国债期货

国债期货周三受“麻辣粉加价”阴霾笼罩，延续弱势，低开震荡，连续两日大跌收盘，另春节来临，期货主力合约已提前开启移仓换月。截至收盘，10 年国债期货主力合约 T1703 收盘报 96.030 元，较上日结算价跌 0.74%；5 年国债期货主力合约 TF1703 收盘报 98.970 元，较上日结算价跌 0.37%。

资金面方面，Shibor 利率再度全线上涨，隔夜品种小幅上涨，三个月期品种继昨日报平后再度开启涨势。央行公开市场周三进行 150 亿 14天期和 150 亿 28 天期逆回购，当日有 2000 亿逆回购到期，实现净回笼1700 亿元。在基本面趋稳的背景下，央行首次上调 MLF 利率，普遍被解读为变相“加息”，继续履行“把防控金融风险放到更加重要位置”的稳健货币政策，试图扭转市场前期的宽松预期。资金面平稳跨节无虑，但春节后期资金集中到期，流动性变数仍存，须及早做好防范。

银行间债市方面，银行间现券收益率继续大幅上行，十年期国开债收益率突破 4%。外汇方面，特朗普行政令助推美元指数大幅反弹，收复失地，但特朗普政策带来的更多不确定性令其难脱回调局面，预计人民币短期内将延续震荡偏强格局。本以为节前可以安稳运行的债市，不料遭逢当头棒喝，显示债市仍很脆弱，天量的净投放亦不足以填补资金缺口，此次操作很可能只是货币政策收紧的一个开始，并未完结。操作上，预计债市将延续调整，建议投资者保持谨慎。

结论：建议投资者保持谨慎。

股指期货短线交易策略

短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或者轻仓隔夜。周四（1 月 26 日）IF1702 合约交易策略：

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多头策略

1) 目前持有的多单跌破 3365 点止损，3390 止盈。

2) 突破 3390 点，买入，3380 点止损，3430 点止盈。

 空头策略

1) 目前持有的空单突破 3375 点止损，3365 点止盈。

2) 跌破 3365 点，卖出，3375 止损，3337 点止盈。

投资建议仅供参考，投资者据此入市，风险自担。