铜

因美元走强及库存增加令投资人担心短期需求前景。期铜周五收低，盘面上看，短期来看，中国收缩流动性的举措对金属市场造成了不小的冲击，但市场正在逐步消化这一影响，从而削弱了流动性收缩对金属价格的打压。后市预计在高企的库存和对中国未来进口需求的双向影响中，铜价有望维持震荡盘整走势。由于行情不稳，年底的临近，很多持货商只有少量出售，厂家采购有所减缓，进口商家们也只有小批量进口，市场交易一般，部分商家表示对年后的市场看好，谨慎观望状态。最新报价：1号光亮铜56200元/吨左右。现货方面，长江1#电解铜价格60450-60650元/吨，下跌了150元/吨；上海1#铜价格60470-60670元/吨，下跌了55元/吨；广东南储1#电解铜价格60550-60750元/吨，与昨日持平。沪铜在60000、60500比较强的支撑，61500、62000有相当的阻力。

日内短线操作

陈银银13588708703

锌

国内沪锌上周五早盘震荡，午后震荡走低，逐渐向1005合约移仓，1005合约终盘收至20620；隔夜伦锌受美元上涨及股市下跌影响，下跌至2450一线，后市考验2400一线支撑。近期国内调控措施不断，增发央票、提高存款准备金率，虽然力度不大，但传递的信息无疑是利空的，目前市场仍处在消化此消息过程中。技术上，锌价看20000一线支撑，目前支撑良好，预计会在20000-22000区间平台整理，若跌破20000，调整幅度将放大。

日内短线参与，关注20000一线支撑，等待调整后的买入机会

吴元丰

13738109096

橡胶

周五沪胶拐头向下跌破10天线，日胶跌破300日元。周末上交所库存继续增加已达到15万吨以上的天量，但一月合约的交割会削减该库存。中汽协预期2010年国内汽车产销量增速在10%左右，有望达到1500万辆。天胶主产国逐渐步入停割期供应将出现缺口。但前期涨幅过快，在26000一线承压无法突破后，在政策的影响下资金有所撤离。下档支撑预期在24500一线，继续大幅走低的空间不大。

短线参与

陈晨

13616553625

燃料油

隔夜NYMEX原油期货周五下跌，2月合约下跌1.39美元，或1.8%，连续第五日走软，收报每桶78元。美国劳工部周五公布，美国12CPI较前月升0.1%，预估为上升0.2%，数据显示经济复苏步伐相对迟缓，另外IEA将今年全球原油日需求量增幅预估下调20,000桶，美元走高，令油价承压。预期油价短期考验30天线，第二支撑在75美元。国内燃油周五收小阴线，近期将在原油拉动下继续下探。

关注4500的支撑，日内短空参与

大豆

周末美盘下跌10美分至980美分/蒲式耳，供应压力以及周边市场疲软继续打压大豆价格走低。总体上，随着南美大豆生长进程的推进，对供应压力的担忧将在今后相当长的时间段内压制大豆市场。技术上，美豆950美分有短期支撑，市场近期可能下探此价位。

大连大豆1009合约周五下跌4元至3915元/吨，市场成交量增12.3万手至31.4万手，持仓量增5000手至26.5万手。隔夜美盘的下跌拖累连豆跳空低开，但当天沪深股市走高，国内商品早盘普遍受此激励而反弹，大豆也随周边商品走高。但盘中空方打压较为坚决，市场冲高遇阻，收盘时价格回落至日低点附近。预计在周末美盘下跌影响下，今日连豆难以走强。

日内短空为宜

李飚

85058132

豆油

周末美盘3月豆油合约收盘37.53美分/磅，下跌1美分，豆粕强势、原油疲软以及亚洲植物油走低等利空因素共同打压了市场。大连豆油1009合约周五下跌54元至7498元/吨，成交量增4.5万手至81万手，持仓量增2.8万手至70万手。隔夜美盘下跌带动连豆油跳空低开，随后盘中豆油虽有反弹，但力度有限，午盘在空方打压下价格再下一城，最终日K线以连续第七根阴线报收。国内现货市场，四级豆油报价7450～7800元/吨，最低报价下跌100元。技术上，连豆油已连续七天阴线报收，价格有破位下行之虞。

空单继续持有

油脂

【进口油脂油料到港成本(元/吨)】18日，大马棕榈油24度(2月船期)6894（-59），巴西毛豆油(2月船期)7591（-86）

一、豆油

CBOT豆油3月合约下跌1美分，报收37.53美分/磅。主要是原油走软。国内毛豆油现货报价下跌50-100元/吨。美农业部(USDA)发布截至1月7日的一周出口销售报告显示当周美国2009/10年度(09年10月1日起)豆油净出口销售量50000吨，低于市场预期，出口销售总量已达美国农业部全年出口预测总量的57.1%，相比之下5年均值为35.7%。略高于预期。12月豆油库存为25.94亿磅，比市场预期高出9000磅。

二、菜油

ICE菜籽3月合约下跌3.2加元，报收381.8加元/吨。国内主产区菜油报价持稳。分析师称，菜籽增产将会导致09/10年度油菜籽期末库存超过200万吨。

三、棕榈油

BMD3月毛棕榈油合约收低40令吉，报收2490令吉/吨，4月合约下跌49令吉，报收2495令吉/吨。国内棕油现货市场持稳，均价为6650。马来西亚棕榈油局表示，12月底马来西亚棕榈油库存比上月增长了16%，达到了224万吨，市场预期为200万吨左右。12月减产了4.7%，为152万吨，但出口减少了19.5%，为121万吨。1月1-15日出口疲软，SGS预计出口量比上月同期增长了9.8%，为669758吨。

美农业部公布了1月份供需平衡表，2009年美豆产量预计为33.61亿蒲式耳，平均单产预计为44蒲式耳/英亩，2009/10年度美豆结转库存预计为2.45亿蒲式耳，较上月报告削减1000万蒲式耳。截至12月1日的美豆季度库存量预计为23.37亿蒲式耳，低于分析师平均预测的24.11亿蒲式耳。

海关总署公布的进口数据显示，中国12月进口大豆478万吨；1-12月共进口4255万吨；国家粮油信息中心预计2010年1季度国内将进口大豆1200万吨，同步将增长185万吨。

12月国内进口植物油总量为710000吨，较上月763976吨的进口量下降7.07%，09年全年进口植物油达到9164046吨，较上年的8125828吨增长了12.78%，再创纪录新高。

四、宏观经济

1、美元长期贬值趋势依旧，加息周期决定走势

对美元未来走势影响最大的就是美联储的货币政策，若基准利率从0.25%上升到0.5%，意味着机构融资成本翻番，可能引发海外资金回流美元资产，此时应警惕出现区域性的市场剧烈震荡。同时LIBOR的上升也会迫使融入美元的利差交易平仓。此外，美国就业、通胀数据，以及地缘政治风险，都可能引发美元的短期波动。

2、美国12月消费者物价指数年率创07年12月以来最高增幅

美国劳工部周五(15日)表示，美国2009年12月消费者物价指数(CPI)继续以温和的速度增长，表明疲软的经济复苏保持着通胀压力。 公布的数据显示，美国2009年12月季调后CPI月升0.1%，未经调整CPI年升2.7%，创07年12月以来最高增幅。经济学家预期中值为月升0.2%年升2.8%。除去食品和能源之后的核心CPI月升0.1%年升1.8%，符合预期中值。 美国2009年12月能源价格大幅缓和，月升0.2%。食品价格月升0.2%。通胀数据应能给予美联储持续支持经济复苏的余地。美联储表示，只要核心通胀和通胀预期仍较低，失业维持高位，那么联储利率不会上调。 美联储表示，尽管复苏开始，但物价压力仍较低。

预计大幅低开，空单继续持有。今日CBOT因马丁路德日休市

彭盛13588140689

白糖

受美元走强导致抛压增大，多数商品市场价格下滑，原油价格下跌更对食糖市场产生了负面影响，周五ICE糖市原糖期货价格继续小幅下跌。3月合约下跌14个点，收于27.62美分。下周一是马丁-路德-金纪念日，ICE糖市停市一天，周二正常开市。根据cftc持仓报告，截止1月12日这周，基金在原糖上增持4014手多单，同时减持2453手空单，基金净多单由上周的的184440手增至本周的190907手。指数基金在原糖上的净多单由上周的187769手减至本周的166546手。

国内郑糖早盘一度冲高但受阻于5日均线的压力后振荡回落，现货市场受21日国家或将继续进行35万吨国储糖拍卖的消息影响继续呈现疲弱走势，现货的下跌拖累了期价。技术上看，目前糖价回落至起涨前的振荡平台附近，前期的密集成交区域对盘面起到一定的支撑作用，同时技术指标进入超卖区域技术上有反弹的要求。基本面方面，目前南方四大主产区集中开榨，新糖供应充足，前期拍卖的陈糖也到了出库的限期，糖源供应充足，加上后期还有抛储的可能，因此现货糖价上档压力较重。如果现货糖价持续低迷，则期糖将难以走出强劲的反弹行情，预计行情振荡调整的可能较大。

仓单情况：上周五交易所公布白糖仓单12746张，另有效申报20024张，合计32770张。上周白糖仓单增加6751张。

现货方面：双休日期间主产区因周五盘面价格变化而出现一些幅度的调整，多数商家反映货源不多影响销量较少。具体情况：柳州：中间商报价4900-4910元/吨，较周五下午下调10-20元/吨；南宁：中间商报价4980-5000元吨，上调30-70元/吨；湛江：船板仓报价5150元/吨（湛江糖），不变；云南：昆明报价4900-4950元/吨，报价下调50元；广通报价4900-4930元/吨，不变。乌鲁木齐：报价4950元/吨，不变。

短线参与为主，关注现货糖价的变化

卢静

85058089

13588186981

小麦

外盘方面美国小麦期货周五大幅下跌，受其他市场的溢出压力以及供应量巨大的利空影响，当周录得深度跌幅。3月小麦期货下跌17 3/4美分至每蒲式耳5.10美元，当周累计下跌58 1/2美分。上周郑州强麦冲高回落收出带长上影线的阴线，一度冲过2300点整数关，创下新高2310点，但后继买盘缺乏、周边走弱和国家增加托市麦供应量打压期价下探。上周的托市麦拍卖投放量和成交量同步增加，两个批发市场共成交近158万吨，去去年和前年同期相比成交量分别增加了高出84万吨和68万吨，显示春节前消费力坚挺，但40%的成交率还是显示政府有足够的调控供应能力，能够稳定现货供给和市场价格。另中央新年度“一号文件”据传已经定稿，将连续七次锁定“三农”， 推进城镇化将成为“三农”工作的重要一环。在政府提高小麦最低收购价提供下方支撑和推进城镇化有利面粉消费下强麦在新年度将依然下跌空间受限，维持盘升格局。

多单少量持有，适当参与滚动操作，争取更大盈利空间

张凌燕

13388609121

玉米

外盘方面CBOT玉米期货周五续第五个交易日收低，仍受周二美国农业部公布的利空作物报告打压。3月玉米期货合约收低9 1/2美分，至每蒲式耳3.71 1/2美元。上周大连玉米在创出本轮涨势新高后回落，收出高位长阴线，由于期价已经走在套保成本上方，做多动力不足，加上宏观面利空环境打压，无力反弹，伴随持仓和成交大幅减少，市场逐渐胶着，观望气氛抬头。上周东北地区现货价格保持坚挺，深加工提价影响下小贸易商推出市场观望，成交量受天气和惜售情绪影响依然不大，南方港口报价收到北方价格坚挺支撑小幅反弹，蛇口港上涨20元/吨。从最近的收购情况看据统计，截至12月31日，河北、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、山东、河南、四川、陕西、甘肃等10个玉米主产省（区）各类粮食企业累计收购2009年新产玉米1695.7万吨，比上年同期减少361.5万吨，其中国有粮食企业收购372.9万吨，占收购总量的22%，比上年同期减少709.2万吨。从中可以看出国有收购量在减少，明年可用于调控市场的国储玉米库存可能会降低，后继关注。预计后市上有套保盘压力，下有现货坚挺支撑，市场成交趋向净淡，期价波动幅度可能减小，随着天气好转和春节临近惜售情绪减缓，现货价格维持稳定的可能较大，期价可能呈震荡走势。

宜短线交易为主。持仓变化和周边走势经继续影响玉米期价，可做操作参考

塑料

NYMEX原油期货周五下跌1.8%，连续第五日走软，因最新公布美国经济数据未能提供令人信服的经济复苏前景。美国东北部气温回升，预示取暖油需求下降。NYMEX2月原油期货本周三到期，周五收跌1.39美元，跌幅1.75%，报收于78元/桶。

上周五连塑主力L1005合约较前一交易日结算价高开10元以12035元开盘，最高12055元，最低11770元，收盘报11840元，较前一交易日结算价下跌185元。现货方面，中国塑料价格指数下跌0.51点至1061.18点，中塑现货指数持平于1143.31点。齐鲁化工城PE市场观望较浓，LLDPE期货开盘走势不佳，未能延续昨日午后良好气氛。下游接货暂时不多，市场缺乏实质性成交，报价整体持稳。技术上看连塑未能突破布林线中轨压力，MACD指标开口向下发散，绿柱加长，短期在基本面不佳的情况下难以有较强表现。

短期连塑或将继续震荡为主，投资者可短线波段操作或暂时离场观望

留彦

13634179604

PTA

NYMEX原油期货周五下跌，因最新公布的美国经济数据未能提供令人信服的经济复苏前景，且美国东北部地区气温回升，预示取暖油需求下降。NYMEX2月原油期货上周五收跌1.39美元，报每桶78美元。上周五郑州PTA几乎平开后走低，主力1003合约开盘8332，最高8348，最低8216，尾盘收盘8232元/吨。现货方面，1月16日，内盘主流现货现款自提成交水平价8100元/吨，外盘近洋现货现款自提成交水平价965-970美元/吨，亚洲PX现货价格1116-1117美元/吨FOB韩国。整体上看，外围市场有整体走弱迹象，对PTA形成压力，今日上调准备准备金实施，打击市场人气。

逢高抛空

张周

85057179

黄金

昨日NYMEX原油市场昨日继续出现一定下滑，美原油主力02合约收于每桶78美元下跌1.39美元，美原油03合约收于每桶78.37美元下跌1.51美元。今日早盘油价仍有小幅下滑。美国劳工部周五宣布美12月消费者物价指数较前月上升0.1%，预估为0.2%，核心CPI上升0.1%符合预期。因并无利好的经济数据出现，加之预报显示1月天气即将变暖，使得油价下滑。短线油价或继续偏弱震荡。受到通涨数据基本稳定影响，市场风险偏好有一定上升，同时欧元受希腊问题影响承压。美元兑主要货币出现上涨。美元指数昨日报收于77.173点，上涨0.387点。短线美元或继续小幅震荡冲高。昨日黄金受市场风险偏好减退引发的美元走强打压，小幅下滑。美黄金主力02月合约昨日收于每盎司1130.5美元，下跌11.5美元，今日早盘金价有小幅走强。上海期货交易所黄金期货1006合约收于每克252.21元，下跌0.76元。

日内金价或有一定上扬，短线震荡为主

王大鹏

85100792

股指

消息面：人民币兑美元中间价6.8271，升值1个基点。短线人民币或出现小幅贬值。虽英特尔以及摩根大通的财报显示其收益好于预期，但收入以及金融业务方面的困境使得其股价仍有一定下滑。道指收于10609.65点下跌100.9点。恒生指数昨日继续下滑，金融板块继续偏弱。恒指昨收21654.16下跌62.79点，今日出现继续偏弱下滑的可能较大。A股市场科技板块引领大盘上扬，但电讯类股有一定回调。上证指数收于3224.15点，上涨8.6点。

短线市场或出现一定的偏弱下滑，谨慎操作