摘要

时至今日，春节已经进入的倒计时，年前农户售粮已经基本结束，玉米市场价格开始稳定，这能否成为2017年玉米市场构筑的价格底部，是广大农户以及贸易商最关心的问题，后期即将公布的2017年中央一号文件能否推出推进玉米市场去库存的利好消息，我们拭目以待。

行情回顾

从现货市场来看，近日，东北港口玉米价格出现反弹，因东北轮换收购有所提振，锦州港集港成本1440-1450元/吨，鲅鱼圈集港1420元/吨，理论平舱1490-1500元/吨，广东港口玉米成交量有所起色，散船新粮码头1560-1580元/吨；东北深加工企业挂牌新玉米价格稳定，挂牌1290-1400元/吨，吉林部分深加工企业20日前后停收，饲料企业收购新玉米价格1300-1430元/吨，华北深加工企业收购价格走低。玉米淀粉市场现货价格稳中有跌，山东玉米淀粉市场报价2100-2150元/吨；东北市场报价1900-2000元/吨；河南地区市场报价2300-2350元/吨；河北地区市场报价2080-2150元/吨；陕西地区市场报价2250元/吨。

从期货市场来看，连玉米自12月初以来走出了一个震荡行情，震荡区间为1482-1589。对于玉米供需长期转好的预期使得玉米呈现远月升水的态势。1月18日，连玉米主力1705合约开盘震荡上行，盘尾快速拉涨，当日交投活跃，大幅增仓增量，日涨幅为2.09%，日内最高价为1565元/吨，日增仓达26万手。玉米淀粉期货合约受连玉米涨势的带动上行，日增幅为1.05%，日增仓达4.46万手。

玉米期现价格走势 、玉米淀粉期现价格走势

玉米期货成交持仓、玉米淀粉期货成交持仓

基本面利空

就玉米市场而言，短期内有所支撑，但中期基本面偏空格局未改。目前玉米市场购销清淡，年前价格进一步下跌空间有限，受到东北轮换以及少数饲料企业补库的提振，东北港口玉米价格近日反弹，南方港口库存回落至70万吨，利好短期玉米市场。截至1月15日，东北三省一区累计收购玉米5250万吨，其中：内蒙古收购719万吨，辽宁1126万吨，吉林1326万吨，黑龙江2079万吨，吉林部分深加工厂家将于20日左右停止收购，5日累计收购量明显放缓。主产区售粮进度仅在5成左右，节后供应压力将进一步释放，并且12月份的生猪存栏及能繁母猪存栏量环比均减少，饲料终端的需求明显降低，后期供应压力较大，因此，我们仍维持玉米市场中期偏空的判断。

就玉米淀粉而言，目前还有部分淀粉厂家有备货的需求，仍有未执行完的前期合同，使得淀粉库存有所下降，支撑短期淀粉价格上行，不过，随着春节的临近，制糖、造纸以及食品行业需求放量明显减弱，下游多按需采购为主，市场对年前玉米淀粉市场并不乐观，采购也谨慎。据统计吉林政府补贴深加工收购玉米，企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利约706元/吨，山东淀粉一吨盈利约184元/吨，淀粉加工企业在较高盈利的带动下，开机率回升，加工量将进一步增多，后期玉米淀粉库存难出现大降，仍有望逐步回升，对现货市场形成压制。

国内玉米库存量、国内玉米淀粉库存量

生猪及能繁母猪存栏、国内玉米淀粉消费量

国储玉米收购进度、收购数量统计对比

后市分析

年关将至，吉林部分深加工厂家即将停止收购，玉米购销将愈加清淡，年前玉米价格不会有较大的涨跌幅，而年后是传统的饲料消费淡季、东北深加工企业库存渐满以及南方进口谷物集中到货量增加，将利空玉米市场，年后供需矛盾仍尖锐，短期玉米市场仍将呈现区间震荡整理的态势，建议投资者可以等待高空的机会，同时保持轻仓的好习惯。玉米淀粉市场即将迎来消费的淡季，后期价格下跌的风险较大，短期维持偏弱震荡走势，建议投资者逢高沽空。