虽然央行持续的释放流动性，但资金面依旧紧张，A股全天震荡盘整，沪指险守3100点关口，金融股护盘，成交量持续萎缩。截至收盘，沪指跌0.38%报3101点，深成指跌0.37%报9768点。

上海银行间同业拆放利率（Shibor）19日再度全线上涨，已连续普涨5日。兴业证券固收研究团队认为，未来一周至两周，资金面将面临着如下挑战：首先，大规模放贷引起的准备金补缴；其次，春节面临加大资金取现压力；再次，财政存款在本月中下旬也要开始上缴。

机构分析，今天市场表现平淡，主要还是跟资金面有关。早盘一天国债逆回购的收益率超过14%，这说明市场的资金需求量较大。另外昨天上证综指创下了一年以来的地量，这一量能水平也会对市场造成影响。从市场状况来看，本周保持平稳过度的概率较大，操作上主要抓住下周节前低吸的机会。

央行在今年春节前大力维稳资金面。在19日央行开展了2500亿逆回购操作后，本周公开市场净投放资金量已超过万亿元，创历史新高。据Wind数据统计，从本周一至周四，央行每日均在公开市场净投放资金，累计净投放资金量达10200亿元。不过，由于18日和19日均有MLF到期，MLF到期资金量合计达2165亿元，对冲后实际净投放量则有所减少。

中国结算18日发布的最新月报显示，社保基金在2016年12月新开立了6个A股账户，社保基金时隔17个月再开A股账户，说明国家队真的准备开始抄底了，也为年内养老金的入市提前做好准备，就目前阶段而言，市场夹杂着对IPO和再融资的声讨，更多散户投资者不敢轻易进场，但是就机构资金的数据来看，昨日机构资金结束了连续23个交易日的净卖出，虽然昨日净买入金额不大，但是说明机构资金已经对市场看多，说明机构和国家队达成了默契，反弹在未来经济走稳的情况下一触即发。

新年以来，以每天发3只新股的罕见速度，加快IPO节奏，大有一年解决600家IPO“堰塞湖”的架势。除上证指数因有权重股护盘勉强不跌外，中小创、深成指，以及上证指数中的中小盘股，均跌得惨不忍睹。

分析人士指出，本轮大跌后，市场会持续缩量整理一段时间，恰逢下周就是春节假期，资金参与热情更加低迷，所以量能也不断萎缩，两市赚钱效应低迷，投资者以多看少动为宜。

业内分析，无量反弹难有持续性，这几乎是股市颠扑不破的真理。继昨日创下阶段地量后，周四两市继续维持震荡本色。而一般来说，资金与趋势总是相辅相成。在去年12月底监管层重拳打“妖精”后，我们发现不仅市场整体呈现震荡回落的走势，成交量也随之出现了明显的下滑。而在市场量能明显滑坡的背后与这一路特殊主力大举出逃有着莫大的干系。

通过市值配售参与打新几乎是绝大部分大户进入A股的一种投资途径，这也无疑为市场带来了难能可贵的源头活水。但最新结算数据显示，不论是千万还是上亿级别的大户数量都出现了明显锐减，显然这批巨资大鳄正在加速离场。归根结底背后的原因还在于打新门槛再三提高以及新股提速发行倒逼打新收益持续下滑，与此同时这批资金还要承担着市值波动的风险。

在市场出现趋势性交易机会前，增量资金难以成规模进场将是短中期A股资金面最大的客观事实。而在这样的大背景之下，结构性行情中指数震荡反复将是常态化，不仅指数难有持续性机会，盘中每一次冲高后由于没有有效的承接盘非常容易遭到空头回马枪而震荡回落甚至跳水。而从盘面来看，除了少数超跌的妖股有不错表现外，大部分题材都面临热点一日游的尴尬局面，以下四类股更是跌势未尽，投资者需立即逢高出局，避免亏损继续扩大。