国际现货黄金周三（1月25日）亚市盘初在1208美元/盎司附近窄幅整理。周二（1月24日）因美元兑一篮子货币从7周低位反弹，金价受高位获利了结的压力从稍早触及的两个月高位回落，并最终转而下跌，盘中最低触及1206.70美元/盎司。眼下金价陷入高位震荡的格局，分析师们认为，市场对美国总统特朗普政策的忧虑，以及欧洲面临的不确定性将有助于刺激避险情绪，帮助金价维持2017年以来的涨势。

美国方面周二公布的经济数据表现参差不齐，美国1月制造业采购经理人指数（PMI）Markit初值高于上月终值，创为2015年3月来最高。另一方面，因市场房屋供应跌至1999年以来最低水平，美国12月成屋销售下降2.8%，且降幅大于预期，但在就业市场趋紧的背景下，楼市复苏趋势未变。

美国总统特朗普周一（1月23日）签署行政令，正式退出跨太平洋伙伴关系协定（TPP），他还告诉美国制造业高管，他将对把工厂转移到海外，再将产品进口到美国的做法收取高额的边境税。

特朗普带有保护主义色彩的讲话以及政策缺乏细节，促使一些投资人转投黄金，通常在地缘政治和金融市场动荡的时候，黄金被视为替代投资。

周二现货黄金曾一度触及1220.29美元/盎司的11月22日来高位，但由于之后美元从七周低位反弹，金价受到一定获利了结的压力转而下跌，盘中最低触及1206.70美元/盎司。

其它贵金属方面，现货白银周三小幅下跌至17.05美元/盎司附近，隔夜曾收低0.7%；现货铂金自隔夜触及的11月10日来高位1005.95美元/盎司小幅回落，至993美元/盎司；现货钯金则继续走高，隔夜曾大涨1.3%，盘中触及2015年5月以来最高的796.20美元/盎司。

法国兴业银行（Societe GEnerale）金属研究部门主管Robin Bhar表示，“金价处于高位是进行一些获利了结的机会，并指金价陷于1120-1220美元区间内。”

汇丰银行分析师称，在特朗普新政府下，预计黄金将会波动，而且其政策最终会对黄金有利。

汇丰认为，特朗普内阁及其议程有两个宽泛的主题，他的部分经济团队人士仍是传统的共和党人，倾向自由贸易和减税。在其他条件相同的情况下，他们对金价的影响可能是中立或偏空的。同时，他的另一个团队，可看着是经济的民粹主义，是倾向于贸易保护和巨大的财政刺激的，他们的政策对黄金是利好。

渣打银行在报告中表示，12月初上海黄金交易所买盘增加，但之后成交量持续减少。通常在旺季，最早会在农历新年前八周，对黄金的买盘增加。今年农历新年在1月28日。

不过，世界银行周二在其季度商品市场展望中表示，今年贵金属价格预计将下跌7%，因投资需求疲弱、美元上涨的前景以及实质利率上升。金价预计将下滑8%。

全球最大黄金上市交易基金（ETF）--SPDR GOLD Trust称，周二其黄金持仓量下降0.37%至804.11吨，周一为807.07吨。

特朗普式忧虑蔓延欧洲人抢先疯买黄金

由于对特朗普所提出的民粹主义与贸易保护主义担忧愈演愈烈，引爆了避险情绪，近期欧洲投资者疯狂涌入黄金ETF，当地黄金ETF的资金流入程度创下5年来最大。

英国最高法院周二公布了英国脱欧案的裁决结果，最高法院的11名大法官以8:3的票数决定了英国政府在这一近十年来英国最大的宪法审理案件中的败诉。这意味着在英国触发《里斯本条约》第50条之前，必须经过议会投票通过。

金融市场期望这将推动朝向“软退欧”，更加侧重保留欧盟单一市场准入权。这项裁决已在普遍预料之中，英镑走势迅速反转。

近期欧洲投资者狂买黄金触发金价反弹，他们担心特朗普“美国优先”的豪言壮语以及废除地区贸易协议的计划将阻碍全球经济增长。除此之外，英国脱欧影响、越来越多反建制政客参选今年德国、法国与荷兰的大选，也令他们焦虑不安。

值得注意的是，2017年以来资金流入速度最快的四支黄金支持的交易所交易基金（ETF）都位于西欧。数据显示，法兰克福上市的Xetra-Gold列首位，上周吸引约5.44亿美元流入，创下至少2012年来最大单周流入纪录。数据还显示，Xetra-Gold的新流入资金是全球最大商品ETF——SPDR黄金ETF的逾10倍。

此外，美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据也显示，在之前连续八周削减黄金净多头仓位后，过去两周对冲基金和大型机构投资者再度回归，并押注金价上涨。同时，在连续十周外流后，SPDR黄金ETF也迎来资金的回流。

管理者56亿美元ETFS实物黄金的ETF Securities U.K. Ltd投资及研究负责人James Butterfill表示，“美国正处在民粹主义时刻，就如同去年6月的英国。目前对特朗普执政还有很多不确定性，而法国和德国也即将面临大选。”

黄金2017年强势开局涨势能否持续？

周二金价在触及1220美元/盎司的两个月高位后回落，自1月17日以来，价格一直在1195-1200美元的区间内游走。不少分析师认为，金价2017年强劲开局后，地缘政治不确定性仍有望在未来支撑金价。

瑞银财富管理（UBS Wealth Management）Dominic Schnider称，黄金会在几个月内触及1250，理由很简单，特朗普交易出现了买预期卖事实。他补充道，美联储今年只会加息两次，并且已经被消化。

道明证券在周二（1月24日）发布的报告中称，特朗普经济政策出台将三思，在过去一周中，特朗普的经济政策引发的焦虑及股市的高估值使黄金得到支撑，黄金将会回到1225美元/盎司。

道明证券还指出，“最近几天市场对美国新政府能否对寄予厚望的经济采取行动表示怀疑。因此，市场将美元送至更低，很多人对美国经济增长表示失望，随着英国脱欧的风险，投资者将会增加对黄金的投资。”

同时，全球股市估值过高的焦虑对黄金也是催化剂。在此背景之下，期金多头仓位在金价重返1200美元/盎司之上有所增长。

Sucden Financial Research周一（1月23日）发布报告称，尽管利率和通胀预期可能让黄金市场处在波动状态，但地缘政治会在上半年推高黄金。该机构预计，金价今年上半年能够走上1250，并且目前在1150有着良好的支撑。

技术面上，charmertrADIngaCAdemy.com创始人Carol Harmer写道，“黄金看似相当神气，但我们需要首先收复1216/18阻力，金价仍很脆弱，因其仍位于这一水平下方，我们应保持谨慎情绪。当前，我们知道1206/04区域存在支撑，因此金价表现疲弱时我们应该买入。预计市场仍将受到支撑，将测试1216/18区域。只有突破这一障碍，金价才能进一步上涨。如果可以，金价或将涨向1224，更长期内或将涨向50%斐波那契水平1229。”