【金融】

股指：昨天上证指数跌0.38%，量能进一步有所收缩。三个期指的当月合约均有所下跌。外围市场方面，欧美主要股市均下跌，特朗普今天将正式上任，外围市场因此表现谨慎。通常春节前后A股成交量 会有所下降，但指数上行概率较大。中线上，预计小盘股仍然弱于其他，因此IC会表现较弱。操作上，ih和ic逢低做多，套利方面考虑多ih或if空ic，采用市值匹配的原则确定套利比例。

【金属能源化工】

动力煤:19日，六大发电集团日耗65.2万吨，环比降，库存975.7万吨，环比降。秦港库存610，环比降。锚地74，环比增，预到16，环比增。19日，动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税) 603元/吨，ZC705收盘511.4元/吨。全国动力煤市场暂稳，市场成交一般。近期，国家发改委、铁路总公司和中煤协将联合三个重点铁路局、四大煤炭企业和五大电力企业签订三方协议，更好的约束和保障中长期合同的执行到位。未来几个月，动力煤供需整体偏弱，价格将延续下跌。建议观望为主，长期看动力煤市场会继续偏弱运行，建议zc705合约530左右逢高轻仓做空思路为主。

焦煤焦炭：19日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价173元/吨，换算成人民币约1445元/吨。 jm1705合约为1234元/吨。期货贴水211元/吨。19日，天津一级冶金焦平仓价为2050元/吨，j1705合约为 1677.5元/吨。期货贴水372.5元/吨。1月19日，环境保护部对山西临汾市政府主要负责同志进行了约谈，督促临汾市严格落实环境保护主体责任，深化大气污染治理，强化重污染天气应急响应，尽快遏 制大气环境质量恶化趋势。会议对目前焦炭的走势起到一定的支撑作用，我们认为在此事件的驱动下，焦炭产量会进一步减少，近期下跌将得到抑制，建议前期空单平仓。国内炼焦煤市场持稳运行，市场呈现供需两弱的基本平稳状态。临近春节放假，近期市场波动较大，建议观望为主。

【农产品】

豆粕：受获利了结拖累，美豆期价回落。周口益海嘉里43%豆粕现货价格3330元/吨，稳定。连盘M1705合约高开低走，期价在前期高点处承压，加之外盘回落，料期价会有一定继续回撤，建议多单部分减持，M1705合约压力位2990.

油脂：IEA称全球石油供应正在收紧，国际原油期价止跌回稳，美豆油震荡收低，考验35美分重要支撑，受外围市场走弱拖累，马棕榈油高开低走。连盘油脂走势震荡，期价连续三日未突破重要压力位， 建议前期短多逢高减持为宜，Y1705合约压力位7080；P1705合约压力位6380. 

棉花：ICE棉花大幅收高，市场交投依然清淡，市场等待新的出口销售数据。中国现货指数328B报15781元/吨，持平。受放假影响，现货市场处于关停滞状态。郑棉夜盘小幅上涨，短期呈现振荡态势，60 日均线的压力依然有效，操作上继续观望为宜。

白糖：ICE原糖大幅下跌，短期获利抛压加大。广西南宁中间商新糖报价6760元/吨，跌60。郑糖夜盘振荡整理，期价冲至60日均线的压力位上方，整体期价有转强的可能，市场多头人气受到较大鼓舞， 操作上可寻找背靠60日均线买进的机会，但节前以谨慎交易持仓为宜。

鸡蛋：主产区价格涨势趋稳2.7元/斤左右，流通环节走量减弱，销区走货正常。鸡蛋期货1705合约高开高走，尾盘回落收阳，技术面40日均线一带形成较大压力位，短期多空对峙关注3400点附近争夺， 期价虽受基本面利空压制，但周边商品提振盘面比较抗跌，鉴于春节期间终端消费力度减弱，库存压力预期增加，料蛋价上涨动力不足，操作上建议轻仓持有空头，注意短期周边商品带来的风险。