都说新三板是中国的“纳斯达克”，而能否真正成为“纳斯达克”，市场融资能力无疑是一个重要指标。

在2015年，不管是在融资额还是在融资速度，亦或是单个公司的募资金额，新三板全面超过了创业板。而到了2016年，新三板挂牌公司已经超过一万家，与此同时，中国资本市场遭遇寒冬。那么，在刚刚过去的这一年，新三板和创业板在融资能力方面又表现如何呢？

一、全年融资额(创业板胜)

在2015年，新三板共募得1216.17亿元，比起2014年增长8.2倍，从而第一次超过创业板，创业板2015年增发募资规模为1156.3亿元。

不过，资本寒冬的影响显然对新三板冲击更大，创业板在2016年又重新反超新三板。

数据显示，新三板在2016年已经实施完成的定增共募得1477.82亿元，同比增长21.5%，但这是在新三板整整扩容一倍的情况下完成的。

单月数据来看，新三板从5月到10月这半年，单月的融资额均未超过100亿；不过，在最后的12月，募得317.21亿元，似有复苏之势。

而创业板在这一年共募得1909.53亿元，优势明显。

二、单个公司融资额(新三板胜)

九鼎集团(430719)在2015年募资100亿元，超过碧水源(300070)的62.3亿元，为新三板夺得一分。

而2016年，新三板再次在单个公司的融资额方面超过创业板，这一次帮新三板“拿分”的是华龙证券(835337).

2016年12月27日，华龙证券发布股票发行报告书，以每股2.61元的价格发行36.87亿股，共募得96.22亿元。

值得一提的是，神州优车(838006)此前公布的定增预案，募资规模也达到100亿，目前还在实施当中。此外，在已实施完成的定增当中，ST亚锦(830806)募得54.03亿元，首航直升(832494)、易建科技(831608)均募资超过30亿。

反观创业板，坚瑞沃能(300116)2016年募资65亿元，为创业板之最。

如果神州优车能在今年按计划完成定增，又是一百亿融资，不知道年底的时候，创业板能否一战。

三、平均融资额(创业板胜)

与全年融资额比起来，新三板跟创业板在平均融资额的差距更加明显。

据统计，新三板共有2659家企业在2016年实施完成定增，平均每一家企业定增的规模是5557.8万元。而创业板此项数据为12.32亿元，可谓天壤之别。

不过这也是很好理解，跟新三板只有模糊的持续盈利能力门槛不同，创业板明确要求，近两年连续盈利，净利累计不少于1000万，或近一年净利不少于500万，营收不少于5000万，近两年营收增长率不低于30%。

所以，创业板企业获得更多的融资理所当然。

四、融资速度(新三板胜)

不仅是挂牌条件宽松，而且在融资环境上，新三板同样宽松；而创业板的企业，定增流程往往更复杂，相对应的所需时间也就更长，如果遇到市场变化，会出现延后甚至最终取消的情况。

以前文所提到的华龙证券为例，近百亿的定增，从公布到实施完成，也仅花了2月多月时间；而募资65亿的坚瑞沃能用了半年时间。

部分新三板企业从提出定增方案到最终实施，甚至只需要一个月左右的时间就能完成。

五、融资渠道(新三板胜)

在不少企业争相选择增发来融资的同时，也有一些新三板挂牌公司选择通过发行债券来作为融资的重要手段。

数据显示，2016年全年，新三板共有17家企业实施债权融资，融资规模达到162.2亿元。仅去年11月，新三板就有9例债权融资方案。

在2015年，湘财证券曾完成5亿元次级债券发行，而2016年3月，齐鲁银行完成了20亿元二级资本债券发行，规模可以比肩股权融资。

而创业板在去年仅有7家企业实施债权融资，融资规模合计19.5亿元。

综合上诉对比，我们能清晰看到，由于政策宽松，新三板在融资速度和渠道方面确有其优势；但是由于其挂牌门槛低，企业质量参差不齐，而且目前新三板的流动性问题也还没有得到有效改善，场外的资金更愿意投向成熟的创业板。