股指震荡为主

观点：消息面上，央行：1月24日，为维护银行体系流动性基本稳定，结合近期MLF到期情况，央行对22家金融机构开展MLF操作共2455亿元，其中6个月1385亿元、1年期1070亿元，中标利率分别为2.95%、3.1%，较上期上升10BP。央行：副行长潘功胜称，将坚决打击和取缔严重违法违规的互联网金融活动，互联网金融风险整体水平正逐步下降。外汇局：外商投资企业正常利润汇出不受限制，支持有能力、有条件的企业开展真实合规的对外直接投资。加强真实性合规性审核，着力防范跨境资本流动风险，维护外汇市场健康稳定。保监会：发布《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》。保险机构投资单一股票的账面余额不得高于本公司上季末总资产的5%，投资权益类资产的账面余额合计不得高于本公司上季末总资产的30%。市场方面，央行提高MLF利率，主要是打压市场中的无效资金，压制金融投机，对股市有一定的负面影响，但由于春节之后市场预期养老金入市以及保险资金提高权益类投资将带来一定的流动性，对股市有正面影响，建议观察市场对消息面的反映。

交易策略方面，建议持仓IF合约多单，同时IH1703合约在2330-2380反复震荡，可做好高抛低吸。

铜震荡

铜上涨，受到铝冬季减产消息的影响，资金也进入市场买铜，放假期间，市场成交清淡，铜从基本面看，并没有减产和供应问题出现，铜精矿供应正常，2016年全年产量同比增加6%，市场消费在2017年有变数，但是预计不会有大的增幅度，目前商品靠消息炒作，有消息资金就会利用炒作，建议春节前继续观望。

外盘未过前高 金银再陷调整

【外盘、消息】隔夜，国际金银期价未能突破上周高点，双双回落。COMEX金报收于1211.5，日均线及MACD继续收口，周接近20周均线压力，期价在连续反弹五周后技术上存在修正要求，支撑1198，压力1225；COMEX银报收于17.145，日线小阴回试10日均线，日均线及MACD上行收口，反弹弱化，周线同样面临20周均线压力，支撑16.8，压力17.4。

消息面：美国12月成屋销售总数年化549万户，预期551万户，前值565万户。美国12月成屋销售总数年化环比-2.8%，预期-1.8%，前值1.4%。美国2016年成屋销售545万户，创2006年以来年度最高。美国1月Markit制造业PMI初值55.1，创2015年3月份以来新高，预期54.5，2016年12月份终值为54.3。欧元区1月制造业PMI初值55.1，前值54.9。德国1月制造业PMI初值56.5，创36个月新高，前值55.6。法国1月制造业PMI初值53.4，前值53.5。

【基金持仓】最新的黄金ETF持仓804.11吨，较上日减少0.37%；白银ETF持仓量10524.06吨，较上日持平。

【期货走势】昨晚内盘方面，沪金震荡回落，日线再度考验20日均线支撑，5日均线向下勾头，短线表现为回落调整走势；沪银震荡微跌，期价仍处在横盘之中，日均线系统缠绕中，5、10日均线下行，短线有再度下试近期震荡区间下边支撑的要求。基本面上，美国成屋销售及1月PMI均好于预期，美国2017年美国加息预期维持，美元调整暂时企稳。欧元区和德国1月制造业PMI好于预期，全球经济形势稳中向好，市场避险需求有限。黄金ETF再度减少，显示基金持仓兴趣并不稳定。综合来看，金银中期利多因素还相对有限，短期关注美元及市场对美国新统总上任忧虑的变化，节前短线为宜。AU1706支撑270，压力273；AG1706支撑4080，压力4170。

【操作策略】金中期宽幅震荡，短线震荡调整，1706参考270-273区间盘中短线交易；银阶段调整未扭转，短线回试支撑，1706轻多未破4080前暂谨慎持有，有反弹择机平仓，不持仓过节。

钢材矿石震荡修正

周二晚外盘原油、CRB指数收跌、伦铜收涨，大宗商品震荡走势；美元指数收跌，维持在下行调整通道中。春节临近，商家离市，现货市场关门，现货价格趋于有价无市。目前钢厂利润好于往年，生产动力足；库存开始累积，上周末螺纹社会库存环比上升10%，钢材合计社会库存环比上升25.64%。如果节日期间钢厂继续保持生产足，节后库存累积过高，在需求没有启动前，将对价格形成大的压力。节后预计还会围绕淘汰违规产能炒作。据我的钢铁网调查，截至1月13日全国短流程钢厂产能利用率、开工率均跌破20%，而2016年11月开工率接近90%，说明中频炉关停数量在持续增加，关停力度大。节前现货缺乏指引，期货市场提保证金，资金利用技术反抽叠加一月份放水等消息炒作强劲反弹，短线市场情绪完全受资金摆布，矿石螺纹预计维持震荡走势。操作上，矿石620以下轻多持有或不持仓，螺纹3200以下轻多持有或不持仓；短线交易日内为主。

1月信贷数据刺激多头人气 胶等工业品节前转强 

受到1月信贷数据超预期增长影响，工业品集体短暂转强，胶新增主动买盘略有增多，期价增仓上拉，但持续走强动能在节前难释放，走势仍然维持胶着态势。节前趋势资金介入并不明显，短线资金活跃度增加，日内波动较大。短线资金主要集中在主力5月合约上，远期投机氛围减弱，导致9～5月出现贴水，但在库存庞大的背景下，欲在5月合约之前就化解库存压力，几乎是不可能的，因此，我们认为后续9～5月出现升水结构，以期将库存矛盾后移，将是大概率，趋势操作机会不确定的情况下，建议节前放弃单边多空投机操作，重点关注9～5月的套利机会。9～5月贴水超过100点以上后，可参与买9抛5的套利操作，并可持有过节。

PP了结持仓 安心过节

【现货市场】现货市场放假，无最新报价。

【期货走势】1705前20持仓：多头128,251（-2,100），空头134,705（-2,089）。多空均无心恋战，日线平稳震荡；上游原油高位震荡、丙烯大幅走高，但对PP的提振作用不大；节前几无突破希望。PP1705-PP1709价差80（-13），L1705-PP1705价差1102（-33），L-PP价差调整幅度放缓，预计在1020处能找到支撑。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】节前8800-9300震荡为主，操作上建议了结现有持仓或锁仓，安心过节。

焦煤焦炭震荡

【现货市场】现货市场，数据方面，陕西省发改委1月23日公布数据显示，2016年陕西省累计生产原煤51151.37万吨，同比减少1494.61万吨，下降2.84%。2016年12月份，陕西省铁路煤炭运输715.7万吨，同比增长2.1%。价格方面，唐山焦炭市场弱势，钢企续喊降协商，二级（CSR55）承兑到厂价1910-1930元/吨个低1860元/吨，优质（CSR60）1970-1980元/吨；山东焦炭市场价乱，临沂二级现汇出厂价1800元/吨菏泽二级承兑1800-1820元/吨准一级焦1860-1900元/吨。综合来看，供给紧张状况有所缓解，但短期低库存问题对现货存在支撑，近期属于煤炭淡季，市场更多表现为情绪和资金行为，控制风险为主。

【期货走势】限产调整改善供给，但低库存问题难以迅速解决，近期属于煤炭淡季，市场更多表现为情绪和资金行为，控制风险为主。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】焦煤焦炭，减仓造成的剧烈波动，中线暂观望。短线资金无入场迹象，控制风险为主。

白糖假期临近 注意风险

【外盘】ICE 3月原糖期货收跌0.06美分，或0.3%，报每磅20.58美分，因技术性买盘消退。

【消息】1.美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至1月17日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为192,171手，较前周增加9,177手，为连续第二周增持。

【期货走势】国内节后将面临淡季，二批二次抛储落地，竞拍价价格较低，供应端依旧充裕，季节性影响依然占优，但是进口量继续得以控制，贸易救济调查及相关政策依旧是长期影响因数，同时目前原糖陷入平台调整，缺乏指引，国内预计节前还是震荡消化过程。

【操作策略】短线操作。

鸡蛋期价关注3400支撑

观点：春节长假将近，资金活跃度降低，市场波动能量减弱，鸡蛋期价近日维持无趋势的横盘震荡格局。随着春节临近，节日效应对鸡蛋需求方面的短期提振作用也将结束。总体而言，鸡蛋基本面整体偏空，存栏鸡数量高企，供应压力增大；我们认为，随着节假日提振作用结束，在基本面整体偏利空的情况下，春节后鸡蛋期价的反弹空间有限而易跌难涨。技术上看，目前鸡蛋1705合约主要运行在3350-3450区间之内，期价若下破3350一线则其下跌空间才能被打开；今日需重点关注3400整数关口对期价的支撑作用。 

操作建议：1705合约高位空单轻仓持有；在期价确认下破3350后才可继续短空。