本周进入春节长假前的最后一周，大盘在窄幅振荡中重心温和上移。周三虽然早盘一度受到变相“加息”预期担忧压制，但随后在养老金入市的消息提振下，市场信心逐渐收复。截至周三收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨幅分别为0.34%、0.27%和0.23%，对应期指当月合约涨幅分别为0.5%、0.32%和0.52%。从涨跌幅看，期指当月合约涨幅远大于现货指数，改变了前两天的期弱现强局面，说明期指有被动跟涨的迹象。

资金层面，上周市场在振荡中企稳回升，但持仓以下降为主，说明空方主动减仓对市场形成支撑。本周进入春节前最后一周，持仓没有继续下降，相对稳定。周一期指增仓可解读为对上周五交割后的回补，周二出现资金温和离场，但周三IF、IH和IC持仓分别增加105手、-118手和288手。本周前三个交易日期指累计分别增仓358手、171手和535手，说明投资者在长假前心态相对平和。

净持仓层面，IF前20席位多头增仓49手，空头增仓126手，净持仓从净多250手下降到178手；IH多头减仓162手，空头减仓146手，净多持仓从1728手下降为1712手；IC多头增仓4手，空头增仓233手，净空持仓从497手扩大到726手。三大期指品种持仓变动对多头略微不利，但空头优势也未明显扩大。另外，从主力席位看，周三基本没有太多亮点，持仓变动超过100手的席位都很少。

综合分析，期指总持仓变动不大，投资者心态相对平稳。从净持仓看，空方略微占据一定优势。因此，我们预计长假前最后一个交易日市场维持振荡概率偏大。节后期指表现仍需看长假期间国内外市场变化，存在不确定性。