赢时胜发布高送转搭配减持的预案，股价出现暴跌，大股东紧急增持稳定股价。赢时胜的散户投资者找到了防止大股东跑路的有效手段，如果其他投资者都能效仿，大股东们将会对减持的做法慎重操作。

这种高送转配套减持的做法已经开始过时，大股东利用高送转推高股价，同时减持股票，这种做法可以理解为给猪肉注水，现在投资者已经明白了其中的问题所在，于是赢时胜的做法不仅没能推高股价，反而激发了投资者用脚投票的行为，大股东悲剧了。

赢时胜的散户投资者，其实是在进行一种避险操作。显然上市公司的高送转行为并不能提升公司的业绩和成长性，高送转只不过是提供了一种博傻的机会，如果博傻的人多，尚可以营造出一波上涨走势。但如果大家都偏于保守，不愿意博傻，那么投资者此时重视的就不是高送转，而是大股东的减持，于是赢时胜的股价不仅没有上涨，反而连续下跌。

有这么一个逻辑，大股东先捣鼓一个公司，利用自己的人脉、资源把公司做大，然后公司上市。上市后把股票卖给投资者，公司用募集资金继续扩大生产、推高自己的股价。然后，大股东说我不玩了，把股票都卖给投资者，自己拿钱跑了，留下一个又肥又大的公司，大股东跑了，公司的发展必然受到影响，利润可能会下滑，公司股价也会走低，结果是股价泡沫破裂。

那么问题来了，投资者买股票的时候是预期大股东能够长期呵护上市公司、给投资者提供长期稳健的投资回报，于是有了40倍甚至50倍的市盈率水平。现在大股东不玩了，公司的业绩和成长性就会下降，股价也就没法支撑40倍的市盈率水平，这其实也是一种欺诈行为。

成熟股市的投资者，总是想办法不让大股东逃跑，只要大股东流露出想要减持的意思，投资者就纷纷先行抛售股票，让大股东找不到足够数量的接盘。即大股东能否成功减持股票，要由市场说了算。

所以，人家大股东想要减持股票，一般不会直接通过二级市场卖出，而是使用批股的方法，即有点类似于配股，只不过投资者买入的股票不是公司新增股本，而是大股东卖出的股票，这样投资者在认购批股的时候就能有一个思想准备，知道大股东要减持多少股票，今后大股东是否还是大股东，自己也能买到打折的低价股票。认为大股东减持股票自己利益将会受损的投资者，也可以赶紧卖出股票跑路，这样大股东卖股行为既不会引发股价的剧烈波动，也能照顾到全体股东的利益。

赢时胜的中小投资者显然做到了提前大股东跑路，将来如果能有更多的中小投资者用行动阻止大股东出逃，那么大股东就必须要重新考虑自己的减持行为，本栏建议大股东减持股票应该使用批股的方法，与广大中小投资者明买明卖，这对A股市场的长期稳定有利。

对于管理层来说，也应该注意到大股东超常规减持股票对市场的危害，大股东减持股票尤其是清仓式减持，对于上市公司业绩和股价也是巨大的压力，本栏建议管理层对大股东减持加以限制。