七禾网8、近期“阿尔法狗”在和世界围棋高手的对决中取得60连胜的成绩，您认为未来在交易中拥有人工智能的“机器人”是否会占主体地位？手工交易是否会越来越难做？

    彭俊英：人工智能跟程序化交易完全是两码事，因为现在程序化交易其实是人类写的策略，然后进行自动执行的过程。目前来说，程序化交易还做不到自主更新整个交易系统、策略，甚至自行衍生出非常多的子策略。比如像“阿尔法狗”这些东西，它们是在完全信息博弈中，均衡博弈这些也是数学的一部分，就相当于是在数学上求解，在这方面我们人类是远远比不上的。但是交易还是不一样的，它是一个信息不对称的博弈。最先受到程序化冲击的是那种完全基于技术指标的、盘面数据统计应用的策略，因为比数据、比统计，那肯定不如计算机来得快，人类在这方面是远远比不上计算机的。但是根据基本面交易，可能会比较难以受到冲击，因为根据基本面交易，涉及到如何理解经济运行，如何理解金融市场的运行。目前比如像“阿尔法狗”，它们只是在数学上求解，比如说下围棋，它根本不知道围棋是什么，或者说，它没办法直接从自己这个领域延伸到另外一个领域，所以在可预见的中近期来说，我觉得交易上人类的优势还是可以保持得住的。

    七禾网9、现在有越来越多的投资者在进行程序化交易，您觉得主观手工交易和程序化交易相比，优点和缺点体现在哪些方面？您是学计算机出身的，您是否考虑过进行程序化交易？

    彭俊英：简单来说，主观交易的优势在于它完全是盘手的个性化发挥，个性化发挥得好的话，那简直就是神操作，但如果发挥不好，出错的话就会一错再错，然后就一塌糊涂。这是它的优势也是劣势，这跟我们交易中的盈亏同源道理是一样的。计算机程序化交易的特点是，它没有感情，一个策略该执行就执行，这个就是铁的纪律，这就是它的优势。那它的劣势也来自于此，一旦发生错误、出了BUG，它也就不管了，也一直运行，这就是它的缺陷所在。目前的程序化交易本身也是人写的策略，所以它跟人工交易最主要的区别在于执行方面，不管是做趋势策略还是震荡策略，手工交易和程序化交易它本身所具有的风险都是一定的，这个是没有区别的。

    有考虑往程序化方面发展，因为毕竟我的策略当中有些东西的确是可以程序化的。

    七禾网10、2016年商品期货比较火爆，以黑色系品种为代表的商品期货大幅波动，就您看来，2016年商品期货火爆的原因是什么？

    彭俊英：我觉得最主要的还是库存理论的作用，以及供需错配，这两个因素合起来的合力。在2015年年底之后有一点点基本面的支撑，再加上大量资金无处去，2015年在股灾之后有很多资金找出口。一方面资金有需要，再者基本面有支撑，那在这种情况下国家政策有一点配合，各方的合力就形成了一波比较大的上涨。

    七禾网11、您认为2017年商品期货能否延续2016年那样的火爆行情？近期您比较看好哪些品种的行情？

    彭俊英：近期我做了一次比较大的止损，或许我的观点会是错的。我不是那么看好2017年整个商品市场，至少说2017年要出现2016年这么疯狂的大单边、所有商品平均上涨幅度超过50%的行情可能难度会更大一点。

    对于比较看好的品种，我这几个月一直在推荐的都是菜粕和菜油，走到哪都这么说，具体是对还是错我也不好说，因为我们做交易并不是做预测，重点是如何应对。

    七禾网12、在2016年12月上旬以及近期您的账户出现较大的回撤，请问两次回撤的原因是什么？出现较大幅度的回撤之后，会不会对您的心理和信心产生一定冲击？

    彭俊英：第一次回撤的原因是节奏走得太快，加仓速度过快，主要是在塑料上亏损。之后最近这一次大的回撤原因在于保证金比例过高，保证金比例过高影响的不是我的盈利能力，影响的是我的风控，系统的风控会受到严重的影响。因为保证金比例过高，为了维持一定的杠杆比例，我无法出金，这个是最大的影响。这次回撤还是在我已经有意识地调低杠杆比例之后，还是回撤得比较多。因为我的保证金比例完全是期货公司保证金，没有调特保，所以受到比较大的影响。

    对于交易系统的信心我肯定是不会动摇的，因为这种回撤是我的交易系统本身所具备的，它本身所具有的缺陷就是这样，是无可回避的。不同的交易系统都有自己的盲区，我选择了我这种交易系统，那我必须承受这样的回撤，只是这一次回撤的的确确是超出了我的预期。所以在心理上肯定是有一点难受的，但是我每一年都是这么过来的，我2014年做期货的时候，刚开始净值就已经回撤到0.6，2015年也是年初就回撤到0.5的净值。2014年我就这样把净值从0.6做到9.4,2015年从0.5的净值做到了2.36左右。现在只能先休息一两个月，等状态调整过来了，然后再慢慢爬坑。

    七禾网13、您的交易账户经常会出金，您认为经常出金是否为一种比较好的资金管理方法？请问在何时您会出金，是否有这方面的规则？

    彭俊英：我认为出金是一个非常好的资金管理的方法，因为出金之后可以让账户里的资金绝对的安全。不管盘手再牛逼，整个策略再精妙，从概率上来讲肯定都会遇到极端风险，那么只有出金可以在遇到绝对风险的时候确保场外资金的安全，我在银行卡里的钱是不会亏掉的，实实在在不行，那我账户里的钱全部亏掉，但是我出掉的钱是绝对安全的。那么在这种情况下，出金对我来说是规避真正的极端黑天鹅的一个终极办法。

    我基本是在盈利的时候出金，但在不盈利的时候我也出金，盈利的时候一般出金30%到40%的盈利额，有时候盈利多的话会把盈利额的大部分都取出来，具体要看当时的情况。

    七禾网14、您的交易系统中有多套策略，您的策略的特点是什么？不同的策略您是如何搭配的？

    彭俊英：虽然我的策略有多套，但是它们具备一个共同特点。经过分析，预期能够有一到三个月左右的行情，或者能够有20%到30%以上幅度的行情，我才会做，否则我是不做的，那当然可能我的分析是错的，那我就止损。

    不同的策略没有一定的搭配，比如发现了一个机会，并且这个机会符合我的预期，我认为能够有20%到30%以上的幅度或能够有一到三个月的行情的话我就去做，并不一定是跟随趋势。一般人对于趋势的理解就是上涨做多、下跌做空，并不一定是这样的，我有时候会逆势去做。最关键的是关于势的定义，就是你如何定义这个势，如果说你做的是一到三个月周期，如果一到三个月周期，你对它的判断是下跌的，即使它现在是上涨的，那做空其实也是顺势的，我不觉得这是逆势。关键这个势是符合你所操作的区间，那就是顺势，也就是说，顺势和逆势都要把时间周期结合起来看。

    七禾网15、一个新的策略产生后，您是否会先进行历史复盘验证再用于实盘？您的策略结合了基本面，是否会给历史复盘验证带来一些困难？

    彭俊英：肯定要先复盘的，基本上我做策略的话，数据都要用大量数据，这个品种有多长数据，我就用多长数据去复盘，并且不会去做过多优化。

    技术面跟基本面是相辅相成、相互配合的，复盘的时候其实可以不用过于关注基本面，可以找到当时的一些简单的基本面情况和信息，比如你要复盘到80年代的行情，当时的一些具体的基本面信息肯定不好找，能找到一些大概的就很不错了。所以复盘的话看个大概就行了，因为基本面本身也是一个比较大概的东西，尤其是大行情的那种大基本面信息，本身就不用去抠太细。

    七禾网16、您做交易同时结合基本面和技术面，并以基本面为主，在交易中具体是如何将两者结合起来的？

    彭俊英：举个例子，我2016年做镍，我们从一些公司的财报上去推理，有几个大的矿业公司，我们可以大致算出来它的现金流成本大概在什么位置，2016年成本支撑，然后再加库存理论，形成整个上涨的大逻辑。在这个基础上，我们就跟踪这段区间，镍价在它的成本中位数附近是一个什么样的表现，镍价一跌破成本中位数就迅速往上拉，盘中稍微往下砸就又往上拉。在这种情况下，基本面和技术面两个相互结合，就能够相互印证，我们就开始逐步地建仓。

    只要大方向确定了，并且区间确定的话，我不是非常在意入场点有多好。

    七禾网17、您是如何获取基本面信息的？有些人认为，个人投资者很难获得准确、全面的基本面信息，对此您怎么看？

    彭俊英：基本面信息我都是网上看的。我觉得追求准确全面的基本面信息是一种比较过于追求完美主义和理想主义的想法，因为我们所有的基本面信息首先是滞后的；第二，它都是应用统计学的一个抽样调查的结果，根据统计原理，抽样调查本身是有固有缺陷的，也不好说这个结果有多准确、多全面，即便是国家统计局、美国统计局，这些数据也不可能完全准确。比如大家都比较推崇美国数据，但它这个月发布，下个月就可能要调整，有时候数据调整之后甚至直接能翻倍，所以首先我们就没办法获得准确和全面的基本面信息。此外，我们所需要了解的是基本面的一个大概，以及我们通过这些信息去找到价格将来的推动方向。这就像我们开车，精准的数据就像路线一样，比如说一条路往哪里走，中间具体怎么拐并不重要，我们不需要去知道精准的路线，只要能从起点到终点，以及中间没有出现一些大的事故，中间的路没有断掉，那就可以了。

    重点并不是获取基本面信息，而是如何去思考、如何去应用这些信息。试想，哪个大的公司获取的基本面信息没有比我们多、没有比我们好、没有比我们精准，比如大的公司跟大的公司之间，就像远大在塑料上做得多好，它获取的基本面信息肯定是精准的，但同时别的公司获取的信息也能一样好，但是它们做得就不如远大好。很多信息大家都看得见，大家看的都是一样的信息，所以重点还是如何应用信息。