进入2017年，IPO不仅没有降下来反而不断提速，一日发3股成为常态。虽然IPO节奏加快令新股堰塞湖 “水位”有所下降，但新的公司不断加入排队上市队伍，令堰塞湖的体量依然庞大。

上周五又一家川股公司加入排队行列，成都西菱动力科技股份有限公司(以下简称“西菱动力”)预披露招股说明书，公司拟登陆创业板。至此，排队IPO的川企增至21家。

17家川企正常待审

根据证监会最新数据显示，截至2017年1月12日，证监会受理首发企业732家，其中，已过会44家，未过688会家。未过会企业中正常待审企业635家，中止审查企业53家。

其中，排队的四川企业有21家，处于正常审核状态的17家，处于中止审查状态的4家。

具体来看，天味食品、尼毕鲁、华体照明三家企业拟登陆上交所，里伍铜业、华西证券等5家公司拟登陆深交所中小板，圣迪乐村、爱乐达航空等9家企业拟登陆创业板。而成都银行、大宏立机器、豪能科技、百利天恒药业4家企业中止审查。

值得注意的是，目前排队IPO的川企依然未有过会的，多处于“已受理”“预先披露更新”“已反馈”状态，距离真正上市仍需时日。而刚刚在1月13日披露招股说明书的西菱动力，上市之路则刚刚开始。

西菱动力负债有点高

西菱动力属于汽车制造业，主要从事发动机零部件的研发、设计、制造和销售，产品包括曲轴扭转减振器、连杆总成、凸轮轴总成等。公司拟登陆创业板，募资4亿元用于建设发动机皮带轮生产线技术改造、发动机连杆生产线技术改造、研发中心和补充流动资金4个项目。

从业绩来看，西菱动力近年发展颇为良好，2013至2015年及2016年1至6月，公司分别实现营业收入3.72亿元、4.33亿元、5.12亿元和2.87亿元，而同期净利润分别为4218.24万元 、 5402.73万元 、6296.66万元和4348.46万元，均呈逐年上升的态势。

但是发展迅速的同时，公司负债却高企。2013至2015年及2016年1至6月，公司负债分别为3.52亿元、3.96亿元、4.71亿元、4.74亿元，资产负债率分别为51.13%、50.37%、52.70%、50.42%，明显高于同行业公司的资产负债率。以西仪股份为例，该公司同时期的资产负债率分别为 31.89%、 32.67%、 36.55%、36.53%，而拓普集团则仅为31.03%、40.86%、22.98%、23.97%。