将出现弱势整理状态。
国内现货方面，由于近半个月以来收购数量一直不理想，长春大成再度上调了玉米收购价，目前价位已创该企业本季节挂牌价新高，该企业目前二等玉米挂牌价格为1640元/吨，三等玉米挂牌价位1630元/吨。从港口动态来看，大连港当前玉米平仓价依然处于高位，中等以上质量东北玉米平仓价格在1840—1850元/吨左右，上涨10元/吨； 锦州港15%以内水分玉米国储库收购价在1800—1805元/吨，水分15.5—16%的玉米贸易商收购价在1790—1795元/吨，16%以上水分价格在1785元/吨；当前广东港港口内陈玉米最高成交价已达1970元/吨，新玉米主流成交价1940—1950元/吨，15水左右。
综上，建议交易者多单暂时离场，待行情站稳五日均线后可多单进场。

白糖：低开低走 区间振荡

今日郑州白糖小幅低开，盘中一充冲高，午后开始振荡下行，全天收于小阴线，商品市场全体由红转绿，再现羊群效应，利空基本出尽，基本面依然向好，主力资金向远月转移，主力1009合约收于5391，跌36点。

由于投资者出于锁定利润考虑转而抛售，本周四ICE糖市原糖期货价格抹去早晨的上涨成果后全线收低。当日1003期约糖价大幅下跌28个点，收于27.76美分/磅，1005期约糖价同时下跌25个点，以26.52美分/磅报收。据场内交易商说，尽管糖市的上涨趋势仍未改变，而且基本面仍对目前的糖价形成支撑，但部分投资者时不时会进行获利回吐操作，这就是目前糖市运行的现状。OptionSellers网站的创始人詹姆斯-考蒂尔认为，促使部分投资者退场的主要原因之一是市场方面认为冷空气对佛罗里达州甘蔗的影响不会有开始时预期的那样严重，再者，市场的目光已开始转向关注来年巴西的生产。由于一些食糖主产国要么雨水不足，要么雨水偏多对糖市形成支撑，本月早些时候糖价一度冲击了29年来的高点。应该说本周四早晨糖价上扬很大程度上是技术性买盘和基金买盘所为，遗憾的是糖市没能守住上涨成果。詹姆斯-考蒂尔表示，在市场方面普遍认为冷空气对佛罗里达州甘蔗的影响没有预期的那样严重的背景下，投资者有可能把目光投转向巴西数周后就将开始的10-11制糖年的生产，届时市场上的食糖供给量增加将冲击到期糖市场。应该说，这两方面的因素是促使那些先前在糖市上买进的投资者转而卖出的主要原因。虽然现阶段糖市的技术走势仍较好，但如果短期内糖市无力突破1月7日创下的28.95美分/磅的高点，估计多头的神经会有所绷紧；如果买主察觉到糖市的上涨动力已枯竭，估计会有更多的投资者退场。

操作策略：多单继续持有。

早籼稻：窄幅波动 走势疲弱

今日早籼稻走势疲弱，多头反弹乏力，期价整体略有下挫。主力合约1009早盘开于2172，早上稍有反弹。但午后出现下跌走势，最低至2163，为该合约本周最低点。成交量较昨日基本持平，整体交投清淡，缺乏做多热情。

据市场监测，浙江杭州粮油批发交易市场09年安徽产标一晚粳米批发价3260元/吨，比昨日上扬20元/吨，2009年江苏产特等晚粳米批发价3420元/吨，比昨日上扬20元/吨，2009年安徽产标一晚籼米批发价2820元/吨，与昨日持平。湖北华中粮食批发市场08年本地产标一晚籼米批发价2920元/吨，08年本地产早籼米批发价2720元/吨，与昨日持平。湖北省宜城市粮食局09年产优质晚籼稻谷收购价1920元/吨，3级晚籼稻谷收购价格1880元/吨，标一晚籼米批发价2880元/吨，与昨日持平。湖北襄樊市粮食局09年产3级晚籼稻谷收购价1840元/吨，优质晚籼稻谷收购价1880元/吨，标一晚籼米批发价2600元/吨，与昨日持平。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货在本周滑落至两个半月低点后，周四出现温和技术反弹并收高。美国每周出口销售报告乐观,为稻米期货增添支撑。美国农业部称，上周稻米出口销售19.26万吨,创当前市场年度最高水准。指标3月合约RRH0收高7美分，至每英担14.03-1/2美元.远月合约亦涨6-8美分。近月1月稻米合约RRF0到期，日内收高1-1/2美分，报13.71美元。未平仓合约在周四开盘前降至10口。

小麦：弱势振荡下行

强麦市场今日走势依旧疲弱，小幅振荡下行。主力合约1009早盘开于2285，开盘价与昨日开盘价持平。全天沿日内均线上下波动，运行区间为2274－2285。全天成交量与昨天基本持平仅5574手，减仓558手。强麦市场重新陷入交投清淡格局。

现货市场价格坚挺，持续在高位运行。据市场监测显示，山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价2120元/吨，普通粉出厂价2480元/吨，与昨日持平。临沂国家粮油批发市场2级白小麦出库价格2040元/吨，3级白小麦出库价格2020元/吨，特制一级小麦粉出厂价格2600元/吨，与昨日持平。济南3等普通白小麦出库价格1980元/吨，特一粉出厂价格2500元/吨，与昨日持平。潍坊济南17出库价格2160元/吨，与昨日持平。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四跌至三周低点，因出口销售数据疲弱,且预期全球库存增加。3月小麦期货WH0收低9-1/4美分,报每蒲式耳5.27-3/4美元,为12月24日来最低。美国农业部公布，上周美国出口销售小麦18.19万吨,低于市场预估的22.5-27.5万吨。巴西向美国和非洲出口饲料等级小麦。美国冬小麦种植区天气状况仍然有利冬麦作物生长,积雪覆盖保护了作物,并增加了土壤湿度。