1月20日美国新当选总统特朗普即将上任，基于特朗普的商人出身，以及频频发表出格言论的特性，在其上任后有可能对全球资本市场带来的负面效应，投资者其实应该是有“预期”的。不过，对于A股市场而言，如何将负面效应降至最低，该采取怎样的措施提前进行防范，目前来看显得尤为重要。

特朗普能够当选，其实是出乎预料的。也正因为如此，随着特朗普赢得大选结果越来越趋于明朗，全球资本市场均发生了震荡，而A股亦不例外。如去年11月9日当天，上证指数在低开之后，稍作反弹便开始大幅下挫，特别是在当天上午11点至11点半期间更是出现“跳水”走势，最大跌幅高达1.62%。只是由于其时股市处于反弹阶段，才没有出现深跌，但股市当天仍然收了一根带下影的“特朗普阴线”。而此次特朗普当选引发全球资本市场的震荡，是去年股市出现众多“黑天鹅”中的一个。

在A股市场开始慢慢“融入”全球资本市场以及经济全球化的背景下，此前较为封闭的A股对于境外发生的重大事件表现得越来越敏感。如去年6月份英国脱欧公投，A股同样受到重击，6月24日盘中同样出现“跳水”走势 。事实上。纵观A股的历史，“特朗普阴线”、“英国公投阴线”等并不乏见。

自去年上证指数上摸3301点以来，沪深股市便步入了调整中。除了挂牌新股以及某些题材股之外，A股几乎难现“财富效应”。股市调整，也无形中打击了投资者的信心。虽然多家券商研报对2017年的股市表示出乐观的态度，并且认为今年股指可上4500点，更有甚者，有市场人士认为牛市已经开启，但市场对于特朗普上任后的市场环境却不可茫然视之。

特别是，自去年下半年以来，监管部门大力发挥股市的融资功能，新股发行大幅提速。新股无节制的“圈钱”行为，严重打击了投资者的信心。即使是步入2017年后，即使是股指因圈钱无度步入调整后，新股IPO仍然没有放慢脚步，近期股指在稍有反弹后，又开始调头向下，且资金出逃迹象非常明显就是证明。如此背景下，对于特朗普上任后，是否会引发国际金融格局的反应，是否会引发股市的再次震荡，显得更加令人关注。

笔者以为，防范特朗普式“黑天鹅”出现，可从多方面着手。特朗普的“特立独行”是作为市场监管者无法左右的，对于国际金融市场产生的负作用同样是监管者无法左右的，但监管者仍然“大有可为”。一是，最直接的措施是监管部门放慢新股IPO的频率，将目前的一日发行三只新股改为一周发行三只新股，如此即向市场发出了非常强烈的市场维稳信号，无形中有利于增强投资者的持股信心。

二是收紧上市公司再融资规模。去年新股IPO与上市公司再融资额创出新纪录，其抽血效应是非常明显的。对于上市公司的再融资行为，应该像监管新股IPO一样，不能任由上市公司狮子大开口，动辄数十亿或超百亿地圈钱，而是大幅压缩其融资规模，假以时日，必然会出效果。

三是对上市公司重要股东、高管的减持行为进行一定程度上的限制。去年上市公司重要股东减持套现金额超过3000亿元，也给市场资金面形成巨大的压力，再加上新股IPO、再融资，A股早已不堪重负。

当然，监管部门还可以从引资上做文章。比如可以通过协调让养老金早点入市，提高险资投资股市的比例等，其实都是行之有效的做法。只要我们应对得力，即使是出现特朗普式“黑天鹅”，市场亦能从容应对。