人寿年丰金猴辞岁，民安国泰玉羽司晨。在已经过去的猴年，A股让股民们经历了心惊胆战的“黑天鹅”，也带给他们稳赚不赔的丰厚打新收益。丁酉年将至，A股又将给股民带来哪些期待？扬子晚报记者借猴年网络流行体及鸡年成语原创“股市版本”，为您盘点猴年、展望鸡年股市，并恭祝您阖家新春吉祥如意，鸡年投资金鸡报晓、闻鸡起舞！

A 走势

猴年指数涨14.3%，实现“小目标”

鸡年盼“闻鸡起舞”大展宏图

热词来源：2016年8月，万达集团董事长王健林在接受电视采访时表示，要成为世界首富，就要先定一个小目标，比如先赚它一个亿。

【猴年回顾】猴年A股整体表现乏善可陈，纵观全年，沪指在2638点到3301点之间运行，猴年最高点见3301.21点，最低见2638.96点，最终收在3159.17点。截至2017年1月26日猴年收官，沪指点位为3159.17点，若以2016年2月5日羊年收官点位2763.49点计算，沪指猴年上涨14.3%。综合全年来看，也算实现了上涨“小目标”。

猴年A股也迎来整体弱势格局之下的阶段性反弹行情——3月和4月份，随着风险释放企稳，沪指重上3000点，经多空双方反复激烈较量之后，将3000点基本上确定为全年的价值中枢。可以说，猴年的股市呈现震荡回升的格局，整体上表现出一个“稳”字。然而，猴年的末尾，受险资熄火、举牌受限、减持持续、融资力度加大等利空因素的影响，整个A股市场的表现略显疲软，延续了自2016年11月30日以来所呈现的震荡筑底的局面。

●鸡年展望——

3000点为底部区域，A股或将“闻鸡起舞”攀高点

【成语解释】原意为听到鸡啼就起来舞剑，后来比喻有志报国的人奋起。同时比喻意志坚强，有毅力有耐心的有志之士。《晋书·祖逖传》记述：传说东晋时期将领祖逖年轻时就很有抱负，每次和好友刘琨谈论时局，总是慷慨激昂，为了报效国家，他们在半夜一听到鸡鸣，就披衣起床……

【股市展望】鸡年股市会怎样？各家券商进行了预测，扬子晚报记者综合10家券商的观点发现，市场普遍认为，在宏观经济稳定和上市公司业绩水平稳定上升、预期转好的基础上，沪深两市行情将向上拓展。预计上证指数3000点一线将成为中期底部，大多数认为沪指将继续维持横盘震荡格局，在3000点至3800点区间震荡。

南京证券研报认为，3000点将是底部区域，高点难以越过4000点，2017年A股的走势会经历从盈利修复逐步切换到风险偏好驱动的行情过程。另有机构认为，2017年股票市场将更具吸引力，加上保险资金、养老金等增量资金入市，股市整体向好，虽然难有大牛，但对鸡年行情持谨慎乐观看法，预计将震荡上行，底部抬升。

B 黑天鹅

猴年频发让人“蓝瘦、香菇”

鸡年会否“鬻鸡为凤”存悬念

热词来源：2016年10月，广西南宁一小哥失恋后录了一视频：“难受，想哭……”一口浓郁的广西话听上去像“蓝瘦、香菇”，从而使这两个词走红。

【猴年回顾】从上一年度——羊年的尾巴上就出现的熔断，4个交易日损失近7万亿的市值。指数也从3500点整数关跌落至3100点。新政变成黑天鹅，不得不早早的被叫停。进入猴年，更是黑天鹅不断起飞。

北京时间2016年6月24日，英国脱欧公投结果出炉，英国将脱离欧盟。英镑下跌，A股午后开盘直线下跌，暴跌2.93%，报2807.60点，险守2800点关口。欣泰电气涉嫌欺诈上市，7月8日启动强制退市程序，成为中国证券市场第一家因欺诈发行被启动强制退市程序的上市公司，也是创业板退市第一股。北京时间11月9日，美国总统大选结果出炉，唐纳德·特朗普当选第45任总统，全球避险情绪严重。北京时间12月15日凌晨，美联储宣布加息25个基点，堪称当年全球市场最大的黑天鹅，A股在12月12日出现过一次半年以来最大跌幅，一部分原因就是担心美联储加息。2016年12月14日，国海证券曝出“萝卜章”事件，又惹得债市人心惶惶。这些黑天鹅或多或少影响着A股的走势，投资者内心的痛楚堪称“蓝瘦、香菇”。

●鸡年展望——

欧洲或现“黑天鹅湖”，提防“鬻鸡为凤”多小心

【成语解释】出自唐·黄滔《谢试官》：“伏念鬻鸡为凤，有识咸惊，投砾参琼，良知足鄙。”指以次充好，混淆优劣。

【股市展望】“黑天鹅”代表着不可预测的重大稀有事件，它在意料之外，却又瞬间改变一切。猴年的黑天鹅魔咒，让每一件当初十分有把握的事情最后都走向了与世人期许背离的方向。对于鸡年的状况，不少预测认为，2017年全球政经将继续面临诸多不确定因素，或许会看到一个“黑天鹅湖”，而欧洲可能是湖心。2017年，欧洲各国将进行大选，包括荷兰、法国、意大利、德国等国家，其中法国大选被认作是下一只影响全球资本市场的黑天鹅。此外，意大利等国也不排除启动脱欧公投，若果真如此，欧盟会否在未来分崩离析？另外，美联储方面预计2017年还将加息3次。

不过，多家机构认为，在存在如此多的不确定性前提下，市场仍以结构性机会为主，不确定性多，主题也多，整体机会多于2016年，投资策略建议重点放在从“黑天鹅湖”中寻找白天鹅上。比如，发挥宏观策略的用武之地，寻找主题交集提高确定性的概率，比如关注国企改革、军工和一带一路等。也有机构表示，所谓的欧洲“黑天鹅湖”最终可能并不如想象中可怕，投资者应该打持久战而非闪电战，只要够“慢”就能赢。但不管怎样，面对不确定性，投资者们更要时刻保持警惕，在安全与收益中寻求平衡，不要令资产受损，“鬻鸡为凤”。

C 险资

猴年举牌大戏上演“套路”

鸡年期待不要“杀鸡取卵”

热词来源：最初来自两个人的聊天记录，女人让男人“多一点真诚，少一点套路”。如今“套路”翻出新意，泛指经过精心编织的、迷惑人的说法或做法，甚至诡计、陷阱。

【猴年回顾】有人将2016年称作“险资举牌年”——保险资金在资本市场屡掀波澜、频频举牌上市公司，所到之处引发市场震动。而股民围观时则感觉像是“套路”。

据全景网盘点，这一年险资举牌包括：恒大系举牌万科A、廊坊发展，宝能系夺权南玻A，宝能大举买入格力电器，安邦举牌中国建筑，阳光保险举牌伊利股份，国华人寿四度举牌天宸股份，泛海系举牌民生银行，长金投资欲吞下武昌鱼等。

众多大戏中，令股民印象最深的“主角”或是万科A。但整体来看，各路险资“抢镜”则是在下半年，伴随着资产荒和利率水平下滑，险资对于股权类资产配置比例持续上行，相关股票升势凌厉，险资“快进快出”的投资风格颠覆了其以往低调保守的形象。面对险资投机，以及举牌乱象背后的杠杆收购，监管层措辞严厉。2016年12月，证监会主席刘士余对“野蛮人”进行严厉谴责，希望资产管理人不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的“妖精”、不做坑民害民的“害人精”。

●鸡年展望——

激活A股有功，过度投机不行，有望不再“杀鸡取卵”

【成语解释】出自《伊索寓言·生金蛋的鸡》：一个人想杀了鸡从鸡肚子里取出金块，从而一下子发大财，结果却一无所得。比喻贪图眼前的好处而不顾长远利益。

【股市展望】自2016年12月3日证监会主席刘士余关于险资举牌讲话、12月5日保监会暂停前海人寿万能险业务，一系列针对险资的严厉监管延续到2017年。1月24日，保监会发布《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》(简称《通知》)，被视为重申“保险业姓保，保监会姓监”。《通知》有三个重点：第一，将股票投资分为一般股票投资(低于20%)、重大股票投资(超过20%)和上市公司收购(控制权)三种情形，实施层层递进的差别监管。第二，将单一股票投资占保险公司总资产比例从10%下调至5%，将权益类资产占保险公司总资产比例从40%下调至30%。第三，严禁险企与非保险一致行动人共同收购上市公司。统计测算，2017年险资增量入市资金或达3600亿左右。分析认为，险资激活A股功不可没，但过度投机则被严惩不贷，鸡年险资投资有望不再“杀鸡取卵”。

D 监管

猴年管理层发“洪荒之力”

鸡年勤奋自励继续“鸡鸣候旦”

热词来源：源自热播剧《花千骨》，是最厉害的法力。2016年8月，中国选手傅园慧在里约奥运会女子100米仰泳半决赛中杀出重围、晋级决赛。赛后接受媒体采访时，她以一句“我已经用尽洪荒之力啦”，配以丰富表情，红遍世界。

【猴年回顾】猴年开年，监管层就面临人事变动。临危受命的证监会主席刘士余上任后拉开了史上少有的监管大幕，A股也从低点开始缓慢爬升。正如股市专栏作家皮海洲所言，2016年是名符其实的监管年。刘士余表示要“依法监管、从严监管、全面监管”。2016年证监会行政处罚决定数量、罚没款金额均创历史新高，市场禁入人数也达到历史峰值。

2016年无论是对上市公司信披等方面的监管，还是对借壳重组的审核，抑或是对券商等中介机构的监管，又或者是对私募的监管，都展现出全面从严之势。全年券商的投行业务、新三板业务频遭监管部门处罚，2016年超六成券商分类评价遭下调。

“涨停板敢死队总舵主”徐翔，更是因操纵证券市场被罚110亿元，创国内操纵证券市场罚金的最高纪录。

●鸡年展望——

监管层兢兢业业“鸡鸣候旦”，预测股市仍会迎“监管年”

【成语解释】候：等待。怕失晓而耽误正事，天没亮就起身。形容人珍惜时间勤奋自励。出自 《诗经·齐风·鸡鸣》：“鸡既鸣矣，朝既盈矣……”

【股市展望】股市专栏作家皮海洲认为，2017年股市仍然还会是监管年，因为作为监管工作来说，是有延续性的。另外，从股市的现状来说，也需要进一步加强监管。

此外，也是非常重要的一点是，不久前召开的中央经济工作会议也强调2017年的经济工作需要加强对风险的控制。而结合到股市中来，要防范股市风险，自然就需要加强监管工作。

E 打新

猴年中签就赚“你咋不上天呢”

鸡年IPO激增需防“土鸡瓦犬”

热词来源：美拍一则“如何教训东北人”中有句话——“给你厉害坏了，你咋不上天呢？”此言一出，便引发不少网友围观并模仿。

【猴年回顾】2016年，打新成为收益最高的投资方式之一。统计显示，截至12月28日，沪深两市共有222只新股上市，网上打新的总收益率高达38.6%。如果打中了兆易创新，将可一笔赚取超过14万元的收益。如果算上中签率的因素，收益率最高的则是中国核建，其次还有海天精工、中国电影。平均来看，申购新股都可获得相对较高的收益，获利超过万元成为常态。 以2016年11月7日登陆资本市场的海天精工为例，连续30个涨停，涨幅高达2186%。发行价仅为1.5元/股，经历连涨后股价曾高达34.29元/股。这收益也是“上天了”！

●鸡年展望——

鸡年IPO激增成隐忧收益莫成“土鸡瓦犬”

【成语解释】出自《三国演义》第二十五回：“曹操指山下颜良排的阵势，旗帜鲜明，枪刀森布，严整有威，乃谓关公曰：‘河北人马，如此雄壮！’关羽曰：‘以吾观之，如土鸡瓦犬耳！’”指比喻徒有虚名而无实用的东西。河北兵马并非不堪一击，这个成语最初的意思是想表示关羽的勇猛自信。

【股市展望】面对鸡年的新股，广大股民还应具有和关羽一样大无畏的勇气吗？机构的预测是，买股有风险，打新需谨慎。

为什么这么说？在2017年，新股的中签率会继续下滑，因为投资者在增加。加上市场和新股发行存在博弈关系，新股在2017年存在破发的危险。猴年岁末， IPO猛发，一时成为业内人士诟病的焦点。

此外还有分析师表示，新股收益也与大盘走势息息相关，比如2016年打新的黄金岁月，个股的一字涨停板数量多，得益于当时新股的流通市值偏小，且大盘相对稳定。而新股收益一般的月份，则尽管当时新股发行数量少以稀为贵，但大盘走势险恶，所以导致新股收益并不高。到了2016年11、12 月份，大盘横盘震荡，IPO数目激增，新股收益同样表现不如前面时段。由此看来，鸡年股民想继续猴年的新股收益，一定要祈祷大盘企稳走高，如果大盘不企稳走高，IPO又猛发，新股收益恐遇“土鸡瓦犬”。

F 板块

猴年煤炭钢铁“供给侧”走势强

鸡年试看谁将“雄鸡一唱天下白”

热词来源：2015年11月，中央财经领导小组第十一次会议提出了“供给侧结构性改革”。此后，“供给侧”成高频热词，并延续到猴年。

【猴年回顾】煤炭、钢铁板块走势明显强于大盘，南京证券策略分析师徐银斌表示，中信煤炭行业指数2016年1月-12月末跌1.19%，跑赢大盘10.58个百分点，中信钢铁行业指数2016年1月-12月末下跌7.27%，跑赢大盘约4.5个百分点，这主要得益于煤炭和钢铁去产能超预期。他认为，2017年“去产能”的政策重心将从“降产量”向实质 “去产能”转换，煤炭、钢铁板块将依然存在投资机会，业绩好、改革进展大的个股有望涨幅靠前。猴年岁末，有色、煤炭、水泥等供给侧改革板块一直保持很好的涨幅趋势，近日有分析人士称，看好国企供给侧改革板块，这种上涨趋势将延续到2017年一季度，建议股民可提前布局。

●鸡年展望——

电网改革、有色金属，试看谁将“雄鸡一唱天下白”

【成语解释】公鸡一叫，天就亮了。形容东方破晓，长夜宣告结束，寓意真相大白。出处：唐·李贺《致酒行》：“我有迷魂招不得，雄鸡一声天下白。少年心事当拿云，谁念幽寒坐呜呃。”

【股市展望】鸡年哪些板块将引人注目？金百临咨询秦洪表示，相对看好电网改革的配电网产业股，以及供求关系相对紧张的血制品股。秦洪认为，二级市场对电力改革的认同度远远低于混改概念股，目前市场参与者对电力改革的认同度未提升。但是，假以时日，改变行业格局的电力改革终将会释放出强劲的业绩成长动能，因为2017年1月国家发改委发布《省级电网输配电价定价办法(试行)》，这是我国历史上第一个针对超大网络型自然垄断电网行业的定价办法，也就意味着电价机制改革取得实质性突破。

南京证券策略分析师徐银斌则更看好有色金属板块，原因是补库存需求持续，通胀预期维持高位。板块内首选铜铝。另外，混改板块作为中央和地方政府工作重点，2017年将继续推进。