在接下来的黑色市场会有哪些主导因素左右市场行情，以下是经济逻辑研投团队的研投观点总结：

　　核心观点：

　　黑色市场出现调整直到2月中下旬

　　继续看多3月行情

　　空头：

　　回购利率的全面上升正式宣布了自2014年以来的货币宽松政策的结束，流动性对黑色商品的影响从过往的历史看再16年8月末有过一次，在12月份有过一次，黑色市场两次比较大的调整都是有宏观因素的影响。

　　大家看到的螺纹钢库存环比增长幅度比较大，而且在工地正式开工，消耗库存前螺纹的社会库存可能会继续增加，这里有一个时间差，即工地开工和库存累积和消耗库存之间的时间差。

　　基于黑色市场螺矿卷走势的雷同，铁矿国外四大矿山的增产，对市场的影响目前来看还需要时间。

　　利率上行过后，房地产市场在房地产开发端和销售端是否会出现滞后急剧下滑，而带来市场预期，建议及时关注房地产市场相关信息。

　　多头：

　　因每年的上半年是春季基建开工的时间，因此市场对黑色的预期还是比较强烈，因为我们观测到非常确定的信号有去年12月份的挖掘机数据连续四个月出现了50%以上的增长，能在冬季12月份这个时间节购买挖掘机的用户一定是为来年的工地开工做好充分的准备。

　　1月份信贷数据将会在2月中旬出现，而这个数据经济逻辑研投认为将会是天量，一定程度提振市场多头，建议重点关注时间节点。

　　3月份两会即将召开，政府在供给侧改革这块是否会坚定继续执行，如果继续执行，在3月份是否会出现因基建预期还不错，供给端在消耗库存过程中或者之后是否会再次出现短缺的现象。