据香港明报报道，恒指在2017年首半个月的交易日可算表现不俗，截至1月18日录得1098点（或约5%）的升幅，已大幅超过2016年仅得86点（或0.4%）的全年升幅。不过，全球政局在2017年面对相当不确定，英国首相文翠珊刚宣布全面退出欧盟，并放弃欧盟单一市场；美国总统特朗普上任，对华政策的取向等，均会对全球的政局及经济有一定影响，股票市场更可能是首当其冲。

波幅指数 反映市场不确定

波幅指数是一项反映市场情绪的指数，有投资者称之为情绪指数或恐慌指数。恒指波幅指数就是透过恒指期权的价格，根据特定的模型而计算出恒指未来30日的预期波幅。指数上升即代表市场的不确定性升温，预期恒指的波幅亦会上升。相反，指数下跌代表市场转趋隐定，预期恒指的波幅亦会下降，概念与大家较为熟悉的引伸波幅相近。由于恒指波幅指数是透过一系列交易所买卖期权的价格编算而成，比起个别恒指期权或认股权证所计算出来的引伸波幅较具代表性，更能有效地反映市场的整体情绪。

近期港股市场相对冷静

虽然全球政经在2017年面对相当高的不确定，香港特区亦将会选出新一任的行政长官，不过从恒指波幅指数的表现，市场似乎暂时未有预期港股会变得波动。在1月18日恒指波幅指数收报13.79，是一个相对低的水平。指数在2011年2月推出以来，接近6年时间，其间只有约13%的交易日指数收在15点以下，另外有73%的交易日收在15点与25点之间，其余的14%的交易日则收在25点以上。从恒指波幅指数近来的表现看，似乎市场预期恒指未来30日的波幅不会太大。

港股在2017年波动与否，仍然言之过早，希望投资者可透过参考恒指波幅指数的表现，得到一些启示。