公司预告2016 年收入87.5 亿元，同比3.8%，其中第四季度单季度收入33.8 亿元，同比增长33.5%；预计2016 年净利润2.46亿-2.69 亿元，同比增长7%-17%，大幅超出市场乐观预期2.3亿元。其中第四季度单季度净利润1.12 亿-1.36 亿元，分别对应增速为97%-137%，单季度利润创历史新高。

点评：

1、华为、oppo、vivo 份额持续提升

Q4 季度iphone 销量同比并没有增长，公司单季度收入较去年同期增加8 亿元，我们认为主要是华为、oppo、vivo 份额提升贡献。

2、毛利率大幅改善，经营利润创历史新高

公司业绩同比大幅改善，我们认为主要来自于毛利率的提升：1）苹果iphone7 新增防水功能，提振了单价和毛利率；2）国产手机毛利率相对较高，两者带动整体毛利率环比提升约1 个百分点。

全年计提惠州新源归母亏损3400 万元，参股公司清算600 万元，如果不考虑非经损益，公司主业利润有望超过3 亿元。

3、2017 年多维度爆发，消费锂电王者归来

Q4 公司在国产手机进展被充分验证，也为2017 年高速成长打下基础，除此之外，我们认为1）公司治理结构也有望于近期取得突破性改善，打开更大的市值空间；2）公司背靠德赛集团，将为公司未来从消费锂电向汽车切入提供充足支持；3）受益于新品开发，公司电动工具也将成为增长新的亮点。上调16-18年EPS 为1.25、1.84、2.7 元，对应31、21 和14 倍，维持“强烈推荐”评级！

风险提示：1）iPhone 销量不及预期；2）客户拓展不及预期。