周四（1月19日）期指整体呈冲高回落态势，主力午后相继翻绿。值得注意的是，主力移仓换月基本完成，2月合约成交、持仓量有大提升。

截止收盘，沪深300指数报3329.29点，跌幅为0.30%，IF1701报3326.0点，跌幅为0.51%，IF1702报3322.2点，跌幅为0.05%；上证50指数报2334.96点，跌幅为0.33%，IH1701报2334.0点，跌幅为0.49%,IH1702报2330.2点，跌幅为0.39%；中证500指数报6043.67点，跌幅为0.41%，IC1701报6047.0点，跌幅为0.53%，IC1702报5995.0点，跌幅为0.12%。

期指成交持仓方面，IF1701成交7728手，持仓5948手，日增仓-5698手；IF1702成交8718手，持仓19719手，日增仓4228手；IH1701成交4946手，持仓2706手，日增仓-3909手；IH1702成交5244手，持仓14902手，日增仓3061手；IC1701成交6053手，持仓4965手，日增仓-4057手；IC1702成交6708手，持仓14763手，日增仓3699手。

期指升贴水方面，IF1701贴水3.29点，IF1702贴水IH1701贴水0.96点，IC1701升水3.33点。

外盘方面，截止收稿，A50E01报10237.5点，跌虽然央行持续的释放流动性，但资金面依旧紧张，A股全天震荡盘整，沪指险守3100点关口，金融股护盘，成交量持续萎缩。截至收盘，沪指跌0.38%报3101点，深成指跌0.37%报9768点。

上海银行间同业拆放利率（Shibor）19日再度全线上涨，已连续普涨5日。兴业证券固收研究团队认为，未来一周至两周，资金面将面临着如下挑战：首先，大规模放贷引起的准备金补缴；其次，春节面临加大资金取现压力；再次，财政存款在本月中下旬也要开始上缴。

机构分析，今天市场表现平淡，主要还是跟资金面有关。早盘一天国债逆回购的收益率超过14%，这说明市场的资金需求量较大。另外昨天上证综指创下了一年以来的地量，这一量能水平也会对市场造成影响。从市场状况来看，本周保持平稳过度的概率较大，操作上主要抓住下周节前低吸的机会。

央行在今年春节前大力维稳资金面。在19日央行开展了2500亿逆回购操作后，本周公开市场净投放资金量已超过万亿元，创历史新高。据Wind数据统计，从本周一至周四，央行每日均在公开市场净投放资金，累计净投放资金量达10200亿元。不过，由于18日和19日均有MLF到期，MLF到期资金量合计达2165亿元，对冲后实际净投放量则有所减少。

中国结算18日发布的最新月报显示，社保基金在2016年12月新开立了6个A股账户，社保基金时隔17个月再开A股账户，说明国家队真的准备开始抄底了，也为年内养老金的入市提前做好准备，就目前阶段而言，市场夹杂着对IPO和再融资的声讨，更多散户投资者不敢轻易进场，但是就机构资金的数据来看，昨日机构资金结束了连续23个交易日的净卖出，虽然昨日净买入金额不大，但是说明机构资金已经对市场看多，说明机构和国家队达成了默契，反弹在未来经济走稳的情况下一触即发。

新年以来，以每天发3只新股的罕见速度，加快IPO节奏，大有一年解决600家IPO“堰塞湖”的架势。除上证指数因有权重股护盘勉强不跌外，中小创、深成指，以及上证指数中的中小盘股，均跌得惨不忍睹。

分析人士指出，本轮大跌后，市场会持续缩量整理一段时间，恰逢下周就是春节假期，资金参与热情更加低迷，所以量能也不断萎缩，两市赚钱效应低迷，投资者以多看少动为宜。

业内分析，无量反弹难有持续性，这几乎是股市颠扑不破的真理。继昨日创下阶段地量后，周四两市继续维持震荡本色。而一般来说，资金与趋势总是相辅相成。在去年12月底监管层重拳打“妖精”后，我们发现不仅市场整体呈现震荡回落的走势，成交量也随之出现了明显的下滑。而在市场量能明显滑坡的背后与这一路特殊主力大举出逃有着莫大的干系。

通过市值配售参与打新几乎是绝大部分大户进入A股的一种投资途径，这也无疑为市场带来了难能可贵的源头活水。但最新结算数据显示，不论是千万还是上亿级别的大户数量都出现了明显锐减，显然这批巨资大鳄正在加速离场。归根结底背后的原因还在于打新门槛再三提高以及新股提速发行倒逼打新收益持续下滑，与此同时这批资金还要承担着市值波动的风险。

在市场出现趋势性交易机会前，增量资金难以成规模进场将是短中期A股资金面最大的客观事实。而在这样的大背景之下，结构性行情中指数震荡反复将是常态化，不仅指数难有持续性机会，盘中每一次冲高后由于没有有效的承接盘非常容易遭到空头回马枪而震荡回落甚至跳水。而从盘面来看，除了少数超跌的妖股有不错表现外，大部分题材都面临热点一日游的尴尬局面，以下四类股更是跌势未尽，投资者需立即逢高出局，避免亏损继续扩大。为0.17%；成交21.62万手，持仓60.29万手。

沪深两市，三大股指小幅低开。上证综指和深证成指走势较软，盘中一度翻红。疲弱市场下近期超跌次新股和高送转股反弹，带动创业板指震荡走高，但未能守住涨势。盘初受IPO加速担忧冲击，新股集体开板并一度造成恐慌性抛盘。目前，市场担忧IPO政策不确定性，以及特朗普就职典礼对外围市场的冲击。