铝

由于前期煤价大幅下滑，铝企生产成本有所下移，但受近期国内年末因素影响，新疆、甘肃等地运力紧张，到货量持续偏低。同时市场传言国内电解铝去产能30%，若消息落实铝价有望继续走高，否则谨防回落，操作上建议谨慎观望或短线参与。

短多持有

锌

国内锌矿山开始季节性减产，同时海外精矿供应短缺，部分冶炼厂开始停产。需求方面，环保督察升级影响镀锌厂开工率，下游需求有所减弱，预计锌价维持震荡格局。

短多

钢铁

去产能政策影响淡化，高炉复产增加，且市场预计节后铁水产量将会继续增加；市场交投陷入冰点，沪螺终端采购环比大降，社会库存加速累计；节后短期内市场将呈现供大于求格局。周末，1月信贷投放或超去年天量消息料短期提振市场。螺纹热卷观望为主，或逢反弹短空，买5抛10滚动持有。

观望为主，或逢反弹短空，买5抛10滚动持有

铁矿石

钢厂节前补库引发矿价走强，当前库存可用天数回升至35天，后期补库行为将弱化，矿石港口库存也持续堆积；但高炉复产将提振矿石需求，且高品位矿问题依然局部存在。观望或反弹抛空，买5抛9滚动。

观望或反弹抛空，买5抛9滚动

焦炭

节前终端需求清淡，钢材现货市场成交几乎停滞，虽然钢厂高炉开工率有所回升，但钢厂焦炭库存持续回升，加之焦炭价格连续下跌，钢厂多持观望态度，焦炭需求走弱。成本端，焦煤价格继续高位持稳运行，焦企炼焦利润同时受到上下游挤压，本周炼焦利润降至8.3%，加之春节临近，焦企产能利用率开始下滑。焦企降价出货，主流地区焦价普降20-50元/吨，焦企焦炭库存中幅下降；市场交投不佳，港口焦炭库存明显上升。供需双弱，预计焦炭市场将延续弱势至春节后。J05多单离场，暂观望。

观望

焦煤

需求端，本周焦企产能利用率明显下降，且钢厂、焦化厂焦煤库存持续走高，料短期焦煤需求将延续弱势。供给端，由于煤矿陆续放假，焦煤供给走弱。国内市场焦煤价格持稳，进口焦煤价格继续下跌。港口方面焦煤成交不佳，库存回升。预计下周焦煤价格延续高位盘整格局。供需双弱，JM05多单离场，暂观望。

观望

动力煤

供给端，煤矿陆续放假，使煤炭供给出现一定下滑；港口方面，库存虽有下降，但仍处于高位，动力煤供应仍有保障。需求端，春节临近，终端需求逐渐走弱，虽然本周下游电厂出现阶段性集中补库，但难改需求端疲弱态势。整体而言短期动力煤市场呈供需双弱格局。现货方面，本周动力煤市场跌幅放缓，持稳运行。期货市场方面，受春节后需求好转预期以及煤矿停产放假消息提振，期价震荡上行，预计短期动力煤合约将延续强势，ZC05不做空。

ZC05不做空

天胶

东南亚主产区处于高产期，不过整体原料收购价格高企，美金市场价格震荡偏强。国内产区进入停割期，现货价格有所抗跌，全乳胶、合成胶价差收敛至低位，现货价格存在一定支撑，关注后市现货资源。当前国内轮胎厂开工率维持稳定，下游工厂刚需短期稳定，由于出口订单较好，预计轮胎厂开工率短期稳定。中长期重卡销量有利多预期，基本面有一定支撑，泰国抛储10万吨货，建议多单离场。

多单离场

大豆/豆粕/菜粕

近期美豆主要受南美天气的不确定性和大豆产量前景不明朗支撑。降雨过多使市场担心阿根廷大豆产量前景，部分预测机构也下调对阿根廷大豆产量的预估。但天气预报称之后阿根廷天气将较为干燥，降低了阿根廷作物短缺可能令美国大豆出口需求大增的乐观情绪。巴西方面，大豆主产区马托格罗索州也出现大雨，或影响收割且可能损害质量。整体来看，南美天气仍有不确定性。国内方面，豆粕库存增长速度放缓，但总体处于上升格局。本周临近春节，大多油厂停机放假，节后开机率将重新恢复。需求方面来看，除了节后一到两周有集中补库，之后将处于需求淡季。整体来看，国内粕类基本面压力犹存，关注南美天气情况，暂观望。

观望

豆油/棕榈油/菜油

油脂方面，马棕库存继续低位运行，支撑油脂期价。但国内棕榈油和豆油库存持续反弹，压制期价。预计油脂偏弱运行。

观望

玉米/玉米淀粉

春节临近，基层农户售粮积极性持续减弱，但供应仍旧较为宽裕。下游需求放缓，节前备货陆续完成，玉米饲用需求持续减少，玉米深加工下游产品价格持续走弱，且深加工企业原料多已满库，工业需求也持续转淡。整体来看，玉米需求清淡，供应仍较为宽松，预计延续偏弱震荡。

观望

白糖

除云南外的三大蔗糖主产区糖厂已全部开榨，比往年提速，预计16/17年度库存高峰期也将提前至2月初-3月中旬。全国降温，且主产区有降雨情况，关注后续是否出现天气炒作。虽然天气影响对价格有所支撑，但新糖供应压力仍然较大，且需求平淡。关注周一抛储成交情况，成交价格或继续下降，对市场形成压力。12月食糖进口22万吨，同比减少28万吨，2016年累计进口307万吨。操作上，郑糖7000压力位压力较大，暂观望。

观望

棉花

新棉加工接近尾声，今年新疆产量或超此前预估。据调查，今年纺企放假时间较往年有所推迟，开工时间有所提前，且纺企看好后市，近期部分下游产品需求有所好转且价格小幅上涨，节前或有小范围原材料的备货需求。但年底多数纺企资金不宽裕，回款压力大，仍然以随用随买为主。节前预计供应需求双减，市场趋于区间震荡为主，看好节后市场。关注12月棉花进口数据。操作上，郑棉仍以震荡为主，建议暂观望。

观望

PTA

需求端，聚酯工厂负荷保持八成以上，对PTA仍保持较高需求，不过织造企业开工继续走弱，聚酯重心下移，库存迎来回升，后期聚酯工厂也将放假减负，TA需求有放缓迹象。供应端看，国内PTA负荷高位维稳运行，聚酯开工下行将造成TA库存积累，市场观望气氛浓厚。不过春节后主力装置进行检修，在社会库存不高情况下工厂积极回购仓单，对市场有所支撑；成本端看，沙特和俄罗斯积极落实减产，不过美原油回归下油价保持高位震荡，且上半年PX装置检修效应逐渐显现，PX偏强运行，成本端依然存在较强的支撑。预计节前PTA延续高位震荡，操作上建议TA705短多操作。

TA705短多操作

LLDPE、PP

油价偏强整理，成本端支撑仍存。供需来看，春节放假影响下需求端有所走弱，供应端维持充足，库存出现一定累积，但受资金扰动及需求提前释放影响，近期维持震荡判断，操作上建议轻仓短线为主。前期建议的买L1705抛PP1705头寸可逐渐止盈离场。

轻仓短线为主。前期建议的买L1705抛PP1705头寸可逐渐止盈离场

玻璃

现货市场互有调整，整体走势尚可。华南地区生产企业整体下调，主要是近期外埠玻璃流入量过多，造成本地生产企业产销情况有一定的压力。沙河地区薄板玻璃销售情况比较好。华东等地区市场销售情况也要好于上周。整体现货稳定，建议观望为主

观望为主

甲醇

临近春节，甲醇贸易氛围转淡。内地在大幅回调之后库压已在可控范围内，加之运输受限，多数地区以反弹为主。港口市场受库存依然较低以及期货行情走势影响，或较为坚挺。此外周边品种走势对甲醇行情也有明显的带动，因此操作上建议逢低做多，2760止损。

逢低做多，2760止损

股指

节前流动性压力缓解支撑市场，但交易料清淡，期指震荡。

震荡

国债

上周央行进行“临时流动性便利”操作，向几家大型商业银行提供临时流动性支持，操作期限28天，期债短线操作。仅供参考

短线操作