投资要点

1.3C 高端装备制造业务并表+金属精密结构件产能释放推动业绩大增

公司营收同比大增,2016 年度预计净利润1.27 亿元-1.32 亿元,实现扭亏为盈,其中非经常损益对净利润的影响金额约为5000 万元-5300 万元。原因在于并购创世纪带来3C 高端装备制造业务并表,同时公司金属精密结构件产能逐步释放,三星、OPPO 等下游客户金属精密结构件订单稳定增长带来营收持续向好。

2.高端装备业务持续推进,积极开拓玻璃精雕机业务

公司通过并购创世纪切入高端装备制造领域,创世纪是我国最大的CNC 设备生产商,核心技术与发那科、兄弟等公司不相上下。前三季度,创世纪成立海外市场部,积极拓展数控机床等高档产品的海外市场,推动对相关产品的替代进口。

此外,手机后盖玻璃化潮流渐起,各大玻璃加工商纷纷扩产抢占市场份额,带来玻璃精雕机设备需求大增。目前公司紧抓手机玻璃化的大趋势,凭借在钻攻机领域长期积累的技术储备和客户资源,利用钻攻机与精雕机等产品原理的相似性,积极推进玻璃精雕机业务,目前已开发出成品并推向市场。

3.推出股权激励计划,彰显长期看好信心

公司于11 月29 日推出股权激励计划草案,拟向激励对象授予不超过1000 万股限制性股票,约占公司股本总额的0.70%。其中,首次授予限制性股票900 万股,预留限制性股票100 万股,首次授予部分限制性股票的授予价格为4.03 元/股。我们认为此举有助于凝聚企业内部信心,将员工个人利益与公司长远发展联系起来,推动企业长期稳健发展。

4.盈利预测:

预计公司16-18 年归母净利润1.31 亿、3.24 亿、4.68 亿,对应EPS为0.09 元、0.23 元、0.33 元,对应PE 为68X、27X、19X。维持推荐评级。

5.风险提示:

新业务拓展不及预期。