年前的黑色走势好似过山车一样剧烈震荡，周一还是全品种近乎涨停的节奏下周二却出现大幅度回调，行情波动之大令人咂舌。从近期的走势上看，多头借助中频炉及地条钢的清退政策大炒了一波，政策公布当天黑色各品种集体涨停，市场情绪被多头点燃，上周五公布的数据显示出库存依旧在堆垒，但本次较前几次不同的是钢厂端的库存水平有所下降，反映出近期库存是从生产端向贸易端转移的，下游的补库动作比较明显，我们根据往年经验得知，年前贸易商的冬储时段一般在腊月初十到腊月二十五期间，也就是从上周到本周的这两周时间，故本周后半段的钢厂出货情况值得我们关注，一旦出现明显缩量，需求的弱化或将带动盘面价格明显回调。

近期钢价的上涨也带动了炼钢利润回升，但从季节性角度看，每年的这个时候都是钢材需求下滑速度大于产量下滑速度的时候，钢厂有利润对矿石涨价的接受程度也有所提高，而年前钢材需求端的减弱会对钢价形成较大压力，故我们看到的炼钢利润在每年的1-3月均会出现明显下跌，而目前已经到了传统做空钢厂利润的时点，盘面上可关注买铁矿空螺纹的对冲组合，持有周期控制在三月份钢材需求回暖之前。

本周螺纹钢基差变动幅度较大，经过近两周的期货拉升后，期货贴水幅度由300快速回升到-40元左右，现货端在近期并没有保持与期货同样的涨幅，造成了基差的迅速收敛，预计后期基差的炒作价值会不断降低。另近期盘中资金进出都较为迅速，每天的持仓变化都有10几万手的规模，螺纹钢上方压力位3400被多头多次检验没有有效站稳或存在较强压力，下周将迎来春节假期，预计本周后半段随着冬储的结束盘面会迎来回调，建议投资者谨慎操作，年前以防范风险为主。