公司发布2016 年业绩预告，预计2016 年实现归属上市公司股东的净利润盈利15,629.61 万元——17,937.70 万元，同比增长103.15%——133.15%，全年高增长，符合之前预期。

增长驱动为前期募投项目及星源电子液晶屏贡献公司业绩增长动力来前期募投项目及星源电子液晶屏贡献，公司LCM显示屏模组产品对业绩贡献较大。今年上半年LCM 液晶显示模组实现营业收入4.45 亿元，占公司上半年总营收74%（全年数据待年报核实）。公司前期收购星源电子布局显示屏模组，大幅提升业务规模和盈利水平。

SAW 滤波器与MPIM 已小规模供货，未来成长可期公司准确把握行业发展趋势，开发了终端射频声表滤波器（SAW）和MPIM小尺寸系列电感，根据之前三季度的公告，已实现小批量供货，后续根据进度将推开量产事宜。

5G 全国推进有望加速，公司滤波器业务或提前受益根据IMT-2020（5G）推进组在最新进度表：我国将于2017 年展开5G 网络第二阶段测试，2018 年进行大规模试验组网，并在此基础上于2019 年启动5G 网络建设，最快2020 年正式商用5G 网络。相比于之前市场预期可能提前，公司提前布局SAW滤波器有望提前受益。

看好公司滤波器国产替代的机会，维持“增持”评级我们认为滤波器是5G 标准下最先受益的细分行业之一，根据通信标准升级及5G 对物体接入的范围考虑，滤波器市场的空间将成倍增长。公司瞄准相关市场，通过定增项目布局SAW滤波器，有助于打破国外厂商在该领域的垄断，卡位SAW滤波器国产化，在具备高毛利率的情况下进行进口替代，并带来业绩的快速增长。我们预计公司2016/2017/2018 年净利润分别为1.76/2.52/3.25 亿元，对应38/30/23 倍PE，看好公司滤波器国产替代的机会，维持“增持”评级。