投资要点

1. 国有股权公开转让,公司将踏上新征程

达刚路机原为陕鼓集团控股的国资企业,此次转让所有制将发生变更,公司将获得更多的自主权,未来或有耳目一新的变化。

此次转让意欲引进能够为达刚路机海外业务拓展提供资源支持的股东,包括“一带一路”地区国家的政府资源或相关国际组织的资源及海外金融资源等,公司将持续重点发展海外业务。

2. 一带一路推动海外基建建设,公司有望持续受益

近期,中央层面频频出声强调一带一路战略的重要性,一带一路战略将是我国17 年经济工作的重心之一。其中基建(公路、铁路等)是一带一路的重要建设领域,未来将维持较高速发展。

公司是国内高端沥青路面机械领域的领先企业,有望持续受益于一带一路推动的基建建设带来的设备和服务需求。此次转股若成功将为公司海外业务发展注入新的动力,利于公司业务发展。

3. 股东转化或将加速公司军民融合业务发展

公司于2014 年底设立特种设备分公司,并入围军队物资供应商。军民融合是国家重点推进领域,近日工信部和国防科工局联合发布了“军转民”和“民参军”目录,以贯彻军民融合发展战略。公司作为民参军重点标的有望持续受益,同时,此次股东转化将有望带动公司军民融合业务加速发展。

4. 盈利预测

预计公司2016-2018 年实现净利润0.3、0.63、0.71 亿元,EPS 0.14、0.30、0.34 元,对应PE 130X、62X、54X,维持推荐评级。

5.风险提示

股权转让不顺利,道路养护行业发展不及预期。